Tiger Research：2025年，la año de la carrera desenfrenada de las narrativas

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Este informe fue redactado por Tiger Research. En 2025, la industria de las criptomonedas fue testigo del auge de numerosas narrativas. algunas son de corta duración y colapsan rápidamente; Pero esas narrativas clave nos han dejado una inspiración profunda y duradera.

Perspectivas clave

El mercado de criptomonedas en 2025 ha experimentado un cambio narrativo dramático, con fatiga y escepticismo acumulándose a lo largo del año.

La gran mayoría de las narrativas solo consumen atención a corto plazo, pero algunas narrativas han dado lugar a escenarios de aplicación reales y estructuras de mercado, promoviendo de forma constante la evolución de la industria.

Además de la tendencia de los especuladores como núcleo, siguen surgiendo y expandiéndose más narrativas que resultan convenientes para la participación de los inversores minoristas, ampliando la base de participación del mercado. Este también es un cambio de gran alcance.

1. Narrativa, narrativa o narrativa

Una de las características más destacadas del mercado de criptomonedas en 2025 es la asombrosa velocidad con la que cambian las historias. La atención del mercado se ha desplazado al siguiente punto caliente antes de que la narrativa actual haya sido completamente validada.

Las monedas meme han dado un giro especialmente dramático. Han surgido nuevas narrativas en torno a Trump, Musk y Sydney Sweeney. La mirada de los inversores también ha cambiado rápidamente.

El meollo del problema es que la mayoría de las narrativas han demostrado ser nada más que un caso aislado. Consumen atención a corto plazo pero no logran construir infraestructuras que puedan evolucionar hacia industrias reales. Algunos participantes del mercado incluso inventaron narrativas falsas para captar inversores. Como resultado, los participantes del mercado están cada vez más cansados y escépticos.

Dicho esto, no todas las narrativas terminan en agotamiento. Parte de la narrativa se ha consolidado como una industria real, impulsando eficazmente la evolución del mercado de criptomonedas. Entonces, ¿qué sobrevive y qué desaparece? Este informe profundizará en las narrativas clave que moldean 2025 y destilará las lecciones de sus altibajos.

2. ¿Qué perspectivas revela la narrativa de 2025?

Fuente: Tiger Research

2.1. El valor retenido supera con creces la adquisición de nuevos clientes

Fuente: Dune

Las monedas meme han captado la mayor atención del mercado este año. Su naturaleza simple e intuitiva ha atraído incluso a quienes antes descartaban las criptomonedas o las consideraban demasiado complejas para desanimar. Aplicaciones de trading como Moonshot han aplanado aún más la barrera de entrada, con una avalancha de nuevos usuarios en poco tiempo.

Sin embargo, la mayoría de los usuarios no se quedan mucho tiempo. Entraron persiguiendo ganancias rápidas y abandonaron el campo igual de rápido. Sus actividades no se han extendido a otros servicios ni han tenido desbordamientos sostenidos. Aunque el mercado ha tenido una gran entrada, solo ha generado un entusiasmo puntual por la participación.

Este caso muestra claramente que cuando el catalizador adecuado se encuentra con acceso de baja barrera, es posible una afluencia masiva de usuarios. Las monedas meme confirman este potencial. Al mismo tiempo, revelan la realidad de que los flujos por sí solos no son suficientes. Si el proyecto no diseña una razón para que los usuarios permanezcan, la entrada se convertirá rápidamente en una salida. La retención de usuarios sigue siendo un desafío central.

2.2. Ambos lados de la luz y la sombra en InfoFi

2025 también es un año en el que InfoFi se toma en serio. Los servicios InfoFi han prosperado en plataformas como Kaito, y los usuarios han adoptado un modelo de información de producción e incentivos para ello. Combinar incentivos con la producción de información es un experimento significativo que ha introducido a muchos inversores minoristas en el mercado.

Sin embargo, pronto se hicieron evidentes limitaciones. La calidad del contenido es inherentemente subjetiva y difícil de cuantificar. Sin embargo, la distribución de incentivos requiere criterios objetivos basados en indicadores, lo que distorsiona gradualmente los patrones de comportamiento de los participantes. Los participantes empezaron a priorizar el contenido sensacional por encima de la precisión de la información. Como resultado, la plataforma X se ha transformado de un espacio donde la información se precipita a una valla publicitaria más cercana a la existencia de una valla publicitaria.

InfoFi demuestra el potencial de estimular la producción de información. Pero al mismo tiempo, también deja abierta la pregunta: ¿Cómo evaluamos y recompensamos la calidad de la información? Si este problema no se puede resolver, InfoFi no solo no logrará ampliar el ecosistema de información, sino que podría agravar la fatiga del mercado.

2.3. La privacidad se ha convertido en una necesidad

Fuente: rwa.xyz

Con la aceleración de la llegada de capital institucional, el mercado de criptomonedas está pasando de estar dirigido por el comercio minorista a uno liderado por instituciones tradicionales. Con este cambio, el sector de la privacidad empezó a llamar la atención. Esto no es un accidente.

Fuente: Tiger Research

La transparencia en cadena ha sido vista durante mucho tiempo como una ventaja de las criptomonedas. Sin embargo, un entorno que exponga el tamaño, el momento y las posiciones de la operación implica una exposición exhaustiva de estrategias para inversores institucionales. El aumento de la proporción de transacciones OTC en las finanzas tradicionales también refleja la creciente inquietud del mercado respecto a las estructuras totalmente transparentes.

La transparencia no beneficia de forma justa a todos los participantes. A medida que los debates sobre la participación institucional y la expansión del mercado continúan profundizándose, los temas de privacidad ya no pueden considerarse secundarios.

2.4. Un año en el que las criptomonedas demuestran ajuste producto-mercado

2025 es el año en que las criptomonedas van más allá del potencial de abstracción y comienzan a mostrar escenarios de aplicación reales y viables. Las stablecoins, x402 y mercados de predicción, cada uno en su propia forma, comparten una fortaleza fundamental: combinan las propiedades monetarias sin fronteras de las criptomonedas y su capacidad para proporcionar confianza en las transacciones con la resolución de problemas en el mundo real.

La clave en estos casos es la capacidad de las criptomonedas para facilitar transacciones y proporcionar confianza en los resultados sin necesidad de una autoridad central. En un entorno donde los participantes globales participan simultáneamente, las criptomonedas permiten transacciones y verifican los resultados sin intermediarios. Los sistemas tradicionales luchan por ofrecer tales beneficios. Estos casos demuestran que las criptomonedas pueden demostrar ventajas comparativas en áreas donde se cumplen condiciones específicas.

Estos ejemplos no demuestran que las criptomonedas sean una panacea para todos los ámbitos. Pero demuestran que los proyectos pueden lograr un ajuste claro producto-mercado cuando las propiedades únicas de las criptomonedas encajan en la estructura del problema. Por primera vez en 2025, estas condiciones se revelarán con mayor claridad.

3. El ciclo narrativo galopante y la precipitación

El mercado de criptomonedas en 2025 tiene un número inusual de narrativas. Antes de que la narrativa actual esté completamente validada, la atención se dirige a la siguiente historia, y muchas narrativas se desvanecen rápidamente tras un breve periodo de consumo. Dada la asombrosa rapidez de estas transiciones, era fácil parecer una pérdida de tiempo en la superficie.

Sin embargo, es arbitrario descartar 2025 como sin sentido solo por esta impresión. Aunque la narrativa es breve, varios experimentos avanzan simultáneamente entre bastidores, y las instituciones han comenzado a planificar e integrarse seriamente. La tendencia durante este periodo ha trascendido las narrativas puramente especulativas. En comparación con las historias de círculo reducido centradas en especuladores, siguen surgiendo más narrativas a las que los inversores minoristas pueden acceder con relativa facilidad. Esto comenzó a ampliar la base de participación del mercado.

La narrativa del consumo rápido no ha producido resultados inmediatos. Sin embargo, este proceso nos ayudó a aclarar qué arquitecturas funcionaban y cuáles eran solo algunas de las menos. Ahora es el momento de usar estas lecciones como combustible para pasar a la siguiente etapa.