Guía completa de inversión en ETF de semiconductores: ¿cómo elegir entre las acciones de Taiwán y EE. UU.?

¿Por qué ahora deberías prestar atención a los ETF de semiconductores?

Desde la era del PC hasta la era del móvil, y ahora en la era de la IA, cada iteración industrial tiene un mismo motor — los semiconductores. Independientemente de cómo evolucione la tecnología, la demanda de chips siempre existirá. Los chips son el “cerebro” de los dispositivos electrónicos, encargados de calcular, almacenar y transmitir información.

En el mercado de Taiwán, las acciones tecnológicas representan más del 70%, y dentro de ellas, más del 70% están relacionadas con la cadena de valor de los semiconductores. En otras palabras, invertir en acciones de Taiwán equivale a invertir indirectamente en semiconductores. Pero si quieres una estrategia precisa para posicionarte en este sector, elegir el ETF de semiconductores adecuado es la opción inteligente.

En el mercado estadounidense, el índice Philadelphia Semiconductor Index destaca y compite de igual a igual con los cuatro principales índices bursátiles de EE. UU., demostrando la importancia estratégica de los semiconductores en los mercados de capital globales.

¿Qué ETFs de semiconductores hay en Taiwán?

Al hablar de ETFs de semiconductores en Taiwán, primero hay que entender sus características: son de gran tamaño pero con pocas opciones, debido a que el número de empresas taiwanesas cotizadas en semiconductores es limitado.

00941 ETF de Semiconductores de upstream de CTBC: Es el ETF de semiconductores de mayor tamaño en Taiwán, pero su inversión principal son fabricantes de equipos y materiales para semiconductores, no empresas que hagan fundición de obleas o diseño de IC directamente. Por ello, su potencial de crecimiento es relativamente limitado, y no es la mejor opción para quienes quieren captar las ganancias del núcleo del sector.

00891 ETF de Semiconductores Clave de CTBC: Selecciona 30 empresas taiwanesas cotizadas en semiconductores (que generan más del 50% de sus ingresos en negocios relacionados con semiconductores), cubriendo toda la cadena de valor: desde materiales y equipos upstream, fundición midstream, hasta diseño de IC downstream. Lo especial es que no usa solo ponderación por capitalización de mercado, sino que combina dividendos, capitalización y criterios ESG, con un límite del 20% en la ponderación de cada acción. Este diseño hace que la cartera sea más equilibrada y estable, aunque en el corto plazo pueda seguir el mercado general menos de cerca, su rendimiento a largo plazo es más estable.

00830 ETF de Semiconductores de Philadelphia de Cathay: Sigue el índice Philadelphia Semiconductor, que incluye empresas de semiconductores reconocidas mundialmente. Es la opción más cercana a un índice internacional en el mercado de Taiwán.

Conclusión: Si solo quieres invertir en empresas de semiconductores locales en Taiwán, los ETFs 00891 y 00830 son las dos mejores opciones a considerar.

ETFs de semiconductores en EE. UU.: el centro de los líderes mundiales

La cantidad y tamaño de los ETFs de semiconductores en EE. UU. superan ampliamente a los de Taiwán, principalmente porque muchas de las principales empresas globales del sector cotizan en EE. UU., incluyendo NVIDIA, Broadcom, QUALCOMM, etc.

SMH (VanEck Vectors Semiconductor ETF)

Es el ETF de semiconductores de mayor tamaño a nivel mundial, con activos por 21.9 mil millones de dólares. Sigue el índice MVIS US Listed Semiconductor 25, que incluye las 25 mayores empresas de semiconductores por capitalización en EE. UU.

Características principales: ponderación por capitalización, con límite del 20% en una sola acción.

Hasta junio de 2024, las 10 principales participaciones de SMH incluyen NVIDIA (24.36%), ADR de TSMC (12.89%), Broadcom (7.35%), Qualcomm (4.98%), etc. La participación de NVIDIA ya supera el 20%, por lo que en el próximo ajuste trimestral será reducida, lo que puede generar presión vendedora.

Ventajas: enfocado en líderes del sector, con un rendimiento anualizado del 27.32% en los últimos 10 años y alta liquidez.

Desventajas: concentración excesiva en pocas empresas, por lo que las fluctuaciones de una sola pueden impactar mucho en el ETF. Si NVIDIA o TSMC caen, afectará directamente el rendimiento.

SOXX (iShares PHLX Semiconductor ETF)

Es uno de los ETFs de semiconductores más antiguos, creado en 2001, con activos por 15 mil millones de dólares. Originalmente seguía el índice Philadelphia Semiconductor, y luego cambió a seguir el ICE Semiconductor Index(.

Características principales: enfoque en EE. UU., límite del 8% en la ponderación de una sola acción, sin incluir empresas con ADR que representen más del 10%.

¿Qué significa esto? Aunque TSMC tiene una gran capitalización, la mayoría de sus acciones están en Taiwán, por lo que su peso en SOXX es solo del 4.24%, mucho menor que su peso en el mercado real. Lo mismo pasa con ASML, cuyo peso también está limitado.

Ventajas: diversificación en acciones, sin que ninguna tenga demasiado poder de influencia.

Desventajas: en los últimos 5 años, su rendimiento ha sido menor que SMH, principalmente porque ASML y TSMC, que han sido las empresas de mejor desempeño en ese período, están restringidas por el límite de peso. Esto refleja el costo de la concentración regional: una dependencia excesiva de empresas estadounidenses.

) XSD (SPDR S&P Semiconductor ETF)

XSD, emitido por State Street, tiene el menor tamaño (1.54 mil millones de dólares), sigue el índice S&P Semiconductor Select Industry, con 39 componentes.

Características principales: asignación igualitaria, con cada acción inicialmente con peso igual, ajustándose según subidas y bajadas. La mayor participación ahora es First Solar (4.4%), una compañía con valor de mercado de solo 30 mil millones de dólares.

Ventajas: máxima diversificación, menor riesgo de concentración.

Desventajas: su rendimiento no puede seguir a las acciones líderes del mercado, por lo que es difícil obtener rentabilidad superior en fases de crecimiento del sector.

Comparación de los 3 ETFs

¿Cómo escoger el ETF de semiconductores correcto?

La clave para invertir en ETFs es entender la lógica del índice que siguen. Los semiconductores son una industria de división global, con líderes en diferentes países en cada etapa de la cadena de valor, por lo que no hay una forma perfecta de seleccionar acciones.

Tipos de inversores y su elección

Inversores a largo plazo (más de 10 años): Deberían optar por SOXX. Aunque en los últimos 5 años su rendimiento ha sido menor que SMH, esto refleja un hecho importante: el riesgo de depender demasiado de algunas acciones estrella. Desde la perspectiva de la jubilación, diversificar el riesgo es más importante que buscar la máxima rentabilidad. La limitación del 8% en SOXX está diseñada para evitar que una sola empresa tenga demasiado impacto en el rendimiento total.

Inversores de crecimiento a medio plazo (3-5 años): Es mejor elegir SMH. Actualmente, NVIDIA y TSMC tienen un rendimiento fuerte, y la ponderación por capitalización en SMH permite aprovechar el crecimiento de los líderes del sector. Pero hay que tener en cuenta que esto también aumenta el riesgo de concentración.

Inversores con aversión al riesgo: XSD es adecuado para quienes quieren diversificar y reducir riesgos, aunque deben estar preparados para que su rendimiento pueda quedar por debajo del mercado general.

¿Cómo combinar acciones de Taiwán y EE. UU.?

Las empresas más fuertes del sector semiconductores están en EE. UU., Taiwán y Europa. La inversión en EE. UU. es la más sencilla, ya que muchas de estas empresas tienen ADR o cotizan directamente allí.

Recomendación:

• Núcleo: ETF de semiconductores en EE. UU. (elige entre SMH o SOXX)
• Complemento: ETF de semiconductores en Taiwán (00891 o 00830)

Así, puedes aprovechar el crecimiento de los líderes globales y potenciar las ventajas de Taiwán en fundición de chips.

¿Cómo invertir en ETFs de semiconductores?

Comparativa de vías para abrir cuenta

Cuentas en brokers taiwaneses con subcorretaje:

• Ventajas: se negocia en moneda local, interfaz familiar, operación sencilla
• Desventajas: comisiones más altas, mejor para inversores a largo plazo
• Ideal para: inversores conservadores que buscan comodidad y no quieren complicarse

Apertura en brokers online:

• Ventajas: comisiones bajas o gratuitas, herramientas de trading avanzadas
• Desventajas: opciones limitadas, apalancamiento restringido
• Ideal para: inversores a medio y largo plazo, sensibles a los costos de transacción

Estrategias de inversión

Diversificación: mediante ETFs en lugar de acciones individuales, se obtiene automáticamente diversificación sectorial. Por ejemplo, invertir en SMH equivale a tener las 25 principales empresas del sector, reduciendo riesgos en comparación con solo tener NVIDIA o TSMC.

Combinar análisis técnico y fundamental:

• Fundamental: seguir los ciclos del sector, avances en IA, estado de la cadena de suministro
• Técnico: comprar en soportes, reducir en resistencias

Revisión periódica: los componentes de los ETFs se ajustan regularmente según las reglas del índice. Como inversor, basta con revisar cada trimestre el nivel de riesgo de tu cartera.

Conclusión

Los ETFs de semiconductores ofrecen una vía sencilla para invertir en un sector clave. Con el rápido desarrollo de la IA, los fundamentos del sector podrían sostenerse durante mucho tiempo. Elegir el ETF adecuado no se trata solo de buscar el rendimiento más alto, sino de hacer una elección racional basada en tu tolerancia al riesgo y horizonte de inversión.

SMH y SOXX tienen ventajas distintas: uno busca concentración en líderes, el otro diversificación. Sea cual sea tu elección, mantener una posición a largo plazo te permitirá compartir los beneficios del crecimiento global del sector de semiconductores. Ahora es un buen momento para prestar atención a los ETFs de semiconductores.