¿Vale la pena añadir Nu Holdings (NU) a tu cartera? Esto es lo que necesitas saber

La subida que está captando la atención de los inversores

Nu Holdings ha causado sensación en la comunidad inversora, con sus acciones subiendo más del 50% en los últimos 12 meses. Este aumento refleja un impulso empresarial genuino: la compañía ha estado expandiendo de manera constante su base de clientes, aumentando los ingresos y fortaleciendo la rentabilidad en el competitivo panorama fintech de América Latina. Con la compañía preparada para reportar sus resultados de febrero, ahora podría ser el momento adecuado para evaluar si este pionero de la banca digital merece un lugar en tu cartera de inversión.

Entendiendo el motor de negocio de Nu

En su núcleo, Nu opera NuBank, que domina América Latina como la plataforma bancaria totalmente digital más grande del continente. La estrategia de la compañía es sencilla: eliminar la fricción y los costes de la banca tradicional mediante la digitalización completa y la eliminación de las tarifas de las tarjetas de crédito. Este enfoque ha tenido una fuerte acogida en Brasil, México y Colombia, mercados donde los bancos tradicionales han sido lentos en adaptarse.

La expansión más allá de la banca básica ha sido estratégica. Nu ahora ofrece productos de préstamo, soluciones de pago para comercio electrónico y capacidades de comercio de criptomonedas, posicionándose como una plataforma financiera integral en lugar de un proveedor de servicios único.

Los números cuentan una historia convincente

Las métricas de crecimiento hablan por sí mismas. Entre finales de 2021 y mediados de 2025, la base de clientes activos de Nu prácticamente se ha duplicado, pasando de 53.9 millones a 127.0 millones de usuarios. Más importante aún, la compañía ha logrado esta escala mejorando el compromiso del cliente: la proporción de usuarios activos respecto al total de clientes ha aumentado del 76% al 83%.

Los ingresos por cliente han acelerado de manera impresionante, casi triplicándose de $4.50 a $13.40 anualmente, mientras que el coste de atender a cada cliente activo se mantuvo prácticamente estable en $0.90. Esto indica que Nu no persigue el crecimiento de manera imprudente; está construyendo una operación más rentable a medida que se expande.

Mirando la trayectoria general, los ingresos de Nu crecieron a una tasa compuesta anual del 89% desde 2021 hasta 2024. La compañía alcanzó la rentabilidad en 2023 y desde entonces ha más que duplicado sus ganancias por acción, todo ello navegando en condiciones económicas desafiantes en mercados clave.

Momentum reciente y realidad del mercado

En el último año, varias tendencias han emergido. El crecimiento de clientes se ha desacelerado algo, pasando del 23% interanual a finales de 2024 al 16% a mediados de 2025. Las tasas de actividad también han disminuido ligeramente durante la mayor parte del año antes de estabilizarse.

Sin embargo, estas desaceleraciones no son señales de advertencia: son consecuencias naturales de buscar crecimiento en nuevos mercados. Expandirse agresivamente en México y Colombia requiere aceptar márgenes más estrechos inicialmente, ya que estos mercados demandan mayores costes de financiación y provisiones de crédito que el mercado maduro de Brasil. La decisión de Nu de construir productos de préstamo garantizados y respaldados por nómina, que requieren mucho capital, también ha presionado temporalmente los márgenes.

El resultado: el crecimiento de los ingresos se ha estabilizado y recuperado hasta un 42% interanual (en una base neutral en moneda) a mediados de 2025, mientras que el crecimiento del ingreso neto se ha moderado respecto a su ritmo anterior. Este compromiso entre una compresión de márgenes a corto plazo y una posición de mercado a largo plazo es exactamente lo que cabría esperar de una empresa que prioriza una expansión sostenible sobre la optimización de beneficios a corto plazo.

Lo que impulsa el crecimiento hacia adelante

Los analistas esperan que Nu entregue un crecimiento del 36% en ingresos y un 46% en beneficios por acción para todo el año. Más allá de eso, las expectativas indican que los ingresos se expandirán a una tasa compuesta del 30% hasta 2027, con los beneficios creciendo aún más rápido, a un 37% anual.

Varios catalizadores próximos deberían acelerar esta trayectoria. La nueva licencia bancaria adquirida por Nu en México permitirá cumplir con la regulación y desbloquear nuevas ofertas de servicios en un mercado clave. Una solicitud pendiente para obtener una licencia bancaria completa en Brasil y una carta bancaria en EE. UU. podrían abrir oportunidades adicionales de expansión. Estos avances regulatorios transforman a Nu de una fintech que opera en áreas grises en un actor bancario legitimado, lo que mejora su credibilidad y posición competitiva.

La reciente integración de NuPay, la plataforma de pagos de NuBank, en el sitio web brasileño de Amazon representa otro impulso, fortaleciendo la posición de Nu frente a sus competidores en el ecosistema de pagos digitales.

La cuestión de valoración antes de los resultados de febrero

A $17 por acción, Nu cotiza aproximadamente a 20 veces las ganancias esperadas para el próximo año. Para una compañía que apunta a un crecimiento del 30-37% hasta 2027, esta valoración parece razonable en lugar de costosa. Los vientos en contra económicos a corto plazo que afectan a América Latina probablemente hayan creado presión en la valoración, pero son temporales.

Si crees que Nu puede cumplir o superar las expectativas de los analistas a medida que convierte nuevos clientes y profundiza el compromiso con los existentes, la acción presenta un punto de entrada atractivo antes del anuncio de resultados de febrero. La compañía ha demostrado tanto su capacidad de escalar como su disciplina para proteger la rentabilidad, dos cualidades que no deben darse por sentado en el espacio fintech.

La pregunta clave no es si Nu seguirá creciendo — la evidencia sugiere que sí — sino si estás dispuesto a aceptar una presión en los márgenes a corto plazo como el precio por posicionarte junto a una compañía que está transformando los servicios financieros en todo un continente.