#通胀与货币政策 Al ver los informes de Delphi y Arthur Hayes, lo que me viene a la mente es ese período de 2008 a 2011.

En ese entonces, la Reserva Federal lanzaba QE1, QE2, QE3 una tras otra, la balanza de activos de los bancos centrales se expandía de manera frenética, y yo veía cómo las materias primas, el oro y luego incluso Bitcoin despegar desde los mínimos. La liquidez era como una inundación, siempre encontraba una salida; en los primeros años, los minoristas no sabían dónde invertir, ahora las rutas están muy claras.

La situación actual es un poco como una versión de esa época, pero también con diferencias esenciales. La avalancha de liquidez en 2020 provocó reacciones rápidas y exageradas en el mercado; esta vez, Delphi tiene razón: el ritmo será más claro y predecible, las señales como M2 en máximos históricos y las compras continuas de oro por parte de los bancos centrales están parpadeando. Lo clave es el juego de la monetización de la deuda, la lógica de que RMP de la Reserva Federal es equivalente a una versión nueva de QE, eso lo creo.

Pero debo decir algo — ese traslado de 508 ETH de Arthur Hayes a Galaxy Digital es un detalle que explica mucho. Por un lado, predice un precio de 124000 dólares, y por otro, hace movimientos discretos para vender; esto es una jugada que he visto demasiadas veces en este mercado. La historia me dice que los gritos más fuertes suelen ocurrir en la víspera del pico.

El número de 124000 dólares no surge de la nada, pero tampoco hay que considerarlo como algo inevitable. La gran tendencia de liquidez abundante es real, pero las oportunidades de arbitraje, el ánimo del mercado y las variables políticas nunca siguen un libro de texto. Lo que necesitamos es sobrevivir lo suficiente en este ciclo de relajación, no apostar a un número específico.