La Reserva Federal rompe el límite de 5000 millones: llega la era de la avalancha de liquidez

Justo recientemente, la Reserva Federal de Nueva York anunció un cambio importante: la normalización de las operaciones de recompra, rompiendo completamente el límite anterior de 5000 mil millones de dólares en operaciones. Esto no es solo un ajuste de política, sino una actualización en la postura de la Fed frente a los riesgos de liquidez.

Cálculo del “riesgo” detrás de la política

La aparición de esta decisión no fue repentina. La crisis de la tasa overnight en 2019, que se disparó hasta el 10%, dejó una profunda huella en la Fed. Tras aprender de esa experiencia, esta vez la Fed optó por una estrategia de “prevención anticipada”: usar una capacidad ilimitada de herramientas para contener el riesgo antes de que realmente surja un déficit de liquidez.

Al mismo tiempo, las políticas arancelarias de Trump también aceleraron este cambio en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. Con la mayor volatilidad del mercado, los planes previos de reducción de balance de la Fed se detuvieron abruptamente, y eliminar el límite en las operaciones de recompra consolidó aún más esta postura política.

La abundancia de liquidez y su impacto en el mercado

Cuando la Fed envía la señal de que “siempre tiene munición ilimitada”, los primeros en beneficiarse suelen ser los activos altamente flexibles. Como mercado de criptomonedas, que es muy sensible a la liquidez, sin duda será uno de los primeros en aprovechar estos beneficios de la política.

Desde la perspectiva de asignación de activos, un entorno de liquidez abundante redefinirá la lógica de valoración de los activos de riesgo. La preferencia por activos de alto crecimiento aumentará notablemente.

Tres dimensiones que los inversores deben seguir

Estabilidad del punto de anclaje de liquidez: Mientras la tasa de recompra overnight pueda mantenerse estable, los activos de riesgo tendrán un soporte fundamental para seguir subiendo.

Impacto a largo plazo de las expectativas de inflación: La inyección de liquidez a gran escala, si bien estimula el mercado a corto plazo, también siembra las semillas para mantener las expectativas de inflación a mediano y largo plazo. Los inversores deben estar atentos a cómo la recuperación de la inflación afectará la asignación de activos.

Reajuste de los fundamentos: Con la expectativa de una mejora en el entorno de liquidez, se debe enfocar en activos con fundamentos sólidos y potencial de crecimiento a largo plazo, especialmente en un contexto donde la reducción de balance se va disipando gradualmente.

¿Este ciclo de liberación de liquidez será el preludio de un mercado en auge, o el comienzo de una nueva acumulación de riesgos? Los participantes del mercado deben seguir de cerca las futuras políticas y la interacción con los datos económicos.