XAG/USD Retrocede en medio de una corrección técnica mientras los futuros de plata continúan la trayectoria alcista de 2025

Las tendencias de precios de los futuros de plata siguen siendo alcistas a pesar de la reciente corrección técnica; el metal precioso está en camino de su rendimiento anual más fuerte, con ganancias que superan el 150% en 2025. El metal amarillo-gris enfrentó presión vendedora durante la sesión asiática del miércoles, retrocediendo hacia el nivel de $72.50 después de que la CME ajustara los requisitos de margen en los contratos de futuros de plata. Los participantes del mercado atribuyen la corrección principalmente a la reducción de posiciones apalancadas en lugar de a un debilitamiento de los fundamentos subyacentes.

Rendimiento excepcional en 2025 impulsado por múltiples vientos de cola

El notable rally de plata en lo que va de año ha sido impulsado por factores de apoyo convergentes. El anuncio de la agenda tarifaria expansiva de Donald Trump generó un impulso inicial, que posteriormente se intensificó a través de puntos críticos geopolíticos en curso. La sólida demanda industrial de los sectores de energía solar, fabricación de semiconductores y centros de datos continúa sustentando los precios. Además, el apetito especulativo en China ha aumentado drásticamente—las primas en la Bolsa de Futuros de Shanghái han alcanzado niveles históricos, reflejando una intensa presión de compra interna y, en consecuencia, ajustando la disponibilidad global de suministro. Esta compresión de primas refleja restricciones de inventario anteriores experimentadas en los almacenes de Londres y Nueva York, señalando desequilibrios estructurales entre oferta y demanda.

Ajuste técnico en un contexto de incertidumbre en la política monetaria

Las actas de la reunión del FOMC de diciembre, divulgadas el martes, revelaron una postura cautelosa por parte de los responsables monetarios. La mayoría de los participantes señalaron preferir pausar futuras reducciones de tasas si las presiones inflacionarias persisten. Varios miembros del consejo abogaron por mantener el entorno de tasas actual tras las tres reducciones implementadas a principios de año para apoyar la estabilidad del mercado laboral. Estas señales de política crean un escenario complejo para activos refugio como la plata, aunque los riesgos geopolíticos persistentes—que incluyen las negociaciones entre Rusia y Ucrania, la escalada de tensiones en Oriente Medio y las fricciones entre EE. UU. y Venezuela—siguen apoyando la demanda de metales preciosos como cobertura de cartera.

La actual corrección técnica en la acción de precios de los futuros de plata parece ser transitoria, con la tesis alcista subyacente para 2025 intacta, dado el convergente fortalecimiento de la demanda industrial, las primas de riesgo geopolítico y la posición especulativa impulsada por China.