El mercado de criptomonedas en 2025 puede describirse como una coexistencia de hielo y fuego: miles de millones de dólares fluyen rápidamente hacia los ETF de contado, mientras que en 48 países del mundo se inicia una era de regulación fiscal estricta. Detrás de esta dicotomía, se oculta una fuerte turbulencia en todo el sector.

**El ETF de Ethereum en EE. UU. se convierte en el mayor generador de ingresos**

Los datos hablan por sí mismos. En 2025, el ETF de Ethereum en contado en EE. UU. registró una entrada neta de 9.6863 mil millones de dólares. Toda la historia se condensó en estos 12 meses. La ola de verano fue la más feroz: en julio se ingresaron 5.43 mil millones de dólares en un solo mes, y en agosto otros 3.87 mil millones. Estos dos meses sostuvieron más de la mitad del crecimiento anual. Pero hacia fin de año, la tendencia cambió repentinamente, y en noviembre y diciembre se registraron salidas netas de más de 2 mil millones de dólares en cada mes. La salida de 389 millones en marzo deprimió momentáneamente el ánimo del mercado, pero fue completamente recuperada por las compras masivas del verano. Como una montaña rusa, este comportamiento refleja tanto el entusiasmo del mercado como su vulnerabilidad.

**El giro de los fondos soberanos hacia las criptomonedas**

Una tendencia más profunda se revela en los flujos de capital globales. Los fondos soberanos mundiales alcanzaron un récord de 15 billones de dólares. Entre ellos, los tres principales fondos del Medio Oriente —Abu Dabi, Kuwait y Qatar— han invertido más de 20 mil millones de dólares en IA y en el ámbito digital. Estos tradicionales poseedores de riqueza petrolera están silenciosamente digitalizándose, incrementando su interés en el ecosistema cripto día a día.

**El momento de la regulación llega puntualmente**

El día de Año Nuevo de 2025, el Reino Unido lideró la implementación formal del Marco de Reporte de Activos Cripto (CARF) en 48 países. Aunque parece un día tranquilo, en realidad marca el inicio oficial de una era de transparencia fiscal en el mundo cripto. Desde entonces, las plataformas deben recopilar los registros completos de las transacciones de los usuarios y reportarlos a las autoridades fiscales. A partir de 2027, 75 países en todo el mundo activarán mecanismos automáticos de intercambio de datos, y EE. UU. ya ha anunciado su participación. Los registros de transacciones, antes ocultos, comienzan a salir a la luz.

**La sutil transición en el ecosistema de Ethereum**

Las actualizaciones de Ethereum en 2025 representan tanto una oportunidad como un desafío. La reducción de tarifas en la red principal impulsó el crecimiento del ecosistema Layer 2. Los ingresos de la red principal disminuyeron significativamente, pero el ecosistema en su conjunto se volvió más activo. La actualización de los protocolos de privacidad en Ethereum también refleja esta dinámica de ecosistema en transformación, donde lo que desaparece da paso a lo que crece.

**La estrategia de acumulación de Tether**

El emisor de USDT, Tether, continuó en 2025 con su ambicioso plan de adquisición de activos. En la víspera de Año Nuevo, compró de una sola vez 8888 bitcoins. Actualmente, posee más de 96,000 bitcoins, situándose en el segundo lugar en la lista de empresas privadas con mayor tenencia de Bitcoin en todo el mundo. Con una estrategia de compra periódica del 15% de sus beneficios trimestrales, esta actitud de acumulación no muestra signos de detenerse a corto plazo.

La historia del mercado continúa así: dinero caliente y regulación fría, innovación y regulación chocando. El mundo cripto de 2026 seguramente será aún más complejo y fascinante.