ROA fórmula y método de análisis de recursos financieros - Guía para inversores

¿Qué es el ROA? ¿Por qué los inversores deben conocerlo?

Cuando se habla de evaluar la calidad de una empresa, muchas personas solo consideran las ganancias totales, pero el problema es que dos empresas pueden tener la misma ganancia, aunque utilicen recursos muy diferentes. Una puede usar menos recursos para generar la misma ganancia, por lo que su eficiencia será mayor.

ROA (Return on Assets) es un número que nos indica qué tan bien puede una empresa generar ganancias a partir de los recursos disponibles. Es una medida de eficiencia en el uso de los activos - fórmula para calcular el ROA = (Utilidad neta / Activos totales) × 100%

Las letras ROA significan Return on Assets, que es la comparación entre la utilidad neta que genera la empresa y todos los activos utilizados para esa generación. El porcentaje obtenido indica cuánto gana la empresa por cada unidad de recurso.

Los inversores inteligentes saben que esta fórmula de ROA es una herramienta clave, porque les muestra qué tan bien gestionan los ejecutivos nuestro dinero (o las acciones que forman parte de la empresa).

Cómo calcular el ROA - pasos sencillos

Paso 1: Recolectar datos básicos

Primero, debes recopilar 2 cifras del estado financiero de la empresa:

• Utilidad neta (según el estado de resultados)
• Activos totales (según el balance general)

Ambos datos suelen ser anuales y se recomienda usar información de fuentes como SET u otros sitios web del mercado de valores.

Paso 2: Aplicar la fórmula del ROA

Sustituye los números en la fórmula:

ROA = (Utilidad neta / Activos totales) × 100%

El resultado será un porcentaje que indica la eficiencia en el uso de los recursos.

Ejemplo 1: Sector retail (CPALL)

La empresa CP All Public Company Limited en el año fiscal 2563:

• Utilidad neta: 16,102.42 millones de baht
• Activos totales: 523,354.33 millones de baht

ROA = (16,102.42 ÷ 523,354.33) × 100% = 3.08%

Esto significa que, en promedio, cada 100 baht de recursos utilizados por CPALL generan 3.08 baht de ganancia.

Ejemplo 2: Sector hospitalario (BDMS)

La empresa Bangkok Dusit Medical Services en 2565:

• Utilidad neta: 12,606.20 millones de baht
• Activos totales: 141,542.86 millones de baht

ROA = (12,606.20 ÷ 141,542.86) × 100% = 8.91%

BDMS tiene un ROA casi 3 veces mayor que CPALL, lo que indica que BDMS usa sus recursos de manera más eficiente.

Cómo analizar realmente el ROA

Paso 3: Analizar los números

Tras calcular, debes entender qué significa ese número.

ROA alto (como 10% o más)

• Indica que la gestión de recursos es eficiente
• Por cada 100 baht de recursos, la empresa genera al menos 10 baht de ganancia
• Es una señal que los inversores deberían considerar

ROA bajo (como 2-3%)

• Puede indicar problemas en la gestión o que la empresa necesita usar muchos recursos para generar ganancias
• Puede ser natural en ciertos sectores (como bancos o retail)
• Es importante revisar si hay tendencia de mejora o deterioro

Paso 4: Comparar

No tiene mucho sentido analizar solo un número de ROA. Es mejor compararlo con:

• Competidores: La empresa A tiene ROA 8%, pero la empresa B en el mismo sector tiene 12%. Esto sugiere que B usa mejor sus recursos.
• Tendencias: El ROA de una misma empresa en diferentes años. Un ROA en aumento es una buena señal.
• Promedio del sector: Cada industria tiene un promedio de ROA diferente.

Paso 5: Tomar decisiones de inversión

Los inversores que entienden esto podrán:

• Invertir en empresas con ROA alto y en aumento
• Evitar empresas con ROA bajo y en descenso
• Combinar ROA con otros indicadores para decisiones más equilibradas

¿Cómo debe ser un buen ROA?

No hay un número mágico aplicable a todas las empresas, pero en general:

En términos generales:

• ROA 5-10% se considera aceptable y un objetivo para inversores
• ROA superior a 10% es excelente, aunque puede indicar mayor riesgo

Por industria:

• Bancos y finanzas: ROA 1-2% es normal
• Tecnología: ROA 10-20% es común y esperado
• Retail: ROA 3-8% es típico
• Hospitales privados: ROA 8-12% es bueno
• Logística y transporte: ROA 5-15%, dependiendo del modelo de negocio

Lo importante es comparar con los competidores del mismo sector. Un ROA 5% puede ser bueno o malo dependiendo del promedio del sector.

Limitaciones de la fórmula del ROA - Cosas a tener en cuenta

El ROA no revela todo:

1. Diferencias entre industrias

Los bancos y las tiendas de conveniencia tienen modelos de negocio muy diferentes, por lo que no se pueden comparar directamente los ROA.

2. Datos pasados no predicen el futuro

El ROA del año pasado no garantiza que será igual este año. Si cambia el sector, también puede cambiar la empresa.

3. No refleja la deuda

Una empresa con ROA alto pero con mucha deuda puede ser más riesgosa de lo que parece. Es recomendable revisar también el DE Ratio (ratio de deuda a capital).

4. No mide la calidad de las ganancias

Una empresa puede tener ROA alto por reducir excesivamente gastos, lo cual puede no ser sostenible a largo plazo.

ROA vs ROE - Diferencias importantes

Muchos inversores confunden ROA con ROE. Aquí las diferencias:

ROA (Return on Assets)

• Mide: todos los recursos de la empresa (incluyendo deuda)
• Fórmula: ROA = utilidad neta ÷ activos totales
• Indica: qué tan eficientemente se usan todos los recursos

ROE (Return on Equity)

• Mide: solo la parte de los accionistas
• Fórmula: ROE = utilidad neta ÷ patrimonio de los accionistas
• Indica: qué tan bien se generan ganancias para los accionistas

Ejemplo: La empresa obtiene 100 millones de utilidad, tiene activos por 1,000 millones y deuda por 600 millones, por lo que el patrimonio es 400 millones.

• ROA = 100 ÷ 1,000 = 10%
• ROE = 100 ÷ 400 = 25%

¿Por qué el ROE es mayor? Porque la empresa usa deuda para apalancarse. Los accionistas invierten menos pero obtienen más ganancias (aunque con mayor riesgo).

Resumen:

• Los inversores de valor (Value Investors) dan más importancia al ROA, porque refleja la eficiencia real.
• Un ROA que sube 8-10% es excelente.
• Un ROE que sube más de 10% también es positivo.

¿Dónde ver el valor del ROA?

Si quieres consultar el ROA de alguna empresa:

A través de la Bolsa de Valores de Tailandia (SET):

1. Ingresa a la página web SET.or.th
2. Busca el nombre de la empresa
3. Selecciona la pestaña “Razones financieras” o “Financial Ratio”
4. Ahí aparecerá el ROA

O calcula tú mismo usando la fórmula del ROA:

• Descarga el informe financiero (Annual Report)
• Busca la utilidad neta y los activos totales
• Sustitúyelos en la fórmula

Cómo usarlo en la práctica

Una vez que comprendas el ROA, puedes usarlo para tomar decisiones:

1. Para inversores a largo plazo

Busca empresas con ROA alto en su sector y con tendencia a mejorar. Esto indica que la gestión está haciendo un buen trabajo.

2. Para comparación

Al analizar dos empresas, compara sus ROA. Un número más alto no siempre significa mejor, pero es una buena señal.

3. Ten cuidado con las señales de advertencia

• ROA en caída (año tras año)
• ROA muy por debajo del promedio del sector
• ROA muy alto (puede indicar recortes de gastos excesivos)

Resumen

El ROA es una herramienta que indica qué tan bien una empresa usa su dinero, calculado con la fórmula ROA = (Utilidad neta ÷ Activos totales) × 100%. El número obtenido refleja la eficiencia en la gestión.

Un buen ROA generalmente está entre 5-10% o más, dependiendo del sector.

Lo importante: Combina el ROA con otros indicadores como ROE, PE Ratio o flujo de caja para decisiones más informadas. Recuerda que los números deben interpretarse en el contexto del sector y la situación de la empresa.

Cuanto más comprendas estos indicadores financieros, más sólidas y acertadas serán tus decisiones de inversión.