Las tensiones geopolíticas empujan al oro más allá de la marca de $4,440 a medida que se intensifican las apuestas de recorte de tasas de la Fed

Las crisis en aumento en Venezuela y Oriente Medio reavivan la demanda de refugio seguro en el oro, con el metal precioso alcanzando niveles récord de $4,442

El oro ha experimentado un rally significativo el lunes, rompiendo la barrera de los $4,440 a medida que los inversores buscan protección en medio de una mayor incertidumbre geopolítica. El metal amarillo subió más del 2%, cotizando actualmente cerca de $4,435 después de comenzar la sesión en $4,338, impulsado por una confluencia de sentimiento de aversión al riesgo y expectativas de política monetaria.

El principal catalizador proviene de las tensiones crecientes en el Hemisferio Occidental, donde el anuncio del presidente de EE. UU., Donald Trump, de una “bloqueo” de los petroleros venezolanos ha intensificado la inestabilidad regional. Combinado con la renovada fricción entre Irán e Israel, los mercados están rotando capital hacia activos tradicionales de refugio seguro. Este contexto geopolítico se ve aún más amplificado por las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá su postura acomodaticia hasta 2026, con los mercados monetarios valorando aproximadamente 59 puntos básicos de relajación adicional.

Debilidad de la moneda y divergencia de la Fed apoyan el ascenso del lingote

La debilidad del dólar estadounidense está jugando un papel complementario en el rendimiento superior del oro. El índice del dólar estadounidense (DXY) ha caído un 0,40% para cotizar en 98,32, por debajo de su nivel de apertura. Esta suavidad de la moneda es particularmente relevante para los inversores internacionales—aquellos que siguen tasas de cambio de 118 CAD a USD, por ejemplo, pueden encontrar que el oro denominado en monedas alternativas resulta relativamente más atractivo.

Mientras tanto, la Reserva Federal sigue dividida internamente sobre la dirección futura de la política. El gobernador de la Fed, Stephen Miran, reiteró su postura dovish, apoyando la continuidad de recortes en las tasas. Sin embargo, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, introdujo cautela en la narrativa, destacando posibles irregularidades en los datos del IPC de noviembre atribuidas al cierre del gobierno de EE. UU. Ella sugirió que las presiones de precios anuales podrían haber sido subestimadas, lo que implica que la tasa de interés neutral podría ser más alta de lo que se esperaba.

Datos del mercado indican potencial para una extensión del rally

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han subido modestamente, con el rendimiento de la nota a 10 años avanzando 2 puntos básicos hasta 4,171%. Los rendimientos reales, que típicamente se mueven en sentido inverso a los precios del oro, han subido hasta 1,91%. Sin embargo, a pesar de estos vientos en contra, XAU/USD continúa atrayendo interés de compradores, lo que indica la fortaleza de la demanda de refugio seguro.

La configuración técnica parece constructiva. El Índice de Fuerza Relativa ha entrado en territorio de sobrecompra, sugiriendo que el impulso alcista fuerte sigue intacto. Los niveles de resistencia ahora se establecen en $4,500, con objetivos secundarios en $4,550 y $4,600 si el rally persiste. El soporte se ha desplazado al nivel de $4,400, con los máximos históricos anteriores en $4,381 y $4,350 sirviendo como niveles de suelo secundarios.

Semana próxima: los datos económicos podrían reiniciar la narrativa del mercado

Con las vacaciones de Navidad acortando la semana de negociación, el calendario económico del martes se vuelve crítico. Los datos de empleo de ADP, las estimaciones preliminares del PIB del tercer trimestre, los pedidos de bienes duraderos de octubre y las cifras mensuales de producción industrial proporcionarán nuevas señales sobre el impulso económico de EE. UU. y potencialmente influirán en las expectativas de recortes de tasas de la Fed para 2026. Hasta entonces, los desarrollos geopolíticos y la dinámica del mercado de bonos del Tesoro probablemente seguirán siendo las fuerzas dominantes que impulsan la posición del oro.