La encrucijada de PI: incidentes de seguridad, desbloqueos masivos y la ruptura del ecosistema

PI（Pi Coin） actualmente cotiza a 0.21 dólares, con un aumento del 0.83% en las últimas 24 horas, una capitalización de mercado de aproximadamente 1,754 millones de dólares y una posición en el ranking de mercado del puesto 45. Detrás de un comportamiento de precio aparentemente estable, este “primer token de minería móvil” enfrenta múltiples desafíos: incidentes de seguridad que han afectado la confianza de los usuarios, la presión de oferta generada por los 1.34 millones de tokens que se desbloquearán en enero, y la expansión de aplicaciones ecológicas y mejoras en la infraestructura que ofrecen posibles coberturas.

Rendimiento de precios y datos de mercado

Según los datos de mercado más recientes, PI ha mostrado un comportamiento relativamente estable en las últimas 24 horas:

Desde la tendencia reciente, PI ha subido un 2.00% en 7 días, pero ha bajado un 8.56% en los últimos 30 días, reflejando la volatilidad del sentimiento del mercado. El volumen de transacciones es relativamente limitado, lo que representa un desafío para la liquidez en transacciones de gran volumen.

Impacto de la crisis de seguridad en la confianza de los usuarios

Recientemente, PI Network sufrió un grave ataque de ingeniería social. Según informes, más de 4.4 millones de tokens PI fueron robados en un incidente de estafa, donde los delincuentes aprovecharon la transparencia de la cadena de bloques para bloquear direcciones de billeteras con grandes cantidades de PI, y luego disfrazaron solicitudes de pago para engañar a los usuarios y obtener su autorización.

La gravedad de este incidente merece atención:

• Desde julio de 2025, las billeteras relacionadas con la estafa han recibido en total entre 700,000 y 800,000 tokens PI
• En diciembre, la entrada de fondos se aceleró notablemente, indicando una escalada en las actividades de estafa
• El equipo del proyecto ha suspendido temporalmente la función de solicitudes de pago en billeteras como medida de emergencia

Aunque en marzo se introdujeron verificaciones de dos factores, se optimizó el proceso KYC y se lanzó una actualización de la versión Node, los eventos de estafa a gran escala aún exponen vulnerabilidades en los mecanismos de control existentes. Este tipo de incidentes afectan la confianza de los usuarios a corto plazo, especialmente en una etapa clave de migración a la mainnet, lo que podría influir en la incorporación de nuevos usuarios y en la retención de los existentes.

Presión de oferta por desbloqueos masivos en enero

Una presión de mercado más directa proviene del próximo desbloqueo de tokens. PI Network planea realizar un desbloqueo masivo en enero de 2026, con una liberación estimada de aproximadamente 134 millones de tokens PI, lo que representa un aumento 15 veces mayor que los aproximadamente 8.7 millones de tokens desbloqueados a finales de diciembre.

El problema con este volumen de desbloqueo radica en:

• Los canales de intercambio de PI aún son limitados, con soporte insuficiente en los principales exchanges
• El mecanismo de descubrimiento de precios aún no está completamente establecido, y el mercado carece de suficiente liquidez
• Aunque el número de usuarios pioneros ha superado los 60 millones, no está claro si podrán absorber completamente la oferta adicional
• El desbloqueo de diciembre, aunque no causó perturbaciones evidentes, la mayoría de los análisis lo consideran una “prueba de presión” preliminar

En un contexto de fundamentos débiles, el aumento en el volumen de desbloqueo en enero podría ejercer una presión bajista continua sobre el precio. Este es un factor de riesgo que PI debe monitorear de cerca en el corto plazo.

Progresos en el ecosistema que ofrecen una cobertura

Es importante destacar que los avances en infraestructura y aplicaciones ecológicas de PI Network podrían ofrecer soporte al precio.

El proyecto ha logrado avances en varias áreas:

• Actualización de la arquitectura DEX: migración de pools de liquidez de múltiples tokens a pares de liquidez denominados en Pi, concentrando la liquidez en la cadena y reduciendo el deslizamiento en las transacciones
• Activación de usuarios: se han desbloqueado más de 1.2 millones de usuarios previamente restringidos, y aproximadamente 250,000 han vuelto a enviar solicitudes KYC
• Ecosistema de aplicaciones: la primera hackathon de Open Network recibió 215 propuestas de aplicaciones para la mainnet, cubriendo áreas como redes sociales de privacidad, fidelización de comerciantes, juegos y entretenimiento
• Escenarios comerciales: más de 220 comerciantes globales participan en escenarios de transacciones festivas, con más de 125,000 comerciantes involucrados en planes comerciales de vacaciones

Estos avances indican que PI Network está avanzando de manera constante en la transición a la mainnet, creando condiciones para desplegar aplicaciones ecológicas. Aunque en el corto plazo no se puede compensar completamente la presión de los desbloqueos de tokens, estos progresos proporcionan un soporte sustancial para el desarrollo a mediano plazo.

Resumen

La situación actual de PI presenta un típico escenario de “riesgos y oportunidades coexistentes”. A corto plazo, los incidentes de seguridad y los desbloqueos masivos de tokens ejercen una doble presión que podría seguir presionando el precio. Sin embargo, desde la perspectiva del desarrollo del ecosistema, las expansiones en infraestructura, colaboraciones con comerciantes y aplicaciones ecológicas sientan las bases para un crecimiento a mediano plazo.

Los puntos clave a observar son: si el mercado puede absorber completamente el gran desbloqueo de enero, y si las mejoras en la gobernanza de seguridad podrán reconstruir la confianza de los usuarios. Estos factores influirán en gran medida en el rendimiento del mercado de PI en la primera mitad de este año. Para los inversores interesados en PI, la reciente volatilidad del mercado puede ser una ventana para observar el progreso real del proyecto.