De cara a 2026, tres factores se perfilan como los principales impulsores del rendimiento de las acciones en EE. UU.: un gasto agresivo en capital en IA, resultados corporativos resistentes y expectativas en torno a recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.

El gasto en infraestructura de IA continúa acelerándose, con gigantes tecnológicos invirtiendo miles de millones en centros de datos y capacidad de computación. Esto se traduce en flujos de ingresos sólidos y expansión de márgenes en toda la cadena de suministro—fabricantes de semiconductores, proveedores de servicios en la nube y vendedores de software empresarial están todos beneficiándose.

En cuanto a los resultados, la rentabilidad corporativa sigue siendo sólida a pesar de los vientos en contra macroeconómicos. Las empresas logran mantener márgenes saludables mediante eficiencia operativa y poder de fijación de precios, lo que mantiene el sentimiento de los inversores relativamente optimista.

Mientras tanto, la posible pivotación de la Fed hacia recortes de tasas—si las tendencias de inflación cooperan—podría proporcionar un impulso significativo. Los costos de endeudamiento más bajos suelen elevar las valoraciones de las acciones y aumentar el apetito por el riesgo en todas las clases de activos, no solo en las acciones.

La interacción de estos tres dinámicas probablemente determinará si el caso alcista de 2026 se mantiene o enfrenta obstáculos. Los inversores que sigan las señales macroeconómicas, revisiones de resultados y la comunicación del banco central querrán mantenerse atentos a cómo evolucionan estas narrativas.