Pronósticos del precio del oro en 2026: ¿ alcanzará la cima de 5000 dólares?

Durante 2025, el metal precioso experimentó una subida inusual, alcanzando los 4300 dólares por onza antes de deslizarse hacia los 4000 dólares en noviembre. Esta volatilidad generó un amplio debate: ¿continuará el impulso alcista en 2026 o el mercado necesita una corrección?

Factores que impulsan el posible aumento

La demanda institucional se acelera

Los datos del Consejo Mundial del Oro revelan una historia importante: el primer trimestre de 2025 registró una demanda total de 1206 toneladas, y el segundo trimestre superó las 1249 toneladas con un aumento del 3% anual. Pero la cifra real en valor: alcanzó los 132 mil millones de dólares con un salto del 45%.

Los fondos cotizados en oro (ETFs) fueron el motor del movimiento, ya que recopilaron 3838 toneladas en activos gestionados, acercándose al pico histórico de 3929 toneladas. Esto significa que los nuevos inversores, especialmente en Norteamérica, ya no dudan. Informes de Bloomberg mostraron que el 28% de los nuevos inversores en mercados desarrollados añadieron oro por primera vez.

Los bancos centrales duplican sus participaciones

El 44% de los bancos centrales mundiales ahora mantienen reservas de oro (en comparación con el 37% hace un año). Solo China añadió 65 toneladas en la primera mitad del año, continuando su expansión por vigésimo segundo mes consecutivo. Turquía superó las 600 toneladas. Esto no es especulación: es una estrategia a largo plazo para diversificar activos lejos del dólar.

El déficit de oferta profundiza la base

La producción alcanzó las 856 toneladas en el primer trimestre (solo un 1% más), pero la demanda superó ampliamente esa cifra. El oro reciclado cayó un 1% — los propietarios prefieren esperar. Los costos de minería subieron a 1470 dólares por onza (el nivel más alto en una década), lo que implica una expansión lenta en la producción y altos costos.

La política monetaria abre la puerta

La Reserva Federal comienza a recortar

En octubre de 2025, la Reserva Federal redujo las tasas de interés en 25 puntos básicos hasta un 3.75-4.00%. Este es el segundo recorte desde diciembre de 2024. Las expectativas del mercado en FedWatch descuentan una reducción adicional de 25 puntos en diciembre de 2025.

La relación inversa es clara: una menor tasa de interés significa menores rendimientos reales de los bonos, haciendo que el oro (que no genera intereses) sea más atractivo. Las previsiones de BlackRock apuntan a una tasa del 3.4% a finales de 2026 — un escenario que reduce el costo de oportunidad del metal.

El dólar se debilita y los bonos se deslizan

El índice del dólar cayó un 7.64% desde su pico (a principios de 2025 hasta el 21 de noviembre). Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años se deslizaron del 4.6% al 4.07%. Esta combinación mortal (dólar débil + bajos rendimientos) hace que el oro sea fuerte.

Expectativas oficiales: el rango se amplía

Grandes bancos de inversión elevaron sus previsiones:

• HSBC: 5000 dólares como pico en la primera mitad de 2026, promedio de 4600 dólares para todo el año
• Bank of America: 5000 dólares como posible máximo, promedio de 4400 dólares
• Goldman Sachs: ajustó la previsión a 4900 dólares
• J.P. Morgan: promedio del cuarto trimestre de 2025 en 3675 dólares, y 5055 dólares a mediados de 2026

El rango más consensuado: pico entre 4800-5000 dólares, y un promedio anual entre 4200-4800 dólares.

Riesgos que podrían arruinar la fiesta

1. Corrección de toma de beneficios

HSBC advirtió sobre una posible corrección hacia los 4200 dólares si los inversores optan por tomar beneficios, pero descartó una caída por debajo de los 3800 dólares a menos que ocurra un gran shock económico.

2. Prueba de credibilidad de precios

Goldman Sachs alertó: mantener los precios por encima de los 4800 dólares podría poner al mercado ante una “prueba de credibilidad” — es decir, verificar si el oro puede mantenerse alto con una demanda industrial débil.

3. Restablecimiento de confianza en los mercados financieros

Si la inflación se reduce y la confianza regresa, los inversores podrían volver a las acciones y bonos, dejando al oro en una zona de estabilidad a largo plazo en lugar de picos.

Análisis técnico: la imagen a corto plazo

Hasta el 21 de noviembre de 2025, el oro cerró en 4065 dólares tras alcanzar un pico de 4381 dólares el 20 de octubre.

Niveles de soporte y resistencia:

• Soporte clave: 4000 dólares (una caída por debajo podría buscar 3800)
• Primera resistencia: 4200 dólares
• Segunda resistencia: 4400 dólares
• Tercera resistencia: 4680 dólares

El índice RSI en 50 indica una neutralidad total — ni sobrecompra ni sobreventa. El MACD aún está por encima de cero (señal positiva para la tendencia general).

Previsión técnica: rango lateral con tendencia alcista entre 4000 y 4220 dólares en el corto plazo, con una perspectiva positiva mientras el precio se mantenga por encima de la línea de tendencia principal.

Oriente Medio: cifras locales

Egipto: previsiones apuntan a 522,580 libras egipcias por onza para 2026 (un aumento del 158.46% respecto a los precios actuales).

Arabia Saudita: si se cumple el escenario ambicioso (5000 dólares por onza), el precio podría llegar a 18,750-19,000 riales saudíes (con un tipo de cambio estable de 3.75-3.80).

Emiratos Árabes Unidos: bajo la misma hipótesis, podría rondar 18,375-19,000 dirhams Emiratos.

(Nota: estas previsiones son aproximadas, asumiendo estabilidad en los tipos de cambio y sin shocks económicos mayores).

Conclusión: panorama complejo

Las previsiones del precio del oro en 2026 reflejan una lucha entre dos fuerzas: el atractivo refugio seguro (la demanda de bancos centrales e inversores) frente a los desafíos de valoración (¿vale la pena en niveles tan altos?).

Si el dólar sigue débil y los rendimientos reales permanecen bajos, el oro podría registrar máximos históricos. Pero si la confianza y el crecimiento económico regresan, el metal podría entrar en una fase de estabilidad a largo plazo.

Escenario más probable: ondas alcistas intermitentes con correcciones, con un promedio anual en torno a 4400 dólares y un pico potencial cerca de 5000 dólares en algún momento durante 2026.