El metal amarillo encuentra su lugar a medida que los inversores buscan tasas más bajas y riesgos globales

XAU/USD vuelve a situarse por encima de los $4,350 mientras la demanda de refugio seguro proporciona soporte al precio

El oro ha comenzado la semana en una senda de recuperación, recuperando terreno en territorio positivo durante las horas de negociación asiáticas del martes. Después de sufrir su peor día en meses con una caída del 4,5%, el metal precioso ahora se estabiliza por encima de la marca de los $4,350. Aunque los requisitos de colateral elevados obligaron a liquidaciones por llamadas de margen anteriormente, las condiciones del mercado están cambiando a medida que los traders recalibran sus posiciones de cara al Año Nuevo.

¿Qué está impulsando la recuperación?

Las perspectivas de la política de la Reserva Federal para el próximo año se están convirtiendo en un catalizador clave. Los participantes del mercado son cada vez más confiados en que los recortes de tasas de interés se materializarán en 2026, lo que naturalmente beneficia a los activos sin rendimiento como el Oro. Los costos de endeudamiento más bajos reducen el costo de oportunidad de mantener el metal amarillo, haciéndolo más atractivo en comparación con las alternativas que generan intereses.

Más allá de la política monetaria, el panorama geopolítico en general sigue siendo inestable. Las tensiones recientes entre Rusia y Ucrania—con Moscú acusando a Kyiv de un ataque con drones en la residencia presidencial—están reavivando los flujos hacia activos tradicionales de refugio seguro. Estas narrativas conflictivas en torno a las negociaciones de paz siguen recordando a los inversores por qué necesitan posiciones de ballast en sus carteras.

La decisión del Grupo de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) de aumentar los requisitos de colateral en futuros de metales preciosos durante el fin de semana actuó como un punto de presión. Sin embargo, este ajuste técnico parece haber llegado a su fin a medida que las liquidaciones disminuyen y vuelve la demanda natural.

Pulso del mercado: desarrollos clave

• Impulso en vivienda: Las ventas pendientes de viviendas en EE. UU. sorprendieron al alza, subiendo un 3,3% mes a mes en noviembre frente a las expectativas del 1,0%, alcanzando la lectura más alta desde principios de 2023.
• Comentarios del banco central: Las recientes declaraciones de Trump sobre esperar que el próximo presidente de la Fed mantenga una política acomodaticia han reavivado el debate sobre la independencia institucional, añadiendo incertidumbre al mercado.
• Probabilidad de recortes: La herramienta CME FedWatch ahora estima una probabilidad de aproximadamente 16,1% de un recorte de tasas en la reunión del FOMC de enero.
• Escalada geopolítica: Los informes conflictivos entre Rusia y Ucrania respecto a supuestos ataques con drones continúan generando titulares y apoyando un sentimiento de aversión al riesgo.

Panorama técnico: fase de consolidación por delante

Desde un punto de vista técnico, el oro mantiene su configuración constructiva con el precio por encima de la media móvil exponencial de 100 días en el marco diario. Las Bandas de Bollinger se están expandiendo, lo que sugiere que la volatilidad podría estar aumentando. Sin embargo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se encuentra cerca de territorio neutral, señalando que el impulso está equilibrado entre compradores y vendedores a corto plazo.

Los traders que busquen resistencia deben vigilar la zona en la Banda superior de Bollinger alrededor de $4,520. Una ruptura clara por encima de esta zona podría allanar el camino para volver a probar el máximo histórico cercano a $4,550 y el nivel psicológico de $4,600.

En el lado bajista, el soporte inicial se sitúa en el rango de $4,305-$4,300, coincidiendo con el mínimo de la semana pasada. Si la presión de venta se intensifica por debajo de esta zona, los objetivos podrían extenderse hacia niveles inferiores, hacia los $4,271 establecidos el 16 de diciembre.

Se espera que los volúmenes de negociación permanezcan bajos hasta después del descanso festivo, lo que podría hacer que los movimientos sean volátiles con menor participación. Las actas del FOMC que se publicarán más tarde hoy podrían ofrecer una nueva dirección, pero la mayoría de los actores principales probablemente mantendrán una postura de espera hasta que reanude la actividad en enero.