El aumento del dólar impulsa al yen a su nivel más bajo en nueve meses, ya que las probabilidades de una reducción de tasas de la Fed colapsan

El yen japonés cayó a su nivel más bajo en nueve meses durante las primeras operaciones asiáticas del martes, alcanzando 155.29 frente al dólar estadounidense. Esta aguda depreciación subraya un cambio dramático en el sentimiento del mercado respecto a la política monetaria de EE. UU., ya que los inversores dudan cada vez más de que la Reserva Federal reduzca las tasas en su reunión del 10 de diciembre.

Expectativas de recorte de tasas erosionándose rápidamente

La posición del mercado revela la rapidez del cambio de sentimiento. Los futuros de fondos de la Reserva Federal ahora descuentan solo una probabilidad del 43% de un recorte de 25 puntos básicos el próximo mes, una caída marcada desde el 62% observado hace apenas siete días. Esta deterioración se debe en gran medida a las señales de resistencia en el sector laboral estadounidense, que ha tomado por sorpresa a muchos participantes del mercado.

Los economistas de ING advirtieron que una pausa en diciembre probablemente representaría “una pausa temporal”, enfatizando que las próximas estadísticas laborales—en particular, el informe de nóminas de septiembre que se publicará el jueves—serán decisivas para la dirección de la política de la Fed. El banco central enfrenta presiones contrapuestas: las preocupaciones persistentes por la inflación pesan frente a las señales emergentes de suavidad en el mercado laboral.

Los responsables políticos de Japón expresan alarma

A medida que la depreciación del yen se aceleraba, los principales funcionarios financieros de Tokio registraron quejas formales sobre la caída descontrolada de la moneda. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, declaró durante una rueda de prensa que “movimientos unilaterales y rápidos” en el mercado de divisas representan riesgos sustanciales para la estabilidad económica de Japón. Sus comentarios reflejan una creciente ansiedad de que una debilidad excesiva del yen podría desencadenar una inflación importada no deseada y desestabilizar las ganancias corporativas de los exportadores.

La agenda de hoy incluye una reunión entre la primera ministra Sanae Takaichi y el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, lo que indica la intención de Tokio de coordinar mensajes en torno a la estabilidad de la moneda—una preocupación que eclipsa la preferencia histórica de Takaichi por políticas expansionistas que generalmente apoyan la depreciación del yen.

Señales mixtas del mercado laboral complican el cálculo de la Fed

El deterioro del mercado laboral en EE. UU. emergió como el principal catalizador para el cambio en las expectativas de recorte de tasas. El vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, describió las condiciones de contratación como “lentas”, con los gerentes corporativos mostrando reticencia a ampliar las nóminas en medio de la incertidumbre económica y la automatización impulsada por inteligencia artificial. Se vislumbran posibles despidos masivos en el horizonte, lo que añade volatilidad a la toma de decisiones de la Fed.

Este escenario mixto reverberó en todas las clases de activos. Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. retrocedieron, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro se movieron en direcciones opuestas: el rendimiento de la nota a dos años se comprimió en 0.2 puntos básicos hasta el 3.6039%, mientras que el de 10 años subió 0.6 puntos básicos hasta el 4.1366%, indicando que los participantes del mercado estaban cubriendo sus apuestas entre preocupaciones de crecimiento y persistencia de la inflación.

Los mercados de divisas reflejan una incertidumbre más amplia

Más allá de la caída del yen, otras monedas principales experimentaron turbulencias modestas. El euro se mantuvo estable cerca de $1.1594, mientras que la libra esterlina se depreció un 0.1% hasta $1.3149, extendiendo su racha de pérdidas a tres sesiones consecutivas. El dólar australiano se debilitó hasta $0.6493, aunque el dólar neozelandés mantuvo una estabilidad relativa en $0.56535.

Estos movimientos en conjunto sugieren que los inversores están reposicionándose de cara a las cifras laborales cruciales del jueves—un dato que podría restaurar la confianza en los recortes de la Fed o consolidar el escepticismo actual sobre un alivio cercano.