Por qué la 'Apuesta Trump' no pudo impulsar los mercados de criptomonedas—Lo que realmente impulsó la reversión de este año

Cuando Bitcoin alcanzó un máximo histórico de $126,000 en octubre, muchos participantes del mercado creían que el “efecto de la administración Trump” mantendría una tendencia alcista hasta fin de año. La realidad cuenta una historia diferente. A medida que nos acercamos a 2026, el sector de las criptomonedas ha entregado prácticamente todas sus ganancias anuales, con activos digitales perdiendo aproximadamente $1 billones en valor desde ese pico de octubre.

El colapso de octubre: Cuando la política se encontró con la macroeconomía

El punto de inflexión llegó a mediados de octubre, cuando la escalada en la retórica arancelaria envió ondas de choque a los mercados. En un solo día, los intercambios de criptomonedas registraron $19 mil millones en liquidaciones—una cifra récord que expuso la fragilidad subyacente. Ethereum soportó la mayor parte, declinando un 40% en las semanas siguientes. Incluso los activos digitales vinculados a figuras políticas prominentes enfrentaron presión, con una de esas empresas de criptomonedas reduciéndose considerablemente para fin de año.

La sabiduría convencional sugería que una administración pro-cripto proporcionaría vientos de cola ininterrumpidos. En cambio, las presiones externas resultaron abrumadoras: tensiones comerciales en aumento, un entorno macroeconómico en contracción y una desapalancamiento forzado borraron las ganancias en todos los ámbitos. Bitcoin alcanzó mínimos cercanos a $81,000 en noviembre—su peor rendimiento mensual desde 2021. Hoy, BTC ronda los $91,170, con una caída del 7.13% en lo que va del año.

El debate: ¿Corrección o Invierno Cripto?

Los observadores de la industria siguen divididos. Algunos advierten que los mercados están entrando en un ciclo prolongado de “invierno cripto”. Otros, incluyendo al CEO de BlackRock Lawrence Fink y al director de Coinbase Brian Armstrong, adoptan una visión a largo plazo. Ambos ejecutivos han enfatizado públicamente que el capital institucional sigue fluyendo hacia los activos digitales, sugiriendo un cambio estructural de varios años de aceptación de nicho a mainstream.

Ethereum ha ganado un 3.11% en el último mes, lo que indica que las fases de acumulación ya podrían estar en marcha. La narrativa más amplia—a pesar de la turbulencia a corto plazo—apunta hacia una evolución institucional de las criptomonedas en lugar de un declive existencial. El “Mercado Trump” fracasó como catalizador para un alza sostenida, pero la historia más profunda de la adopción de activos digitales sigue en marcha.