Cuando una organización enfrenta una crisis, ¿qué es el dinero en la caja? La cifra de activos circulantes revela el secreto

Muchos inversores tienden a pasar por alto elementos importantes en el balance general, como son los activos circulantes. Esta sección funciona como la reserva de efectivo de la empresa y señala qué tan rápido puede una organización acceder a fondos en momentos de crisis, como las que ha enfrentado el mundo desde 2020 en adelante.

¿En qué se diferencian el dinero en efectivo y el valor de los activos?

Los estados financieros dividen los activos en dos grandes grupos. El primero son los que pueden convertirse en efectivo en un plazo no mayor a 12 meses, (activos circulantes). El segundo grupo incluye aquellos que requieren un período más largo, como terrenos, edificios, maquinaria, (activos no circulantes).

Activos circulantes (Current Asset) están diseñados para indicar cuánto puede pagar una empresa en caso de no vender nada, como si preguntáramos: “¿Cuántos meses puede sobrevivir la empresa sin ingresos si no realiza ventas?”

Activos no circulantes (Noncurrent Asset) son bienes a largo plazo, difíciles de vender pero esenciales para las operaciones de la empresa. En general, cuanto más activos circulantes tenga una compañía, mejor podrá afrontar crisis financieras.

¿Cuántos tipos de activos circulantes existen y qué riesgos tienen?

Dinero en efectivo y depósitos bancarios - Los más seguros

Efectivo (Cash) es el activo más valioso, puede usarse inmediatamente para comprar bienes y cualquier institución financiera lo acepta. Pero el problema es que no genera rendimiento; tener demasiado efectivo es como guardar oro en un agujero.

Equivalentes de efectivo (Cash Equivalents) son similares al efectivo, pero ofrecen intereses, ya sea en cuentas de ahorro o depósitos a plazo. El riesgo aquí depende de la solidez del banco donde se tenga el dinero.

Inversiones a corto plazo - Riesgo alto

Cuando una empresa tiene efectivo sobrante, suele invertir en acciones, oro o instrumentos de deuda (Short Term Investment), con la intención de vender pronto y convertirlo en efectivo. La ventaja es que generan rendimiento, pero el riesgo es que los precios puedan variar, lo que podría causar pérdidas al vender.

Cuentas por cobrar - Temas preocupantes

Cuando una empresa vende productos y recibe el pago después, esto se llama cuentas por cobrar (Receivable) o notas por cobrar (Notes Receivable). El problema es doble: uno, los clientes podrían no pagar; dos, la empresa debe esperar a recibir el dinero. Es importante analizar esto cuidadosamente, porque en momentos difíciles, los deudores podrían incumplir.

Inventario - Cosas que necesitan ser vendidas

Inventario (Inventory) son materias primas o productos terminados en espera de venta. Este es uno de los aspectos que más deben vigilar los inversores, ya que puede convertirse en un “coste hundido” si no se venden o si los productos en stock se deterioran.

Gastos pagados por adelantado y ingresos diferidos

Las empresas pueden pagar por adelantado seguros, alquileres o licencias, denominados Gastos pagados por adelantado. Además, existe el ingreso diferido, que es dinero que se sabe que llegará, pero aún no se ha recibido.

Ejemplo real: ¿Qué es Apple y por qué importa?

Apple (AAPL) es la compañía con mayor valor de mercado en el mundo y tiene una liquidez excelente. Desde la pandemia de COVID-19, los altos ejecutivos, como Tim Cook, han afirmado que “la liquidez no es un problema”.

Veamos las cifras:

A finales de 2019: Apple tenía activos circulantes por un total de $162.8 mil millones de dólares, incluyendo efectivo $59 mil millones$135 .

A finales de 2020: los activos circulantes disminuyeron ligeramente a (mil millones, pero lo interesante es que:

• El efectivo cayó un 46% $90 desde $48 a )mil millones(.
• Las cuentas por cobrar aumentaron un 62.7% $37 desde $60 a )mil millones###.

Esto indica que Apple podría estar modificando su política de cobros o que los indicadores de cobranza están bajando, aspectos que los inversores deben seguir de cerca.

Cómo leer los activos circulantes como un experto

Primer paso: observar los números totales

¿El total de activos circulantes ha aumentado o disminuido respecto al año anterior? Un aumento indica fortaleza, una disminución puede ser una señal de alerta.

Segundo paso: evaluar la calidad de los activos

No todos los activos circulantes son iguales. El efectivo y los equivalentes son “reales”, mientras que las cuentas por cobrar podrían no cobrarse, y el inventario puede no venderse.

Tercer paso: analizar las relaciones

Disminución del efectivo con aumento en cuentas por cobrar = la empresa podría estar esperando cobrar. Aumento en inventario = posibles dificultades para vender.

Resumen: ¿Por qué los inversores deben analizar los activos circulantes?

El activo circulante funciona como un indicador de la liquidez de la empresa. Si este número es alto, la compañía puede sobrevivir a crisis prolongadas; si es bajo, corre riesgo de colapso.

Pero más importante que el total es la calidad de cada tipo de activo: efectivo y equivalentes son seguros, mientras que cuentas por cobrar e inventario conllevan riesgos.

Invertir con inteligencia requiere profundizar en los detalles, no solo en los números grandes del balance. Hoy en día, la habilidad de leer y entender desde los activos circulantes hasta las deudas es una competencia clave que los inversores no pueden ignorar.