#预测市场 Al ver que Kalshi finalmente pospuso el lanzamiento del contrato de transacción de atletas universitarios, la primera idea que me vino a la cabeza fue — este es un momento que merece ser registrado en la historia del desarrollo de los mercados predictivos.

Mirando hacia atrás en la trayectoria de estos años, cada vez que los mercados predictivos intentan romper límites y ampliar su alcance, se topan con los mismos problemas: la línea de regulación y la resistencia social. ¿Recuerdas las controversias sobre los mercados políticos predictivos hace unos años? Si miramos aún más atrás en la historia de las apuestas deportivas, los patrones en realidad son bastante similares — los mercados quieren innovar, y las partes interesadas en la realidad expresan colectivamente su oposición.

La contraofensiva de la NCAA fue muy directa, señalando tres puntos críticos que tocan en el núcleo: la presión por acoso a los atletas estudiantes, los riesgos para la integridad de las competiciones y las variables en el proceso de reclutamiento. Esto no es una condena moral sin fundamento, sino que está respaldado por casos reales. Piensa en ello: un jugador de baloncesto universitario de 19 años, de repente descubre que su decisión de transferirse se ha convertido en un objeto de transacción, con miles de contratos de apuestas en su torno circulando en la bolsa — ¿qué nivel de presión puede haber?

Lo más interesante es que, en ese momento, Kalshi presentó un documento ante la CFTC que estaba muy bien redactado, pero finalmente cedieron. ¿Qué significa esto? Significa que en esta industria, solo contar con la aprobación de los reguladores no es suficiente; el consenso social también es una restricción dura. ¿Cuántos productos que parecen "cumplir" con las regulaciones han fracasado finalmente por la presión pública?

El futuro de los mercados predictivos no consiste en ampliar ilimitadamente el rango de apuestas, sino en encontrar aquellos escenarios de aplicación que tengan una función clara de descubrimiento de valor y que puedan ser ampliamente aceptados. Este incidente es precisamente un espejo.