#机构采用与配置 La parte interesante de este informe de Galaxy no está en la cifra de 250,000 dólares, sino en esa frase: "2026 podría ser relativamente aburrido".

Al analizar la valoración de opciones, se entiende claramente: a finales de junio, la probabilidad de que BTC caiga 7万 o suba 13万 es igual, y a fin de año, la probabilidad de que caiga 5万 o suba 25万 también es igual. Este rango de volatilidad extremadamente amplio indica precisamente que las instituciones todavía están en fase de exploración, sin haber formado una expectativa unificada. Pero esa es la información clave: la adopción institucional está en aumento, la escala de ventas cubiertas y estrategias de rendimiento se están expandiendo, y la curva de volatilidad sonriente ya se ha invertido—el precio de las opciones put supera al de las call.

¿Qué significa esto? Lo que están haciendo las instituciones es gestión de asignaciones, no especulación. Están construyendo una posición defensiva.

Desde la perspectiva de seguir operaciones, las oportunidades futuras no están en comprar en auge y vender en caída, sino en identificar quién está haciendo una verdadera asignación y quién está especulando con expectativas. Aquellos traders que continúan acumulando activos de baja volatilidad y mantienen estrategias de inversión periódica, son más dignos de seguir que los que frecuentemente venden alto y compran bajo. Porque el primero puede completar todo el ciclo hasta 2026, mientras que el segundo corre el riesgo de explotar en un entorno macroeconómico incierto.

En años de amplios movimientos, la gestión del riesgo > obtener ganancias agresivas. Al seguir en diferentes posiciones, hay que subestimar deliberadamente las expectativas de rendimiento y reforzar la disciplina en los stops. Mantener una visión alcista a largo plazo está bien, pero no dejarse lavar por la volatilidad a corto plazo.