#数字资产动态追踪 El Banco de Japón envía señales de endurecimiento, rompiendo el sueño del último "dinero barato" del mundo. ¿Qué significa esto? Los flujos de capital se volverán más complejos.

Una vez que el banco central inicie un ciclo de aumento gradual de las tasas, los costos de financiamiento globales aumentarán. Las grandes instituciones como las aseguradoras y los fondos de pensiones en Japón, cuando las tasas internas suben, la atracción por inversiones en el extranjero disminuye. Parte del capital volverá de los mercados de deuda de EE. UU. y Europa, elevando las tasas a largo plazo allí. Lo más preocupante es que los jugadores que realizan arbitraje global con préstamos en yenes verán aumentar directamente los costos de transacción, lo que podría llevar a liquidaciones concentradas y a un flujo de regreso, agravando la volatilidad de los activos de riesgo a nivel mundial.

Por supuesto, este proceso no será de la noche a la mañana. Pero hay un riesgo oculto: el gobierno japonés está "inyectando dinero" (política fiscal expansiva), mientras que el banco central está "retirando" (política monetaria restrictiva), dos direcciones opuestas. El resultado podría ser una mayor presión a la depreciación del yen, e incluso provocar intervenciones en el mercado de divisas. Para los inversores, reducir el apalancamiento es el primer paso, y luego deben seguir de cerca los datos económicos clave de Japón y EE. UU. para ajustar el ritmo.