¿El precio del oro bajará en los próximos días? Predicciones 2026 entre subida y corrección

Nuevos récords que esperan al oro en 2026

El metal precioso en 2025 experimentó un movimiento alcista sin precedentes, superando la barrera de 4300 dólares por onza en octubre antes de caer cerca de 4000 dólares en noviembre, lo que planteó preguntas agudas sobre la próxima trayectoria del precio y la posibilidad de que el oro alcance los 5000 dólares. Este aumento ocurrió en medio de temores de una desaceleración económica global y el regreso de políticas monetarias acomodaticias, lo que llevó a los inversores a buscar activos seguros, con el oro como principal herramienta de cobertura.

Las expectativas del precio del oro para 2026 se basan en múltiples factores: demanda de inversión, compras de bancos centrales, políticas monetarias globales, niveles de inflación y deuda soberana, además de las tensiones geopolíticas y el movimiento del dólar. Comprender estos factores es esencial para predecir la futura dirección del precio.

Expectativas de los grandes bancos: escenarios de subida ambiciosos

Los principales bancos mundiales han elevado notablemente sus pronósticos:

Banco HSBC espera que el precio del oro alcance los 5000 dólares por onza en la primera mitad de 2026, con un promedio anual de 4600 dólares, frente a 3455 dólares en 2025.

Bank of America ha elevado su pronóstico a 5000 dólares como pico potencial, con un promedio esperado de 4400 dólares, aunque advierte sobre una posible corrección a corto plazo para tomar ganancias.

Goldman Sachs ajustó su expectativa a 4900 dólares por onza, citando fuertes flujos hacia fondos cotizados en oro y compras continuas de bancos centrales.

J.P. Morgan prevé que el precio alcance aproximadamente 5055 dólares para mediados de 2026, basado en análisis exhaustivos del mercado.

El rango más frecuente entre analistas se sitúa entre 4800 y 5000 dólares como pico potencial en 2026.

La demanda global continúa en aumento

El Consejo Mundial del Oro estimó que la demanda total en el segundo trimestre de 2025 fue de 1249 toneladas, un aumento del 3% anual y del 45% en valor. Los fondos cotizados en oro lograron flujos masivos, elevando los activos gestionados a 472 mil millones de dólares y las reservas a 3838 toneladas, con un aumento del 6%, cerca de un pico histórico estimado en 3929 toneladas.

La demanda de inversión récord, especialmente de inversores nuevos (alrededor del 28% de los inversores en mercados desarrollados adquirieron oro por primera vez), refuerza las expectativas de que el precio del oro tiende a subir en lugar de bajar.

Los bancos centrales continúan con compras masivas

El 44% de los bancos centrales mundiales gestionan ahora reservas de oro, frente al 37% en 2024, reflejando un cambio estratégico hacia la diversificación de activos lejos del dólar. Los bancos centrales añadieron 244 toneladas en el primer trimestre de 2025, un aumento del 24% respecto al promedio trimestral de los últimos 5 años.

China, Turquía e India lideraron las compras, con el Banco Popular de China agregando más de 65 toneladas durante 22 meses consecutivos. Se espera que estas compras sigan siendo el principal motor de demanda hasta finales de 2026.

Oferta limitada y brecha persistente

La producción minera alcanzó un récord de 856 toneladas en el primer trimestre de 2025, pero el aumento del 1% anual no es suficiente para cerrar la brecha entre la demanda creciente y la oferta limitada. El oro reciclado cayó un 1% porque los propietarios prefieren mantenerlo, anticipando una subida continua.

El costo medio de extracción global subió a 1470 dólares por onza a mediados de 2025, el nivel más alto en una década, limitando la capacidad de aumentar rápidamente la oferta.

Política monetaria y tasas de interés: apoyo explícito al alza

La Reserva Federal de EE. UU. redujo las tasas en 25 puntos básicos a 3.75-4.00% en octubre de 2025, con expectativas de una reducción adicional de 25 puntos en diciembre de 2025. Los datos de la Bolsa de Chicago valoran fuertemente esta reducción, lo que podría debilitar al dólar y elevar las expectativas del precio del oro.

Los informes de BlackRock pronostican que la tasa de interés llegará al 3.4% para finales de 2026 en un escenario moderado, lo que reducirá el costo de oportunidad del oro y aumentará su atractivo como activo seguro.

Otros bancos centrales importantes (como los europeos y japoneses) adoptan políticas acomodaticias, aumentando la atracción del metal precioso a nivel global.

Inflación y deuda: impulsores de la demanda de refugio

El Fondo Monetario Internacional señaló que la deuda pública mundial superó el 100% del PIB, generando preocupaciones sobre la sostenibilidad de las políticas fiscales. El 42% de los fondos de cobertura más grandes aumentaron sus posiciones en oro durante el tercer trimestre de 2025, buscando un refugio seguro contra los riesgos de la deuda soberana.

El debilitamiento del dólar y la desaceleración del crecimiento apoyaron los precios de las commodities en general y del oro en particular, que ahora se ve como un sustituto seguro frente a riesgos financieros crecientes.

Las tensiones geopolíticas elevan la demanda en un 7%

La incertidumbre geopolítica en 2025 elevó la demanda de oro en un 7% anual según Reuters. Los conflictos comerciales entre EE. UU. y China, además de las tensiones en Oriente Medio y Taiwán, llevaron a grandes fondos a cubrirse contra riesgos en mercados emergentes.

Cuando aumentaron las preocupaciones, los precios subieron de 3400 dólares en julio a más de 4300 dólares en octubre de 2025, reforzando las expectativas de que cualquier shock en 2026 podría impulsar el precio del oro a niveles récord.

Movimiento del dólar y rendimientos: relación inversa clara

El oro se mueve en relación inversa con el dólar estadounidense y los rendimientos reales de los bonos. El índice del dólar cayó aproximadamente un 7.64% desde su pico a principios de 2025 hasta el 21 de noviembre, influenciado por las expectativas de recortes de tasas y desaceleración del crecimiento.

Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años bajaron de 4.6% a 4.07% en ese mismo período. Esta doble caída ayudó a respaldar la demanda institucional de oro, ya que los inversores buscan equilibrar sus carteras alejándose de activos denominados en dólares.

Los analistas de Bank of America consideran que la continuidad de esta tendencia podría apoyar las expectativas de precios del oro en 2026, especialmente con los rendimientos reales estables cerca del 1.2% y la presión sobre el dólar persistente.

¿Caerá el precio del oro en los próximos días y meses?

A pesar del optimismo general, existe la posibilidad de correcciones a corto plazo. HSBC advirtió que el impulso alcista podría perder fuerza en la segunda mitad de 2026, con una corrección hacia 4200 dólares por onza si los inversores toman ganancias, aunque descartó una caída por debajo de 3800 dólares a menos que ocurra un gran shock económico.

Goldman Sachs alertó que mantener los precios por encima de 4800 dólares podría poner a los mercados a prueba de la credibilidad de los niveles, es decir, la capacidad del oro para mantener sus altos niveles en medio de una demanda industrial débil.

Pero los analistas de J.P. Morgan y Deutsche Bank coinciden en que el oro ha entrado en una nueva zona de precios difícil de romper a la baja, gracias a un cambio estratégico en la percepción de los inversores, que lo ven como un activo a largo plazo y no solo como una herramienta especulativa a corto plazo.

Análisis técnico: neutralidad temporal antes de una nueva decisión

El precio del oro cerró en 4065.01 dólares por onza el 21 de noviembre de 2025, tras tocar un máximo histórico de 4381.44 dólares el 20 de octubre. El precio rompió la línea de tendencia alcista, pero aún mantiene la línea de tendencia principal a corto y medio plazo.

El nivel de 4000 dólares representa un soporte fuerte. Si lo rompe con un cierre diario claro, el precio podría buscar la zona de 3800 dólares (50% de retroceso de Fibonacci) antes de volver a subir.

En resistencia, 4200 dólares es el primer nivel clave, y su ruptura abriría camino hacia 4400 y 4680 dólares progresivamente.

El índice RSI se mantiene en 50, reflejando una neutralidad total en el mercado sin tendencia clara. El MACD permanece por encima de cero, confirmando la continuidad de la tendencia alcista general.

El análisis técnico sugiere que la tendencia en el rango de 4000 a 4220 dólares continuará en el corto plazo, con una perspectiva positiva siempre que el precio se mantenga por encima de la línea de tendencia principal.