Guía completa de productos financieros derivados: explicación de las cinco principales herramientas y guía para principiantes

¿Qué son los productos financieros derivados?

Productos financieros derivados (en inglés: Derivatives) son contratos financieros negociables cuyo valor sigue las fluctuaciones del precio del activo subyacente. Estos productos pueden basarse en acciones, bonos, materias primas, índices, criptomonedas, tasas de interés y otros activos. A medida que cambia el valor del activo subyacente, el precio del derivado también fluctúa en consecuencia.

Los principales tipos de productos financieros derivados son: futuros, opciones, contratos por diferencia, contratos a plazo y permutas, en cinco categorías principales.

Características principales de los productos derivados

Los productos financieros derivados tienen las siguientes tres características destacadas:

Alto apalancamiento: Los inversores solo necesitan pagar una pequeña cantidad de margen para participar en la operación, controlando así una mayor cantidad de activos con poco capital, lo que hace que las transacciones sean más flexibles y dinámicas.

Herramienta de gestión de riesgos: Los derivados permiten a los inversores obtener beneficios mediante predicciones de movimientos del mercado, además de usarse para cubrir riesgos y transferirlos, evitando pérdidas derivadas de la volatilidad del mercado de manera efectiva.

Mejora de la eficiencia del mercado: Los derivados aumentan la liquidez del mercado, facilitan la formación de precios y optimizan la asignación de recursos, haciendo que el funcionamiento del mercado sea más eficiente.

Ejemplo ilustrativo

Supongamos que deseas invertir en 1 BTC (precio actual 95,000 USD), y tienes dos opciones:

1. Compra directa: Adquirir 1 Bitcoin en un exchange de criptomonedas, esperar a que suba de precio y vender para obtener beneficios.
2. Operar con derivados: Operar con BTC mediante contratos por diferencia, solo necesitas poner un pequeño margen, y puedes operar con activos equivalentes, soportando operaciones tanto en largo como en corto, sin necesidad de almacenar en una wallet.

A través de productos derivados, los inversores pueden obtener la misma exposición con menos capital. Muchos inversores mantienen tanto acciones como contratos por diferencia de acciones, y cuando el precio cae, cubren las pérdidas con posiciones cortas en CFD, logrando así una cobertura de riesgos.

¿Por qué invertir en productos financieros derivados?

Los inversores operan con derivados principalmente con tres objetivos: especulación, cobertura y arbitraje.

Cobertura de riesgos: Muchas grandes empresas globales utilizan instrumentos derivados para reducir su exposición al riesgo. Por ejemplo, las compañías petroleras pueden fijar el precio del petróleo mediante futuros, y los importadores y exportadores pueden usar contratos a plazo y permutas para cubrirse contra la volatilidad del tipo de cambio.

Obtención de beneficios mediante especulación: Los derivados ofrecen mayor previsibilidad, y los inversores pueden aprovechar el apalancamiento para obtener grandes beneficios con poco capital. Dado que solo se requiere pagar un pequeño margen, los inversores pueden operar con apalancamiento en grandes volúmenes.

Oportunidades de arbitraje: En los mercados de futuros, los inversores pueden analizar las relaciones en la cadena de producción y distribución para identificar oportunidades de arbitraje. Por ejemplo, cuando el precio del mineral de hierro cae, se puede prever que el costo del acero disminuirá, y abrir posiciones cortas en futuros de acero para obtener beneficios.

Muchas instituciones mantienen en sus carteras diversos instrumentos derivados, aunque estos generalmente no constituyen la posición principal; la parte central sigue siendo en activos seguros como bonos gubernamentales. Los derivados se usan principalmente para aumentar los rendimientos y gestionar riesgos.

Comparación de ventajas y desventajas de los productos financieros derivados

Ventajas principales

Alta liquidez: Los derivados se negocian en bolsas o en mercados OTC, ofreciendo más oportunidades y opciones de negociación, incrementando significativamente la liquidez del mercado.

Efectividad en cobertura: Permiten cubrir eficazmente riesgos de tasas de interés, tipos de cambio, precios y otros riesgos de mercado, reduciendo pérdidas en las inversiones.

Costos de transacción bajos: Los costos de negociación de derivados suelen ser menores que los de los activos subyacentes; las comisiones por futuros y opciones son relativamente bajas, y no se pagan impuestos como el impuesto de timbre.

Amplificación del rendimiento mediante apalancamiento: La utilización de márgenes aumenta la eficiencia del uso del capital, ofreciendo mayor flexibilidad en las estrategias y operaciones.

Riesgos principales

Complejidad de las reglas: Los productos derivados tienen mecanismos de operación complejos, requiriendo que los inversores tengan conocimientos especializados y experiencia práctica.

Altos riesgos: Debido al uso de apalancamiento, los riesgos y beneficios son proporcionales. En condiciones adversas del mercado, se pueden experimentar pérdidas significativas, incluso la liquidación forzosa.

Riesgo de contraparte: Particularmente en mercados OTC, existe el riesgo de que la contraparte no cumpla con sus obligaciones, aumentando el riesgo de crédito.

Alta volatilidad: La complejidad en el diseño y la dificultad para valorar en extremos hace que sean instrumentos de alto riesgo, y actividades de especulación inadecuadas pueden generar pérdidas considerables.

Comparación detallada de los cinco principales instrumentos derivados

Detalle de los cinco principales productos derivados

① Contratos de futuros (Futures)

Los futuros otorgan al inversor la obligación de comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio acordado.

Características estandarizadas: Los futuros se negocian en bolsas de futuros, con contratos estandarizados en valor, cantidad y fecha de liquidación, facilitando la negociación concentrada.

Mecanismo de apalancamiento: Con solo pagar un margen, el inversor controla una mayor cantidad de activos, amplificando tanto las ganancias como las pérdidas.

Flexibilidad en negociación: Se pueden negociar en mercados secundarios, permitiendo cerrar posiciones anticipadamente o realizar liquidaciones en efectivo en la fecha de vencimiento.

Precauciones: Los contratos de futuros deben liquidarse antes de la fecha de vencimiento; generalmente, los inversores minoristas optan por liquidaciones en efectivo. Para evitar la entrega física, se debe cerrar la posición antes del vencimiento. Si no se cierra, el broker forzará la liquidación en la fecha de vencimiento a precio de mercado. A medida que se acerca la fecha, los requisitos de margen aumentan, por lo que no se recomienda comprar futuros con vencimiento cercano.

② Opciones (Options)

Las opciones otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio acordado.

Diseño estandarizado: Las opciones son instrumentos estandarizados que especifican claramente el activo subyacente, el precio de ejercicio y la fecha de vencimiento.

Característica de apalancamiento: El inversor paga una prima para adquirir la opción, cuyo valor depende del valor del contrato y los requisitos de la bolsa. La prima paga por el comprador le da el derecho de comprar o vender el activo en el futuro a un precio preestablecido.

Estrategias diversas: Se puede comprar o vender opciones, incluyendo opciones de compra (call) y de venta (put). Combinando diferentes fechas de vencimiento y precios de ejercicio, se pueden construir estrategias complejas.

Principales desventajas: La negociación de opciones y las estrategias asociadas son complejas, y sin conocimientos especializados puede ser difícil operarlas eficazmente. El valor de la opción se degrada con el tiempo, y cerca del vencimiento muchas opciones pierden todo su valor, por lo que el inversor debe obtener beneficios antes de esa fecha para ganar.

③ Contratos por diferencia (CFDs)

Los CFDs no otorgan derechos de propiedad sobre el activo subyacente, sino que son derivados financieros cuyo valor se basa en las fluctuaciones del precio del activo, sin poseer físicamente el activo.

Representan un acuerdo entre el broker y el trader para intercambiar la diferencia en el precio del activo entre la apertura y cierre de la posición, con ganancias o pérdidas en función del movimiento del precio.

No estandarizados: Los CFDs no se negocian en bolsa, son OTC, con contratos no estandarizados, ofreciendo gran flexibilidad, bajos requisitos de entrada y alto apalancamiento, adecuados para diversas estrategias.

Facilidad de apalancamiento: Solo se necesita pagar una pequeña parte del valor del contrato como margen para controlar una mayor cantidad de activos.

Sin límite de tiempo: Los CFDs no tienen fecha de vencimiento, permitiendo mantener posiciones indefinidamente, y operar en función de los movimientos del mercado, reduciendo costos y riesgos de mantener activos físicos. Se puede comprar en largo o en corto.

Importante: Como se negocian OTC, es fundamental elegir plataformas reguladas y confiables. Algunos mercados de CFDs tienen baja liquidez, lo que puede causar movimientos de precios bruscos y diferencias en cotizaciones, afectando la operación.

④ Contratos a plazo (Forward)

Los contratos a plazo son acuerdos privados entre dos partes para comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio acordado, sin intermediarios.

Personalización: Son contratos negociados directamente entre comprador y vendedor, con condiciones flexibles y adaptadas a las necesidades de ambas partes.

Alta flexibilidad: Las partes pueden ajustar los términos del contrato, incluyendo activo, fecha de entrega y precio.

Adecuados para inversiones a largo plazo: Los contratos a plazo suelen ser a largo plazo, utilizados para gestión de riesgos o inversiones a largo plazo.

Riesgos: Como son contratos no públicos, existe el riesgo de incumplimiento por parte de alguna de las partes.

⑤ Permutas (Swap)

Las permutas, también llamadas “swaps” o “intercambios”, son contratos en los que dos partes acuerdan intercambiar flujos de caja futuros según condiciones pactadas. Participantes intercambian activos o flujos futuros, y los tipos más comunes son: permutas de tasas de interés, de divisas, de commodities y de acciones.

Por ejemplo, en una permuta de divisas, las partes intercambian capital en diferentes monedas, ayudando a cubrir riesgos de tipo de cambio.

No estandarizadas: Se negocian directamente entre las partes, con condiciones personalizadas según necesidades.

Alta flexibilidad: Permiten ajustar los términos del acuerdo según requerimientos específicos.

De largo plazo: Generalmente son contratos a largo plazo, con intercambios que se extienden en el tiempo.

Complejidad operativa: Suelen ser utilizados por instituciones financieras, involucrando documentos legales complejos, requisitos contables y regulatorios, lo que aumenta los costos. La naturaleza OTC implica riesgo de contraparte.

Análisis de riesgos de los productos derivados

Alta volatilidad: La complejidad en el diseño y la valoración extrema hacen que sean instrumentos de alto riesgo.

Riesgo especulativo: Debido a su naturaleza y volatilidad, los precios son difíciles de predecir. La especulación inadecuada puede generar pérdidas importantes.

Riesgo de contraparte: En OTC, existe el riesgo de que la contraparte no cumpla, por lo que es crucial elegir plataformas reguladas y confiables.

Riesgo de liquidez: Algunos mercados de derivados tienen baja liquidez, dificultando cerrar posiciones rápidamente o a precios deseados.

Diferencias clave entre la negociación de acciones y productos derivados

La negociación de acciones se realiza en bolsas de valores centralizadas, con reglas uniformes, ofreciendo alta liquidez y seguridad. En cambio, los productos derivados son más complejos y ofrecen estrategias más variadas.

Comparación entre acciones individuales y CFD de acciones:

Los derivados ofrecen mayor flexibilidad y potencial de especulación, siendo instrumentos de alto riesgo y alta rentabilidad. La elección de instrumentos debe ajustarse a los objetivos y perfil de riesgo del inversor.

Perfil de inversores adecuados para productos derivados

Participantes en derivados incluyen:

Empresas productoras y mineras: Productores de petróleo, oro, mineros de criptomonedas, que usan futuros para fijar precios y protegerse de la volatilidad.

Fondos de inversión y gestoras de activos: Utilizan derivados para apalancar posiciones, cubrir riesgos o mejorar la gestión de carteras.

Operadores y particulares: Usan derivados para especulación a corto plazo, aprovechando el apalancamiento para aumentar beneficios, con gestión de riesgos adecuada.

Empresas importadoras y exportadoras: Utilizan contratos a plazo y permutas para cubrir riesgos de tipo de cambio y proteger márgenes de beneficio.

Cómo elegir plataformas de negociación de derivados

Antes de operar, los inversores deben definir qué tipos de derivados desean negociar. Los canales principales son:

Corredores tradicionales: Ofrecen warrants y opciones listados en bolsa, con evaluación rigurosa, reglas estrictas y restricciones.

Corredores de futuros: Especializados en futuros y opciones, también en bolsa.

Market makers OTC: También llamados mercados de negociación extrabursátiles (OTC), donde los contratos se ejecutan entre las partes sin intermediarios. Son menos estandarizados, con menor regulación, menor costo, pero mayor riesgo de contraparte.

En OTC se pueden negociar futuros, opciones, CFDs, entre otros. Es importante abrir una cuenta, entender las reglas y costos (margen, comisiones, formas de liquidación).

Factores clave en la elección de plataforma:

• Regulación y licencias (verificación de permisos financieros)
• Oferta de productos (variedad de derivados)
• Transparencia en costos (spread, margen, costes overnight)
• Calidad del servicio (rapidez en apertura, atención)
• Recursos educativos (material de aprendizaje)
• Herramientas de trading (análisis técnico, automatización)
• Seguridad (protección de saldo negativo, gestión de riesgos)

Diferencias clave entre CFDs y futuros

1. Vencimiento: Los futuros tienen fecha fija; los CFDs no.
2. Entrega física: Los futuros pueden implicar entrega física; los CFDs no.
3. Costos: Los futuros tienen comisiones y tasas; los CFDs solo spread y costes overnight.
4. Especificaciones: Los futuros tienen tamaño mínimo y reglas fijas; los CFDs son flexibles en tamaño y condiciones.

Guía básica para operar con productos derivados

Para inversores principiantes, es importante entender el proceso básico:

Paso 1: Abrir cuenta: Elegir plataforma regulada, completar verificación y apertura.

Paso 2: Depositar fondos: Transferir capital a la cuenta como margen y capital de operación.

Paso 3: Análisis de mercado: Estudiar aspectos técnicos y fundamentales del activo, planificar operaciones.

Paso 4: Realizar órdenes: Basado en análisis, decidir comprar o vender, establecer stop-loss y take-profit.

Paso 5: Gestión de riesgos: Supervisar posiciones, ajustar apalancamiento y tamaño para evitar riesgos excesivos.

Paso 6: Cierre y liquidación: Cerrar en niveles objetivo o stop-loss, realizando beneficios o limitando pérdidas.

Recomendaciones clave para invertir en derivados

• Aprender profundamente sobre los productos y sus riesgos.
• Comenzar con pequeñas cantidades, aumentando gradualmente.
• Tener un plan de gestión de riesgos, con stops claros.
• No seguir ciegamente tendencias, ajustando a perfil y capacidad.
• Elegir plataformas reguladas y confiables.
• Revisar y analizar las operaciones periódicamente.
• No usar apalancamientos excesivos.
• Mantener la racionalidad y evitar decisiones emocionales.