Oportunidades de acciones centradas en ingresos en 2026: por qué los que pagan dividendos siguen superando

El caso a largo plazo de las acciones que pagan dividendos

Cuando se trata de crear riqueza a través del mercado de valores, la historia habla por sí misma. Durante las últimas cinco décadas, un análisis exhaustivo que abarca desde 1973 hasta 2024 revela que las empresas que pagan dividendos han entregado consistentemente rendimientos casi el doble de los de sus contrapartes que no los pagan. Los números son convincentes: las acciones que pagan dividendos promediaron un 9,2% de rendimiento anual en comparación con solo un 4,31% para las que no lo hacen, mientras que al mismo tiempo muestran menos volatilidad que el índice S&P 500 en general.

Esto no debería ser una noticia sorprendente para los inversores experimentados. A lo largo de 2025, los principales índices—Dow Jones Industrial Average, S&P 500 y Nasdaq Composite—registraron ganancias de dos dígitos con múltiples cierres récord. Sin embargo, dentro de este rally más amplio, hay una lección importante: no todas las posiciones en acciones son iguales. El verdadero potencial de creación de riqueza radica en identificar inversiones de alta calidad que ofrezcan rendimientos por dividendos sostenibles y ventajas competitivas en el mercado.

Entendiendo la relación riesgo-recompensa en la inversión en altos dividendos

Para los buscadores de ingresos, el escenario ideal implica captar el mayor pago anual posible con un riesgo mínimo para el principal. Sin embargo, existe una relación bien documentada entre un rendimiento elevado y un riesgo aumentado. Las acciones de rendimiento ultra alto—aquellas que ofrecen rendimientos significativamente superiores a la línea base del S&P 500—requieren una diligencia debida particularmente exhaustiva. Estos valores demandan un análisis cuidadoso para distinguir entre oportunidades verdaderamente valiosas y posibles trampas de valor.

La buena noticia es que tales oportunidades existen. A pesar de que los rendimientos elevados suelen correlacionarse con perfiles de riesgo más altos, algunas acciones de dividendos han demostrado fundamentos sólidos, valoraciones razonables y una posición competitiva duradera. A continuación, se presentan tres ejemplos convincentes, cada uno con un rendimiento en acciones que oscila desde cifras medias hasta cifras dobles, combinados con modelos de negocio defendibles.

Enterprise Products Partners: La ventaja del midstream (Rendimiento 6.84%)

Primero, consideremos la mecánica del sector de infraestructura energética, representado por Enterprise Products Partners (NYSE: EPD). Esta compañía opera con un modelo fundamentalmente diferente al de los productores tradicionales de commodities. En lugar de obtener beneficios de la extracción de petróleo y gas—y por tanto estar expuesta directamente a la volatilidad de los precios de los commodities—Enterprise funciona como intermediario en la infraestructura energética.

La empresa gestiona una red extensa que supera las 50,000 millas de tuberías y mantiene una capacidad de almacenamiento para más de 300 millones de barriles de líquidos. De manera crucial, la mayoría de sus contratos de servicio operan con tarifas fijas en lugar de precios vinculados a la volatilidad de los commodities. Esta ventaja estructural aísla a Enterprise de los vaivenes de los precios del petróleo que devastaron los retornos del sector energético durante la pandemia de COVID-19.

Las implicaciones para la previsibilidad del flujo de caja son sustanciales. Con flujos de ingresos en gran medida protegidos de la volatilidad de los precios de los commodities, la dirección puede proyectar con confianza flujos de caja plurianuales. Esta visibilidad permite tomar decisiones estratégicas respecto a inversiones de capital y adquisiciones importantes. Actualmente, más de $5 mil millones en proyectos de infraestructura están en construcción, con una exposición significativa a la expansión de líquidos de gas natural. Al mismo tiempo, las expectativas de gasto de capital están disminuyendo en 2026, creando condiciones para acelerar el crecimiento de las ganancias por acción a pesar de niveles de ingresos relativamente estables.

Enterprise ha aumentado de forma consecutiva su pago de dividendos base anual durante 27 años consecutivos y ha devuelto $61 mil millones a los accionistas desde su oferta pública inicial en 1998—un impresionante historial de disciplina en capital. Cotiza a aproximadamente 7.7 veces el flujo de caja del año siguiente, y la valoración parece comprimida en relación con sus perspectivas de crecimiento.

PennantPark Floating Rate Capital: El especialista en altos rendimientos (Rendimiento 13.44%)

En el extremo opuesto del espectro de rendimiento se encuentra PennantPark Floating Rate Capital (NYSE: PFLT), una compañía de desarrollo empresarial que ofrece distribuciones mensuales de dividendos con una tasa del 13.4%. Aunque es considerablemente menos conocida que las inversiones tradicionales en acciones, las BDCs ocupan un nicho especializado: proporcionar capital a empresas más pequeñas y no probadas que carecen de acceso a relaciones bancarias convencionales.

La cartera de inversión de PennantPark, que asciende a $2.53 mil millones, se concentra en gran medida en valores de deuda extendidos a estas empresas desatendidas, generando un rendimiento ponderado promedio del 10.2% al cierre del año fiscal 2025. La estructura resulta particularmente ventajosa cuando los entornos de tasas de interés soportan spreads elevados. Incluso cuando la Reserva Federal inició un ciclo de reducción de tasas tras su fase de endurecimiento agresivo, PennantPark mantiene la capacidad de obtener rendimientos significativos a través de su cartera de préstamos de tasa variable, que representa aproximadamente el 99% de sus holdings de deuda.

La mitigación del riesgo merece énfasis. Con solo tres empresas actualmente en mora (que representan el 0.4% del costo de la cartera), y con inversiones distribuidas en 164 empresas diferentes con un promedio de $16.9 millones por posición, ninguna falla crediticia individual amenaza la viabilidad de la cartera. Además, PennantPark cotiza con un descuento del 16% respecto al valor en libros—una reducción significativa dado que las BDCs suelen cotizar cerca de sus valores intrínsecos. La estructura de dividendos mensual y el descuento en la valoración crean un punto de entrada atractivo para los inversores enfocados en ingresos.

Sirius XM Holdings: El monopolio de la radio satelital (Rendimiento 5.24%)

Para completar este trío, está Sirius XM Holdings (NASDAQ: SIRI), un operador de radio satelital que actualmente ofrece un rendimiento del 5.24%. La ventaja estratégica de la compañía proviene de su posesión exclusiva de licencias de transmisión de radio satelital—una forma de monopolio legal dentro de su segmento de mercado específico. Mientras los competidores tradicionales de radio terrestre y en línea luchan por la cuota de audiencia, solo Sirius XM opera infraestructura satelital, lo que le otorga un poder de fijación de precios sustancial sobre las tarifas de los suscriptores que los proveedores no satelitales pueden replicar fácilmente.

La composición de ingresos refuerza aún más el caso de inversión. Mientras que los operadores tradicionales de radio generan la mayor parte de sus ventas por publicidad—una fuente de ingresos cíclica que se contrae bruscamente durante las recesiones—Sirius XM obtiene más del 75% de sus ingresos netos de las suscripciones, con la publicidad contribuyendo solo al 20%. Los ingresos basados en suscriptores resultan mucho más resistentes durante las recesiones económicas que los presupuestos publicitarios, que las empresas suelen reducir primero cuando enfrentan presión en los márgenes.

La estructura de costos de Sirius XM refuerza esta ventaja. Aunque ciertos gastos como pagos de regalías y adquisición de talento fluctúan anualmente, los costos de transmisión y equipo permanecen relativamente fijos independientemente del número de suscriptores. Si la base de suscriptores crece con el tiempo—una expectativa razonable dada su poder de fijación de precios existente y las amenazas limitadas de competencia—la compañía debería experimentar una expansión significativa en sus márgenes operativos.

Desde una perspectiva de valoración, el múltiplo de precio a ganancias a futuro de Sirius XM de 6.7 se sitúa cerca de mínimos históricos para una empresa pública, sugiriendo que el mercado ha subvalorado significativamente el potencial de generación de caja sostenible del negocio.

Evaluando tu estrategia de ingresos

Las acciones que pagan dividendos han establecido un historial convincente como generadoras de retornos y reductoras de volatilidad. Las tres inversiones detalladas anteriormente—que ofrecen diversas combinaciones de rendimiento, posicionamiento competitivo y atractivo en valoración—representan el tipo de oportunidades que surgen cuando el mercado en general subvalora flujos de caja predecibles y defendibles.

Si los buscadores de ingresos deberían perseguir estas participaciones específicas depende de las circunstancias individuales, la tolerancia al riesgo y los objetivos de construcción de cartera. Lo que sí es seguro es que la evidencia respalda firmemente mantener una exposición significativa a valores de alta calidad que paguen dividendos como un componente central de las estrategias de acumulación de riqueza a largo plazo.