El AUD enfrenta una presión creciente a medida que las expectativas de subida de tasas chocan con la fortaleza del USD

El Dólar Australiano continúa su trayectoria a la baja frente al Dólar estadounidense, cotizando por debajo de niveles técnicos críticos a pesar de que las expectativas de inflación indican una posible restricción monetaria por parte del Reserve Bank of Australia. Esta aparente paradoja refleja dinámicas de mercado más amplias donde los movimientos de las monedas están influenciados por narrativas contrapuestas de los bancos centrales y debilidad técnica.

Deterioro técnico socava el potencial de recuperación del AUD

El par AUD/USD ha caído por debajo del nivel de soporte psicológico de 0.6600, marcando el sexto día consecutivo de pérdidas. El análisis de gráficos revela que el par cotiza por debajo de su Media Móvil Exponencial de nueve días, lo que indica un deterioro en el impulso a corto plazo a pesar del marco alcista del canal ascendente.

Los objetivos inmediatos a la baja emergen en 0.6500, con el mínimo de seis meses de 0.6414 del 21 de agosto como niveles de soporte adicionales a vigilar. Si la presión vendedora persiste, estos niveles podrían ser insuficientes para detener la caída. Por el contrario, los esfuerzos de recuperación necesitarían recuperar la EMA de nueve días en 0.6619 para señalar un interés comprador renovado, seguido de resistencias en el máximo de tres meses de 0.6685 y el pico de octubre de 2024 en 0.6707.

Expectativas de inflación respaldan la postura hawkish del RBA, pero los mercados permanecen escépticos

Las Expectativas de Inflación del Consumidor en Australia subieron a 4.7% en diciembre, desde el mínimo de tres meses de 4.5% en noviembre, reforzando los argumentos a favor de subidas de tasas a corto plazo. Este desarrollo ha llevado a los principales prestamistas australianos—Commonwealth Bank y National Australia Bank—a adelantar su cronograma proyectado para el endurecimiento del Reserve Bank of Australia, con algunos pronosticando acciones ya en febrero de 2025.

Los mercados de derivados están valorando una probabilidad del 28% de una subida en febrero, casi el 41% para marzo, con los contratos de agosto casi completamente descontando aumentos. Sin embargo, a pesar de estas señales hawkish, el Dólar Australiano no logra sostener un rally significativo. Esta desconexión sugiere que los operadores de divisas están descontando las limitaciones del RBA: con la inflación arraigada en limitaciones de capacidad más que en un sobrecalentamiento de la demanda, las subidas de tasas podrían ofrecer un soporte limitado a la moneda.

Consolidación del Dólar estadounidense en medio de señales contradictorias de la Fed

El índice del Dólar estadounidense, que mide la fortaleza del billete verde frente a seis monedas principales, se mantiene estable cerca de 98.40, apoyado por la disminución de las expectativas de recortes adicionales de la Reserva Federal. Los datos recientes del mercado laboral muestran un panorama matizado: el crecimiento de nóminas en noviembre alcanzó las 64,000 frente a las previsiones de cifras ligeramente superiores, mientras que la tasa de desempleo subió a 4.6%, el nivel más alto desde 2021.

Los responsables de la Fed siguen divididos sobre un posible alivio en 2026. La mediana de las previsiones oficiales apunta a solo una reducción de tasas el próximo año, mientras que algunos no ven recortes adicionales en absoluto. Los participantes del mercado, en cambio, anticipan dos recortes. La herramienta CME FedWatch sugiere que los futuros están valorando una probabilidad del 74.4% de tasas sin cambios en la decisión de la Reserva Federal de enero, frente a aproximadamente el 70% de la semana anterior.

El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, reforzó la postura cautelosa, advirtiendo contra declaraciones “prematuras” de victoria sobre la inflación. Destacó varias encuestas que apuntan a costos de insumos elevados, con las empresas decididas a mantener márgenes mediante aumentos de precios. Estas presiones persistentes, enfatizó Bostic, van más allá de los factores tarifarios.

Datos globales añaden obstáculos al sentimiento de riesgo

El impulso económico de China continúa deteriorándose, con las ventas minoristas de noviembre creciendo solo un 1.3% interanual frente a las expectativas del 2.9%. La producción industrial aceleró modestamente hasta el 4.8%, en comparación con el pronóstico del 5.0%, mientras que la inversión en activos fijos decepcionó con un -2.6% en lo que va del año, por debajo del consenso del -2.3%.

El informe de empleo de Australia mostró señales mixtas: la tasa de desempleo se mantuvo en 4.3% en noviembre, superando el pronóstico del 4.4%, pero el cambio en el empleo se contrajo en 21,300 puestos frente a las expectativas de un aumento de 20,000. La actividad manufacturera mostró resiliencia, con el PMI de manufactura de S&P Global subiendo a 52.2 desde 51.6, aunque el PMI de servicios retrocedió a 51.0 desde 52.8, arrastrando el índice compuesto a 51.1.

Dinámica de pares de divisas y posicionamiento en el mercado cruzado

Frente a las principales monedas, el Dólar Australiano mostró la debilidad más pronunciada respecto al Yen japonés. El mapa de calor de las monedas refleja un sentimiento de aversión al riesgo en curso, con el AUD cayendo con mayor intensidad a medida que los inversores recalibran su exposición a monedas vinculadas a commodities y sensibles a las tasas. Es poco probable que este repliegue se revierta sin una retirada decisiva del Dólar estadounidense o un giro más dovish por parte de los bancos centrales que navegan por el delicado equilibrio entre crecimiento y preocupaciones inflacionarias.