La Agencia Tributaria de Estados Unidos (IRS) publicó en diciembre una nueva normativa que no pasa desapercibida para el mercado de criptomonedas. En términos simples, la política vuelve a calificar las criptomonedas como propiedad, y el punto clave es que — vender criptomonedas con pérdidas permite deducir esas pérdidas de forma ilimitada en los impuestos.

Esto parece una buena noticia, pero en realidad podría convertirse en una nueva herramienta para hacer caer el mercado.

**Primero, repasemos qué acciones deben tributar:**

1. Vender criptomonedas a cambio de moneda fiduciaria (como dólares)
2. Intercambiar una criptomoneda por otra
3. Usar criptomonedas para comprar bienes o servicios
4. Ingresos obtenidos por minería, staking, airdrops, etc. (considerados ingresos ordinarios)

Ya el año pasado y en 2024 se señalaba que la esencia de las leyes de criptomonedas en EE. UU. era recaudar impuestos — sin un interés real, el gobierno no impulsaría este sistema. Ahora esa predicción se ha confirmado. Y además, nadie esperaba que la autoridad fiscal implementara una operación de deducción ilimitada de pérdidas.

**¿Cómo funciona exactamente la deducción de pérdidas?**

Tomemos un ejemplo concreto: compraste Bitcoin por 100,000 y lo vendes por 90,000, con una pérdida de 10,000. Esos 10,000 pueden usarse para reducir impuestos. Si solo usaste 4,000 de esa pérdida, los 6,000 restantes aún pueden usarse en la próxima declaración.

Las personas inteligentes hacen cálculos así: venden sus criptomonedas para bloquear la pérdida y reducir impuestos, y luego esperan a que el precio baje más para recomprar. Supongamos que Bitcoin luego sube a 80,000, ganando la diferencia; la parte de ganancia debe tributar, pero los 6,000 de deducción no utilizados todavía están disponibles, así que continúan usándose para reducir impuestos.

Esta lógica, llevada al extremo, se convierte en: las instituciones y grandes inversores pueden, mediante una planificación cuidadosa de ventas y compras, no solo optimizar sus impuestos, sino también generar presión a la baja en el mercado. Desde esta perspectiva, ¿por qué en los niveles de más de 80,000 dólares siguen vendiendo? Es la misma lógica que cuando en enero de 2024 se aprobó el ETF y el mercado cayó drásticamente: todo por intereses.

**Situaciones aún más extremas:**

Si un gran inversor compra altcoins y estas se zero, generando pérdidas totales, al vender esas pérdidas aún puede usarlas para reducir impuestos. La pregunta es: ¿realmente venderán esas altcoins? ¿O preferirán esperar a la temporada de altcoins, apostando a una subida explosiva para recuperar la inversión?

La normativa publicada en diciembre aún necesita tiempo para implementarse completamente, no provocará una caída inmediata. Pero abre un nuevo espacio para la planificación fiscal de los participantes del mercado y también introduce nuevos factores de volatilidad. La forma de operar en el mercado se ha elevado a otro nivel.