¿ Qué significa hacer cortos ? Una explicación completa del mecanismo de venta en corto en los mercados financieros

Introducción

En el mundo de las inversiones, no hay una única forma de ganar dinero. Algunos buscan oportunidades mediante análisis técnico, otros seleccionan activos basándose en análisis fundamental. Estos métodos tienen sus particularidades y pueden ayudar a los traders a construir estrategias de rentabilidad sólidas.

Pero la realidad suele ser más compleja. Cuando el mercado entra en una tendencia bajista prolongada y los precios de los activos continúan cayendo, las estrategias tradicionales de comprar y mantener parecen fallar. En ese momento, muchos traders profesionales recurren a una técnica especial — aprovechar la caída de precios para obtener beneficios. Esta estrategia es el tema central que exploraremos en este artículo.

¿Qué significa hacer cortos?

Hacer cortos (también conocido como vender en corto) consiste en que el trader vende un activo primero, esperando poder recomprarlo a un precio más bajo en el futuro. Los traders que adoptan esta estrategia ven que el activo tiene tendencia bajista, anticipando que su valor disminuirá. Esto es opuesto a la operación tradicional de comprar en largo — donde el inversor compra un activo esperando que suba de precio para obtener beneficios.

La estrategia de hacer cortos está presente en casi todos los mercados financieros, desde acciones, commodities, divisas hasta criptomonedas, donde se puede observar este tipo de operaciones. Tanto los inversores minoristas como los fondos de cobertura institucionales utilizan ampliamente esta técnica como herramienta de gestión de riesgos y generación de ingresos.

En resumen, hacer cortos permite a los traders mantener su capital activo durante una caída de precios, sin verse obligados a esperar pasivamente en efectivo.

¿Cómo funciona hacer cortos?

Aunque las operaciones en corto pueden variar, su núcleo generalmente implica el préstamo de fondos. Supongamos que crees que el precio de un activo caerá, el proceso sería aproximadamente así:

Primero, pagas una garantía o colateral, y tomas en préstamo una cierta cantidad del activo. Luego, vendes inmediatamente ese activo en el mercado. Con esto, estableces una posición en corto — tienes una deuda (que debes devolver en forma del activo prestado), pero posees efectivo equivalente.

Cuando el mercado se mueve en la dirección que esperabas, y el precio del activo baja, recompras ese activo y lo devuelves al prestamista. La diferencia entre el precio de venta y el de recompra, descontando intereses y comisiones, será tu ganancia.

Veamos un ejemplo concreto. Supón que tomas en préstamo 1 Bitcoin y lo vendes a 8000 dólares. En ese momento, tienes 8000 dólares en efectivo y una deuda de 1 Bitcoin, además de pagar intereses por el préstamo.

Luego, el precio del Bitcoin cae a 6000 dólares. Compras 1 Bitcoin a ese precio y lo devuelves al prestamista. Tras descontar intereses y comisiones (supongamos 200 dólares), obtienes una ganancia de 1800 dólares.

Riesgos de hacer cortos

Aunque hacer cortos puede ofrecer oportunidades de beneficio, también conlleva riesgos importantes que los traders deben tomar en serio.

Potencial de pérdidas ilimitadas

El mayor riesgo de hacer cortos es que las pérdidas potenciales son teóricamente ilimitadas. En contraste, un inversor en largo, tras comprar un activo, solo puede perder hasta su inversión inicial (si el precio cae a cero). Pero en el caso de hacer cortos, el precio del activo puede subir indefinidamente.

Por ejemplo, si compras 1 Bitcoin por 10,000 dólares, la peor situación sería que Bitcoin se desplome a cero, limitando la pérdida a 10,000 dólares. Pero si operas en una plataforma de margen y haces un corto de Bitcoin, la pérdida no tiene límite teórico — mientras el precio siga subiendo, tus pérdidas aumentarán sin fin.

Riesgo de liquidación forzada

Aunque en teoría esto es una situación hipotética, en la práctica la mayoría de plataformas liquidarán tu posición antes de que tu saldo en la cuenta quede en negativo. Sin embargo, esto también genera pérdidas, y los traders a menudo tienen poca capacidad de controlar el precio en el que se produce la liquidación.

Eventos imprevistos del mercado

Históricamente, muchos traders profesionales han quebrado por hacer cortos en acciones o activos. Cuando noticias o eventos inesperados provocan un aumento repentino en los precios, los traders que ven en bajista se quedan atrapados rápidamente, enfrentando pérdidas difíciles de soportar.

La importancia de gestionar riesgos

Para afrontar los riesgos de hacer cortos, los traders deben seguir algunos principios clave:

Establecer niveles de stop-loss: definir desde el inicio cuánto están dispuestos a perder y colocar órdenes de stop correspondientes. Cuando el precio alcanza ese nivel, cerrar la posición inmediatamente.

Monitorear el margen: si se usa apalancamiento, es fundamental vigilar constantemente el nivel de margen para asegurarse de tener suficiente capital para soportar la volatilidad del mercado.

Controlar el tamaño de la posición: no arriesgar todo el capital en una sola operación en corto. Un tamaño de posición razonable es la base para la supervivencia a largo plazo.

Hacer coberturas: el hacer cortos puede usarse como herramienta de cobertura para contrarrestar riesgos en posiciones largas existentes. Es una práctica común en la gestión de riesgos institucional.

Comprender bien las reglas: antes de operar en corto en cualquier plataforma, es imprescindible entender a fondo su mecanismo, condiciones de liquidación, estructura de costos y otros detalles.

Aplicaciones del hacer cortos en diferentes mercados

La estrategia de hacer cortos puede aplicarse a diversos instrumentos y entornos de mercado.

En el mercado spot, los traders pueden realizar cortos mediante operaciones de margen — tomando en préstamo el activo y vendiéndolo inmediatamente. En futuros, pueden abrir contratos en corto sin necesidad de tomar en préstamo el activo físico. En opciones, comprar puts es otra forma de hacer cortos, ya que otorga el derecho a vender el activo a un precio determinado, sin asumir pérdidas ilimitadas.

La complejidad y el nivel de riesgo varían según la herramienta. Las opciones son las más complejas y riesgosas, seguidas por los futuros; las operaciones con margen son más directas, pero aún requieren precaución.

Resumen

¿Qué significa hacer cortos? En pocas palabras, es una herramienta para obtener beneficios en mercados bajistas, permitiendo a los inversores aprovechar la caída de precios. Mediante el préstamo de activos y la operación de compra-venta en sentido inverso, los traders pueden mantener oportunidades de ganancia en mercados bajistas.

No obstante, hacer cortos no está exento de riesgos. La potencialidad de pérdidas ilimitadas, el riesgo de liquidación forzada y eventos imprevistos del mercado pueden causar pérdidas significativas. Por ello, una gestión de riesgos estricta — incluyendo el uso de stop-loss, control del tamaño de la posición y monitoreo del margen — es fundamental para los traders en corto.

Para los inversores principiantes, es recomendable ser cautelosos y entender bien el mecanismo y los riesgos asociados antes de emplear esta estrategia. Solo con una preparación adecuada y disciplina se puede lograr una rentabilidad estable en las operaciones en corto.