2026, el año comienza y los mercados financieros globales reciben una señal clave: el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, ha declarado públicamente que el ciclo de subida de tipos aún no ha terminado y que la política monetaria continuará ajustándose en función del aumento de salarios y precios.

¿Qué significa esta señal? Primero, veamos los números. La tasa de interés en Japón ya ha subido hasta un máximo de 30 años del 0,75%, y varias instituciones pronostican que la tasa final podría superar el 1%-1,5%, lo que implica al menos 1-2 aumentos más. A simple vista, solo es un 0,75%, pero los riesgos ocultos detrás de ello están siendo cada vez más reconocidos por el mercado.

La clave está en los 4 billones de dólares en operaciones de arbitraje en yenes. En los últimos años, los inversores han seguido un patrón común: tomar prestado yenes a costos extremadamente bajos y luego invertir en criptomonedas de alto riesgo y alta rentabilidad como Bitcoin y Ethereum. Este "dinero gratis" ha sustentado parte de la liquidez del mercado cripto. Pero ahora, con la subida de tipos, los costos de financiamiento aumentan y ese dinero barato podría estar en peligro de salir.

La historia nos da advertencias claras. Tras la subida de tipos del Banco de Japón en julio de 2024, Bitcoin cayó un 23% en una semana, y el mercado cripto perdió 60 mil millones de dólares. En los tres ciclos anteriores de subida de tipos, Bitcoin experimentó caídas superiores al 20% en cada ocasión. Esto no es casualidad, sino una reacción sistemática.

La situación actual es aún más compleja. Por un lado, el Banco de Japón está "extrayendo liquidez" con firmeza, y por otro, la Reserva Federal continúa con desacuerdos sobre la bajada de tipos. La liquidez global presenta una situación "de extremos opuestos": en algunos lugares se aprieta, en otros se relaja, y el mercado fluctúa en medio de esta incertidumbre.

Bitcoin actualmente está intentando superar la barrera psicológica de 90,000 dólares. Los datos en cadena ya muestran signos de que las instituciones están reduciendo posiciones con anticipación, pero algunos analistas creen que el mercado ya ha descontado las expectativas de subida de tipos y que las expectativas de flexibilización de la Fed podrían compensar parte del riesgo, permitiendo una recuperación tras la "mala noticia".

Este es un cambio de política monetaria que no se había visto en los últimos 30 años. Aún no hay una conclusión clara sobre si el mercado cripto repetirá una caída brutal o si se recuperará en contra de la tendencia. ¿Tu decisión será reducir posiciones para protegerte o aprovechar para comprar en la caída?