El metal amarillo acelera más allá de la marca de $4,440 en medio de la incertidumbre geopolítica y las perspectivas dovish de la Fed

Oro (XAU/USD) se ha fortalecido notablemente el lunes, rompiendo los $4,442—un nuevo máximo histórico—mientras los inversores buscan refugio ante las crecientes tensiones globales y anticipan un continuo relajamiento monetario por parte de la Reserva Federal durante 2026. El metal precioso cotiza cerca de $4,435, rebotando con fuerza desde el mínimo de la sesión de $4,338 con ganancias superiores al 2%.

Sentimiento de aversión al riesgo impulsa al oro al alza mientras los mercados se preparan para recortes de tasas más profundos

El avance en el lingote ha sido respaldado por múltiples factores convergentes. Primero, los puntos de tensión geopolítica han renovado el apetito por activos refugio: las tensiones se han intensificado en el Caribe tras el anuncio de la administración Trump de una “bloqueo” a los buques petroleros venezolanos, mientras que la fricción simultánea entre Irán e Israel continúa alimentando las preocupaciones. Estos desarrollos recuerdan a los traders por qué los metales preciosos siguen siendo coberturas esenciales en las carteras durante períodos de elevada incertidumbre.

En segundo lugar, el dólar estadounidense ha retrocedido un 0,40%, con el índice del dólar (DXY) cayendo por debajo de 98,32, mientras los traders rotan fuera del billete verde. Paralelamente, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se han comprimido, reduciendo el coste de oportunidad de mantener activos en oro sin rendimiento. El rendimiento de referencia a 10 años se sitúa en 4,171%, mientras que los rendimientos reales han subido hasta el 1,91%.

Los participantes del mercado ya han descontado 59 puntos básicos de relajamiento de la Reserva Federal durante 2026, según las recientes evaluaciones de probabilidad de tasas. Esta dinámica hawkish-dovish sigue siendo fluida: el gobernador de la Fed, Stephen Miran, reiteró su postura acomodaticia, mientras que la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, advirtió que las recientes lecturas de inflación podrían albergar irregularidades en la medición derivadas del cierre del gobierno de EE. UU., lo que podría enmascarar presiones de precios subyacentes. Sus comentarios sugieren que los responsables de la política permanecen divididos sobre el camino a seguir.

Panorama técnico: el oro apunta a los $4,500 mientras el impulso sigue siendo alcista

Desde un punto de vista técnico, la tendencia alcista del oro sigue intacta, con el Índice de Fuerza Relativa en condiciones de sobrecompra—una señal de que el impulso de compra continúa creciendo. El siguiente nivel de resistencia clave se sitúa en $4,500, seguido por $4,550 y $4,600.

Si el XAU/USD retrocede, el soporte inicial aparece en $4,400, con niveles secundarios en el máximo histórico anterior de $4,381, luego $4,350 y $4,300 ofreciendo mayor protección a la baja para los compradores.

Principales impulsores del mercado en el horizonte

Los datos económicos que se publicarán el martes influirán en la trayectoria a corto plazo del oro. La variación del empleo ADP, el crecimiento preliminar del PIB del tercer trimestre, los pedidos de bienes duraderos de octubre y las cifras de producción industrial de octubre y noviembre moldearán las expectativas sobre las tasas de la Fed. Mientras tanto, el Índice de Precios al Consumidor de noviembre ya indicó una moderación hasta el 2,7% anual desde la lectura previa del 3,0%, aunque los economistas han instado a la cautela debido a las distorsiones en los informes vinculadas a las operaciones gubernamentales.

La dicotomía entre fortaleza técnica e incertidumbre fundamental—el aumento del riesgo geopolítico junto con una Reserva Federal dividida—sugiere que el oro podría mantener su postura alcista hasta fin de año.