Acciones canadienses de cobre que se dispararon en 2025: esto es lo que impulsó la subida

El mercado del cobre experimentó una montaña rusa a lo largo de 2025, atrapado entre preocupaciones por una recesión y una demanda estructural alcista. Sin embargo, a medida que el año llegaba a su fin, emergió un panorama más claro: una oferta ajustada y una demanda industrial en auge—especialmente por parte de la infraestructura de IA y la transición hacia la energía verde—llevaron los precios del cobre a niveles récord. Dos importantes interrupciones en la minería amplificaron esta escasez de suministro cuando Kamoa-Kakula de Ivanhoe Mines y Grasberg de Freeport-McMoRan se desconectaron debido a desastres naturales y problemas operativos.

En este contexto, las acciones canadienses de cobre en la TSX entregaron retornos excepcionales. Aquí un desglose de las cinco empresas de cobre con mejor rendimiento que aprovecharon esta ola, analizadas por sus ganancias acumuladas en lo que va de año.

Los Ganadores Explosivos en 2025

Datos extraídos el 9 de diciembre de 2025, incluyen solo empresas cotizadas en TSX con capitalizaciones superiores a C$50 millones.

Imperial Metals Lidera el Grupo con un 333,7% de Ganancia

Imperial Metals ocupó el primer puesto con un asombroso 333,7% de retorno en lo que va de año, alcanzando una capitalización de mercado de C$1,4 mil millones y un precio por acción de C$7,98.

La compañía opera tres activos clave en Columbia Británica: una participación del 30% en la mina Red Chris (en asociación con Newmont), la operación de cobre-oro Mount Polley que reanudó en mediados de 2022, y la mina Huckleberry actualmente en cuidado y mantenimiento. Mount Polley enfrentó desafíos legales por parte de la Nación Xatśūll respecto a una elevación planificada del dique, pero la Corte Suprema de BC finalmente falló a favor de Imperial el 6 de agosto, allanando el camino para continuar operaciones. Para el 29 de agosto, Imperial aseguró una enmienda al permiso para ampliar la pit y extender la vida útil de la mina.

Las métricas de producción lo dicen todo: Red Chris entregó 20,9 millones de libras de cobre en el tercer trimestre de 2025, un aumento del 10% respecto al año anterior, con una producción en nueve meses que subió un 20% hasta 67,51 millones de libras. Una actualización de exploración de Huckleberry a finales de noviembre reveló resultados prometedores, incluyendo una ley de cobre del 0,5% en 52,7 metros con una intersección de cobre del 0,81% en 22,6 metros.

El Proyecto Cabaçal de Meridian Mining se dispara un 313,33%

Meridian Mining se disparó un 313,33% en lo que va de año, con una capitalización de mercado de C$656,72 millones y un precio de C$1,55 por acción.

La compañía avanza en su proyecto insignia de cobre-oro Cabaçal en el estado de Mato Grosso, Brasil, una propiedad de 50 km² que alberga un corredor de sulfuros masivos volcánicos de 11 km. Un estudio de prefactibilidad de marzo mostró un VAN después de impuestos de US$984 millones, con una TIR del 61% y un período de recuperación de 17 meses—proyectando una vida útil de la mina de 10,6 años con una producción total de cobre de 169.647 toneladas métricas. Las estimaciones de recursos apuntan a 204.470 toneladas métricas de cobre contenido en 51,43 millones de toneladas de mineral con una ley del 0,4%.

El impulso en el desarrollo se aceleró cuando Meridian contrató a Ausenco Brasil como ingeniero principal para el estudio de factibilidad definitiva, con vista a completar en la primera mitad de 2026. Los resultados de perforación de octubre mostraron una mineralización robusta con 1,4% de cobre equivalente en 27,5 metros y una intersección de 6,1% de cobre equivalente en 6,4 metros. La gran noticia llegó el 3 de noviembre: Mato Grosso aprobó formalmente la licencia preliminar para Cabaçal, marcando la primera de tres permisos necesarios para comenzar operaciones. La licencia de instalación—que desbloquea la construcción—está en proceso.

St. Augustine Gold and Copper sube un 300%

St. Augustine Gold and Copper triplicó su valor con una ganancia del 300%, alcanzando una capitalización de C$331,75 millones y un precio de C$0,32 por acción.

El enfoque de la compañía está en el proyecto de cobre-oro King-king en la provincia de Davao de Oro, Filipinas, que comprende 184 derechos mineros. Un hito importante ocurrió el 30 de mayo, cuando St. Augustine acordó adquirir un interés del 100% en la subsidiaria de Nadecor, Kingking Milling, obteniendo derechos completos de desarrollo, mientras Nadecor recibe una posición convertible de C$9,02 millones en 185 millones de acciones. La estructura del proyecto sigue siendo una empresa conjunta 40/40/20 entre St. Augustine, Nadecor y Queensberry Mining.

El estudio de factibilidad actualizado de julio pintó un panorama atractivo: asumiendo un precio de US$4,30/lb de cobre y US$2.150/oz de oro, King-king generaría un VAN después de impuestos de US$4,18 mil millones, con una TIR del 34,2% y un período de recuperación de 1,9 años, en un horizonte de 31 años. La producción en etapa inicial apunta a 129,000 toneladas métricas de cobre y 330,000 onzas de oro anuales durante los primeros cinco años, con una vida útil de la mina que promediará 96.411 toneladas métricas de cobre y 185.828 onzas de oro por año.

En octubre, St. Augustine contrató a Stantec Consulting y a Independent Mining Consultants para producir un estudio de factibilidad definitiva, centrado en optimización, incluyendo un proceso de lixiviación con cloruro para sulfuros de bajo grado y mayor capacidad de procesamiento.

Trilogy Metals sube un 269,23% por éxito en Alaska

Trilogy Metals se disparó un 269,23% en lo que va de año, con una capitalización de mercado de C$1,07 mil millones y un precio de C$6,24 por acción.

El explorador polimetálico opera los proyectos minerales Upper Kobuk en Alaska del Norte, mediante una sociedad conjunta 50/50 con South32. Su proyecto insignia Arctic—un depósito de cobre-zinc-plomo-oro-plata en etapa de factibilidad—muestra un potencial de producción anual de 148,68 millones de libras de cobre, 172,6 millones de libras de zinc, 25,75 millones de libras de plomo, 32.538 onzas de oro y 2,77 millones de onzas de plata. Las proyecciones financieras indican un VAN después de impuestos de US$1,11 mil millones, una TIR del 22,8% y un período de recuperación de 3,1 años.

El proyecto secundario Bornite, de cobre-cobalto, ubicado a 25 kilómetros al suroeste, contiene 6,53 mil millones de libras de cobre inferido con una ley promedio del 1,42%. Una evaluación preliminar de enero de 2025 valoró Bornite en US$393,9 millones de VAN después de impuestos, con una TIR del 20% y un período de recuperación de 4,4 años.

Un catalizador clave surgió en octubre cuando el Senado de EE. UU. derogó un plan de gestión de tierras que bloqueaba la construcción de la carretera de acceso a Ambler—un corredor industrial de 211 kilómetros esencial para estos proyectos. El 6 de octubre, Trilogy aseguró una carta de intención vinculante con el Departamento de Defensa de EE. UU. para una inversión de US$17,8 millones ((8,22 millones de acciones, participación del 10%) y el DOD también posee warrants por un 7,5% adicional. El DOD se comprometió a facilitar el financiamiento de la carretera y acelerar los permisos mineros. Para el 24 de octubre, la Autoridad de Desarrollo Industrial y Exportación de Alaska emitió permisos de derecho de paso con agencias federales, restableciendo las autorizaciones para avanzar en el proyecto.

) Northern Dynasty Minerals se dispara un 234,12% por vientos políticos

Northern Dynasty Minerals subió un 234,12% en lo que va de año, con una capitalización de mercado de C$1,53 mil millones y un precio de C$2,84 por acción.

El activo principal de la compañía es el proyecto Pebble en la región de Bristol Bay, Alaska, a 200 millas al suroeste de Anchorage—un depósito de cobre-molibdeno-oro-plata que alberga 6,5 mil millones de toneladas métricas de cobre medido e indicado y 4,5 mil millones de toneladas métricas de cobre inferido. Los recursos de molibdeno, oro y plata suman 1,26 millones de toneladas métricas, 53,82 millones de onzas y 249,3 millones de onzas, respectivamente.

El proyecto estuvo detenido tras un veto de la EPA en 2020 por preocupaciones sobre la cuenca hidrográfica. Un punto de inflexión llegó en marzo de 2025 cuando Trump emitió una orden ejecutiva para acelerar las aprobaciones mineras nacionales, incluyendo el cobre como mineral estratégicamente crítico. Desde entonces, Northern Dynasty ha negociado extensiones con la EPA—primero un período de 90 días en febrero, extendido 30 días en mayo y otros 20 en junio. En lugar de llegar a un acuerdo en principios a principios de julio, la compañía presentó una solicitud de juicio sumario el 17 de julio.

En octubre, adquirió nuevo impulso cuando Northern Dynasty presentó argumentos legales en tribunales cuestionando la debilidad del veto. En noviembre, se actualizó la línea de tiempo del litigio: el Departamento de Justicia debe presentar su escrito de apertura antes del 16 de febrero de 2026, y las respuestas del demandante deben entregarse antes del 15 de abril de 2026. Recientemente, el 1 de diciembre, cuatro asociaciones del sector—la Asociación Nacional de Minería, la Asociación Americana de Exploración y Minería, la Asociación de Minería de Alaska y la Cámara de Comercio de EE. UU.—presentaron amicus curiae apoyando, destacando la importancia crítica del cobre para construcción, transporte, sistemas eléctricos y defensa.