Bitcoin sigue en una zona de consolidación; los vendedores ven oportunidad en US$ 250 millones en posiciones abiertas

El Impasse del Mayor Criptoactivo

El Bitcoin continúa enfrentando dificultades para avanzar decisivamente en esta sesión. Con cotización en torno a US$ 93,76 mil (equivalente a aproximadamente 80 mil yenes en reales), el activo aún no logra mantener ganancias por encima del umbral psicológico de US$ 90 mil, retrocediendo a zonas más bajas tras repetidos intentos de ruptura. La resistencia sigue siendo el principal obstáculo técnico, acumulando órdenes de venta y capturando liquidez a corto plazo.

El escenario está marcado por parálisis — ni compradores ni vendedores logran imponer una dirección clara. El precio oscila dentro de un rango estrecho, alimentado por volatilidad elevada pero sin un catalizador direccional definido. Esta dinámica de lateralidad refleja un equilibrio inestable en las fuerzas del mercado, común en períodos de incertidumbre macroeconómica.

Desacople del Oro y Señales Técnicas Mixtas

Mientras metales preciosos como oro y plata establecen nuevos récords históricos en busca de seguridad, el Bitcoin no logra seguir el mismo flujo de capital. Esta desconexión rompe patrones históricos y sugiere dinámicas propias del mercado cripto.

En el gráfico de cuatro horas, rechazos recurrentes aparecen en las medias móviles de 200 períodos — tanto la simple como la exponencial funcionan como resistencia dinámica efectiva. Mientras el precio permanezca por debajo de estos niveles, la probabilidad de movimiento lateral o pruebas en soportes inferiores se mantiene elevada. La recuperación de ese nivel se ve como condición fundamental para restaurar una estructura de tendencia alcista más consistente.

Curiosamente, comienzan a surgir divergencias técnicas como señales constructivas. En el gráfico de tres días, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) registra mínimos progresivamente más altos mientras el precio continúa formando mínimos más bajos — configuración clásica de divergencia alcista. Históricamente, patrones similares en ciclos anteriores precedieron movimientos significativos, aunque nunca funcionan como un gatillo aislado.

Posicionamiento Institucional en Contexto de Liquidez Reducida

Inversores de mayor tamaño abrieron aproximadamente US$ 250 millones en posiciones vendidas distribuidas entre Bitcoin, Ethereum y Solana combinados. Este movimiento no indica necesariamente agresividad direccional, sino estrategia defensiva contra correcciones adicionales.

El impacto se amplifica en un contexto de liquidez restringida. Con la proximidad del cierre del año, los operadores redujeron exposición para preservar beneficios acumulados — comportamiento estacional que contrae la profundidad de los libros de órdenes. Esta reducción hace que los mercados sean más sensibles a movimientos menores, amplificando la volatilidad y reduciendo la capacidad de absorber grandes volúmenes sin cambios bruscos de precio.

Presión Estructural: Mineros en Capitulación

La red Bitcoin enfrenta un período desafiante desde el lado de la producción. Informes indican una caída del 4% en la tasa de hash — la más pronunciada desde mediados de 2024 — ocurriendo en paralelo con una caída mensual del 9% en el precio. La volatilidad realizada de 30 días superó el 45%, nivel no registrado desde abril anterior.

Esta combinación obliga a operadores menos eficientes a apagar equipos para evitar pérdidas operativas. Históricamente, períodos de capitulación de mineros reducen la presión de venta estructural a medio plazo, ya que eliminan agentes marginales obligados a liquidar para cubrir costos inmediatos.

Geopolítica de la Energía: China Reorienta Infraestructura

Uno de los principales catalizadores fue el apagado de aproximadamente 400 mil máquinas en la provincia de Xinjiang en solo 24 horas, removiendo cerca de 1,3 GW de capacidad de red. La decisión refleja una redistribución de energía hacia centros de datos dedicados a la inteligencia artificial — sector que actualmente ofrece márgenes operativos superiores a los de la minería.

Las estimaciones sugieren que hasta un 10% de la tasa de hash global puede perderse de forma permanente. Esta reorganización tiende a concentrar la minería entre operadores con acceso a energía más barata e infraestructura más eficiente, elevando significativamente la barrera de entrada del sector.

Compresión de Costos y Reorganización Global

Para modelos como el Bitmain S19 XP, el precio de equilibrio de la electricidad cayó de US$ 0,12 a US$ 0,077 por kWh en un año — una caída del 36%. Operaciones incapaces de seguir esta compresión enfrentan un riesgo creciente de inviabilidad económica.

Paradójicamente, al menos 13 países ya participan en la minería con algún grado de apoyo estatal, buscando soberanía energética o monetaria. Históricamente, las contracciones en la tasa de hash fueron seguidas por retornos positivos del Bitcoin en el 65% de los casos tras 90 días. En ventanas de contracción de seis meses, el retorno medio alcanzó el 72% — lo que sugiere que el agotamiento de mineros suele coincidir con el fin de la presión vendedora estructural.