Bitcoin enfrenta resistencia en US$ 90 mil mientras las criptomonedas prometedoras sufren con liquidez reducida y posiciones cortas alcanzan los US$ 250 millones

Bitcoin inició la semana bajo presión vendedora significativa, probando la zona de US$ 87.700 tras otro rechazo en la barrera de US$ 90 mil. Este nivel se consolidó como la principal referencia técnica, concentrando liquidez y atrayendo órdenes de venta desde semanas anteriores. La incapacidad de romper esta marca mantiene el activo en movimiento lateral, sin una dirección clara definida entre compradores y vendedores.

El contexto actual está marcado por un desacople en los flujos de capital. Mientras el oro y la plata alcanzan máximos históricos en escenarios de incertidumbre macroeconómica, Bitcoin no acompaña el mismo dinamismo, contraviniendo los patrones históricos de correlación positiva en entornos de aversión al riesgo. Esta divergencia sugiere una redistribución selectiva de capital entre activos defensivos.

Dinámica técnica bajo la perspectiva de las medias móviles

En el gráfico de cuatro horas, Bitcoin enfrenta rechazos recurrentes en las medias móviles simples y exponenciales de 200 períodos. Estas estructuras funcionan como zonas de control y definen las barreras dinámicas para movimientos a medio plazo. Mientras el precio permanezca por debajo de estas medias, el comportamiento lateral tiende a persistir, con nuevas pruebas de soporte más probables que avances direccionales.

La recuperación de este nivel representa una condición esencial para la restauración de una estructura alcista más robusta. Cada intento de ruptura ha sido acompañado por un aumento exponencial en la oferta, impidiendo movimientos más fuertes y manteniendo el equilibrio entre demanda y oferta.

Posiciones vendidas y reducciones estacionales de liquidez

Las instituciones abrieron posiciones vendidas en Bitcoin, Ether y Solana por un total aproximado de US$ 250 millones, en estrategia defensiva contra riesgos de correcciones adicionales. El impacto de estas operaciones se amplifica en un entorno de liquidez comprimida, caracterizado por la reducción de la profundidad en los libros de órdenes.

Con la cercanía del fin de año, muchos operadores redujeron su exposición para preservar ganancias acumuladas. Este comportamiento estacional reduce significativamente la liquidez global, aumentando la sensibilidad del mercado a operaciones menores y generando volatilidad abrupta incluso en ausencia de catalizadores externos.

La profundidad limitada de los mercados eleva la probabilidad de movimientos más bruscos en períodos de volatilidad, exigiendo mayor cautela a los participantes.

Divergencias técnicas que señalan agotamiento vendedora

Los indicadores de momentum muestran señales constructivas a pesar de la debilidad del precio. En el gráfico de tres días, el RSI registra mínimos más altos mientras el precio forma mínimos más bajos—configuración característica de divergencia alcista clásica. Patrones similares en ciclos anteriores precedieron movimientos alcistas relevantes.

La divergencia también se manifiesta en la relación BTC/XAU. Con el oro acercándose a US$ 4.500 por onza, Bitcoin muestra una pérdida relativa de valor, sugiriendo una posible compresión técnica. Esta dinámica no funciona como un gatillo aislado, sino que indica un debilitamiento progresivo de la presión vendedora.

Durante la semana de Navidad, la liquidez tiende a mantenerse reducida, amplificando tanto movimientos de continuación como reversiones rápidas en respuesta a datos macroeconómicos.

Capitulación de mineros y reorganización de la tasa de hash

La red enfrenta un período crítico de estrés para los mineros. La tasa de hash cayó un 4%—la caída más pronunciada desde el primer semestre de 2024—en paralelo a una retracción mensual del 9% en el precio. La volatilidad realizada de 30 días superó el 45%, no vista desde abril de 2025.

Operadores menos eficientes apagaron equipos para evitar pérdidas operativas, reduciendo la presión de venta estructural a medio plazo. Este proceso de eliminación de agentes marginales tiende a crear estabilidad una vez que elimina la necesidad urgente de liquidar activos para cubrir costos.

Desplazamiento de infraestructura: Xinjiang, inteligencia artificial y barreras de entrada

Alrededor de 400 mil máquinas fueron desconectadas en la provincia de Xinjiang, removiendo aproximadamente 1,3 GW de capacidad en 24 horas. La reubicación de energía hacia centros de datos de inteligencia artificial refleja márgenes superiores ofrecidos por esta actividad en comparación con la minería tradicional.

Las estimaciones indican que hasta un 10% de la tasa de hash global puede perderse permanentemente en este proceso. La reorganización concentra la minería en operadores con acceso a energía más barata y una infraestructura más eficiente, elevando significativamente las barreras de entrada.

Para equipos como el Bitmain S19 XP, el precio de equilibrio de la electricidad cayó de US$ 0,12 a US$ 0,077 por kWh en un año—una reducción del 36%. Las operaciones incapaces de seguir esta compresión de costos enfrentan un riesgo creciente de inviabilidad económica.

Apoyo estatal, recuperación histórica y perspectiva a medio plazo

A pesar de las dificultades actuales, al menos 13 países participan en la minería de Bitcoin con algún grado de apoyo estatal, buscando soberanía energética o monetaria. Esta diversificación geográfica ofrece cierta resiliencia estructural al ecosistema.

Históricamente, las caídas en la tasa de hash han sido seguidas por retornos positivos en el 65% de los casos tras 90 días. Durante períodos de contracción de la tasa de hash dentro de ventanas de 90 días, el retorno medio en seis meses alcanzó el 72%, sugiriendo que la capitulación de mineros suele coincidir con una extenuación progresiva de la presión vendedora.

El escenario actual, aunque desafiante a corto plazo, puede estar señalando una preparación para una recuperación estructural más consistente en los próximos trimestres.