2025-12-31 16:25:24

Wall Street envió un token-pasaporte a un perro, pero las inteligencias financieras roban los AI-mineros

El primer volumen diario de comercio del DOGE ETF de 17 millones de dólares es solo el primer paso, la verdadera migración de riqueza ocurre a nivel de datos

Si consideramos que la salida al mercado del DOJE en septiembre de 2025 es la culminación del mercado cripto, también es un ritual duro de desilusión — cuando un "activo de broma" se viste con traje y entra en la Bolsa de Nueva York, la gente se da cuenta: la celebración emocional, bajo la lupa de las inversiones institucionales, es tan frágil como una burbuja.

Pero me interesa otro evento que ocurrió en ese mismo período: la capitalización de mercado total de los tokens conceptuales de AI creció silenciosamente un 210% en el Q4, y el TVL (valor bloqueado total) de los proyectos con infraestructura computacional — más de un 470%. Esto no es diferenciación, es una votación con los pies — las inversiones van hacia donde hay cambios reales.

01 Paradoja del DOGE ETF: regulación ≠ resistencia a caídas

OCC (Administración de Supervisión de Divisas de EE. UU.) el 9 de diciembre permitió a los bancos realizar "operaciones sin riesgo con capital principal", teóricamente esto inyectaría en el mercado cientos de miles de millones en liquidez. Pero la realidad — la caída del DOGE un 38% tras el lanzamiento del ETF — lo demuestra: la regulación puede resolver la cuestión de "¿se puede comprar?", pero no responde a "¿vale la pena mantener?".

Un estudio del profesor Shiller de Yale revela la dura verdad: los activos que dependen del relato, en crisis de liquidez, sufren un "doble golpe" — deben soportar tanto una caída emocional como una crisis de precios sin valor intrínseco. La desaparición de 13 mil millones de dólares en capital DOGE no es una traición a Wall Street, sino un regreso a las leyes del mercado.

El problema más profundo es que el DOGE ETF está construido bajo la estructura de la ley de 1940, en esencia — es un "juego de empaquetado". Evadió los requisitos de custodia, pero no resolvió la principal disputa: ¿cómo puede un activo cuyo precio depende de los tuits de Musk cumplir con los estándares de gestión de riesgos institucionales?

02 La muralla invisible de protección de los tokens de AI: del relato al flujo de dinero — "salto de riesgo"

Cuando venden DOGE en pánico, una ruptura fuerte en el sector de AI muestra la evolución más importante de 2025: el valor ya no se centra en la "comunidad", sino en la "rentabilidad del protocolo".

Según datos de inversión de riesgo de 2024, el 31% del capital va a AI, pero esto es solo un indicador externo. En realidad, desde el tercer trimestre de 2025, algunos protocolos de AI ya generan ingresos reales:

• El margen de las plataformas descentralizadas de alquiler de potencia computacional alcanza el 58%, compitiendo con los servicios en la nube tradicionales

• Los ingresos de los protocolos en el mercado de modelos de AI han aumentado un 300% respecto al trimestre anterior, la disposición de los desarrolladores a pagar — mucho más alta de lo esperado

• La velocidad de gasto de tokens en anotación de datos supera el nuevo crecimiento emisor, activando un ciclo deflacionario

Esto difiere fundamentalmente de DOGE: el valor de los tokens de AI ahora se respalda no por "el próximo comprador", sino por pagos mensuales de clientes corporativos por recursos computacionales.

03 ¿Por qué AI es el "nuevo menú" de Wall Street? Tres argumentos

Argumento 1: Posibilidad de transferir modelos de valoración

La valoración tradicional de empresas tecnológicas — desde chips hasta aplicaciones — puede aplicarse también al sector de AI. Los analistas institucionales no estudian la filosofía de la "descentralización", simplemente usan un modelo DCF para determinar el precio justo. La reducción del umbral de entrada significa acelerar las inversiones.

Argumento 2: Confianza en las preferencias políticas

En 2025, EE. UU. incluirá "AI + manufactura" en su estrategia nacional, y en la lista de compras federales aparecerán por primera vez servicios de infraestructura computacional descentralizada. Cuando la política pasa de "regulación" a "compra", los protocolos de AI reciben preferencias gubernamentales similares a las primeras nubes públicas. Ese es el nivel de apoyo que DOGE nunca tendrá.

Argumento 3: Punto crítico de confirmación de resultados

Evento emblemático — octubre de 2025: los ingresos trimestrales de un protocolo de AI de análisis de datos superaron los 50 millones de dólares, con dos empresas del índice S&P 500 como clientes. Es el primer segmento vertical del mercado cripto con "ingresos institucionales". Cuando los ingresos del protocolo cubren los costos de incentivos de tokens, la economía se transforma de pirámide en ciclo positivo.

04 Mi estrategia: recolectar "petróleo digital" en el fondo de las emociones

Tras tres ciclos de mercado alcista y bajista, mi estrategia principal es:

1. Crear un "índice de valor-emoción" — equilibrio entre valor y ánimo

Cuando el índice de miedo y avaricia de las criptomonedas cae por debajo de 10 (miedo extremo), y los ingresos de los protocolos de AI aumentan durante más de 30 días consecutivos, — es señal para entrar activamente. La desviación del ánimo del mercado respecto a los fundamentos — la mejor fuente de alfa.

2. Distinguir "pseudo-AI" de "verdero ingreso"

El 99% de los tokens de AI — simplemente hype sobre el concepto. Mi único criterio — si el protocolo en la cadena de bloques supera sus gastos en inflación de tokens. Actualmente, hay menos de 7 proyectos así.

3. Doble ciclo de beneficios — reinversión

De las ganancias de los tokens de AI, retiro el 50% para bloquear, reinvierto un 30% en BTC/ETH, y un 20% en proyectos tempranos de infraestructura de AI. Esto crea un ciclo de "captura de valor — aislamiento de riesgos — reinversión en ecosistema".

Epílogo: regulación — es medicina, valor — es capital

El volumen de comercio del DOGE ETF de 17 millones de dólares es una prueba de la capacidad de Wall Street para que los "activos narrativos" soporten la carga. Y el crecimiento del 210% en la capitalización de mercado de AI — es la recompensa por la capacidad de crear flujo de dinero — "petróleo digital".

El futuro de la riqueza en 2026 no está en empaquetar emociones, sino en una infraestructura fundamental capaz de aumentar los músculos rentables. Cuando OCC abra las puertas a los bancos para las criptomonedas, la primera ola de entrada no serán inversores minoristas, sino protocolos de AI con auditorías regulatorias.

¿Qué sector de AI crees que mostrará primero un "pronóstico de ingresos superior a mil millones" — alquiler de potencia computacional, mercado de datos, o agentes de AI?

— Si este artículo te hace replantear tu lógica de inversión, compártelo con tus hermanos que aún luchan en mem-coins. Quizás sea el comienzo de tu diferencia en riqueza en 2026.

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币圈掘金人

2025-12-31 03:57:20

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El volumen de negociación del ETF DOGE de 17 millones de dólares en su primer día es solo un umbral; la verdadera transferencia de riqueza ocurre en la capa de datos

Si decir que la cotización de DOJE en septiembre de 2025 fue el momento culminante del mercado cripto, también fue una ceremonia de desmitificación brutal: cuando "activos de broma" se visten con traje y entran en la NYSE, la gente descubre que la euforia impulsada por emociones, bajo la lupa del capital institucional, es frágil como una burbuja.

Y lo que me interesa es otro evento que ocurrió en el mismo período: la capitalización total de los tokens de concepto de IA creció silenciosamente un 210% en el Q4, y los proyectos de infraestructura de poder de cálculo vieron un aumento del TVL (valor total bloqueado) de un 470%. Esto no es una diferenciación, es el voto de los fondos con los pies.

01 La paradoja del ETF DOGE: cumplimiento ≠ resistencia a la caída

El OCC (Oficina del Control de la Moneda de EE. UU.) permitió el 9 de diciembre que los bancos realicen "transacciones sin riesgo de principal", teóricamente inyectando liquidez por valor de billones en el mercado. Pero la realidad es que, tras la cotización del ETF DOGE, cayó un 38%, lo que demuestra que: el cumplimiento solo resuelve la pregunta de "¿puedo comprar?", no la de "¿vale la pena mantener?".

La investigación del profesor Shiller de Yale revela una verdad brutal: los activos impulsados por narrativas enfrentan un "doble golpe" en crisis de liquidez — soportan la marea de emociones del mercado y enfrentan la caída de valor por falta de valor intrínseco. La evaporación de los 13 mil millones de dólares en valor de DOGE no es una traición de Wall Street, sino el regreso a las leyes del mercado.

El problema más profundo es que el ETF DOGE adopta la estructura de la ley de 1940, que en esencia es un "juego de empaquetado". Evade los requisitos de custodia, pero no resuelve la contradicción fundamental: ¿cómo un activo cuyo precio depende de un tuit de Musk puede cumplir con los estándares de gestión de riesgos de las instituciones?

02 La barrera invisible de los tokens de IA: de narrativa a flujo de caja en un "salto peligroso"

Cuando DOGE se desplomó por pánico, la fortaleza del sector de IA reveló la evolución más crucial del mercado cripto en 2025: el anclaje de valor pasó de "consenso comunitario" a "ingresos de protocolo".

Los datos de inversión de 2024 muestran que el 31% del capital se dirigió a IA, pero esto es solo apariencia. Lo realmente importante es que, desde el Q3 de 2025, algunos protocolos de IA ya generan ingresos reales:

• Plataformas descentralizadas de alquiler de poder de cálculo con un margen bruto del 58%, comparable a los proveedores tradicionales de nube

• Los ingresos de los protocolos en el mercado de modelos de IA crecieron un 300% intermensual, con una voluntad de pago de los desarrolladores mucho mayor de lo esperado

• La velocidad de consumo de tokens en redes de etiquetado de datos supera la emisión adicional, entrando en un ciclo deflacionario

Esto tiene una diferencia esencial con DOGE: el valor de los tokens de IA ya no se sustenta en "el próximo que se quede con el activo", sino en las facturas mensuales de poder de cálculo que pagan las empresas clientes.

03 ¿Por qué IA es la "siguiente carta" de Wall Street? Tres evidencias

Evidencia 1: Transferibilidad del modelo de valoración

La valoración de la cadena de valor de las tecnológicas tradicionales, desde chips hasta aplicaciones, puede aplicarse directamente al sector de IA. Los analistas institucionales no necesitan aprender la filosofía de "descentralización"; con un modelo DCF pueden calcular precios razonables. La reducción de la barrera cognitiva acelera la entrada de fondos.

Evidencia 2: La certeza del bono de política

En 2025, el gobierno de EE. UU. incluirá "IA + manufactura" en su estrategia nacional, y en la lista de compras federales aparecerá por primera vez el servicio descentralizado de poder de cálculo. Cuando la política pase de "regulación" a "compra", significa que los protocolos de IA obtienen un bono similar al de la primera computación en la nube. Este respaldo, que DOGE nunca tendrá, es un gran incentivo.

Evidencia 3: El punto de inflexión en la validación del rendimiento

El momento clave será en octubre de 2025: un protocolo de análisis de datos de IA supera los 50 millones de dólares en ingresos trimestrales, con clientes que incluyen dos empresas del S&P 500. Este es el primer sector vertical en el mercado cripto en lograr "ingresos a nivel institucional". Cuando los ingresos del protocolo cubren los costos de incentivos de tokens, el modelo económico evoluciona de una estructura Ponzi a un ciclo positivo.

04 Mi estrategia: recolectar "petróleo digital" en el fondo emocional

Tras tres ciclos de mercado alcista y bajista, mi regla de operación es:

1. Crear un indicador de "valor-emoción" en equilibrio

Cuando el índice de miedo y avaricia de las criptomonedas cae por debajo de 10 (miedo extremo), y los ingresos de los protocolos de IA crecen durante 30 días consecutivos, es señal de acumulación. La divergencia entre sentimiento y fundamentos suele ser la mayor fuente de alfa.

2. Diferenciar "falso IA" de "verdaderos ingresos"

El 99% de los tokens de IA solo aprovechan la tendencia. Solo me fijo en un indicador: si los ingresos del protocolo en cadena superan la tasa de inflación del token. Actualmente, menos de 7 proyectos cumplen con este estándar.

3. La doble circulación de la reinversión de beneficios

Los beneficios obtenidos en tokens de IA se reinvierten: 50% en retiro y bloqueo, 30% en reposición de fondos en BTC/ETH, y 20% en infraestructura de IA más temprana. Se forma un ciclo cerrado de "captura de valor - aislamiento de riesgo - reinversión ecológica".

Epílogo: el cumplimiento es el remedio, el valor es el capital

El volumen de 17 millones de dólares del ETF DOGE en realidad es una prueba de la capacidad de carga de los "activos narrativos" en Wall Street. Y el crecimiento del 210% en valor de mercado del sector de IA demuestra que el mercado recompensa a los "petróleos digitales" que generan flujo de caja.

La historia de riqueza en 2026 no pertenece a las emociones empaquetadas, sino a las infraestructuras que puedan crecer músculo en ingresos. Cuando el OCC abra las puertas de la banca a las criptomonedas, los primeros en entrar no serán los minoristas, sino los equipos de expansión comercial de protocolos de IA con auditorías de cumplimiento.

¿En qué vertical crees que aparecerá primero un unicornio con "ingresos de protocolo superiores a mil millones"? ¿En alquiler de poder, mercado de datos, o agentes de IA?

— Si este artículo te hace reconsiderar tu lógica de asignación, comparte con tus hermanos que aún luchan en memecoins. Quizás, ese sea el punto de partida de su brecha de riqueza en 2026.

Síguenos, en la próxima profundización: ¿cómo la herramienta de recompra ilimitada (SRP) de la Fed, conectada al mercado cripto, puede transformar el sistema de tasas en DeFi con 5 billones de dólares en liquidez tradicional?#加密行情预测 $DOGE

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