Guía completa de inversión en bonos del gobierno de EE. UU.: Desde principiante hasta experto en rendimiento de bonos públicos

Conoce los bonos del Tesoro de EE. UU.: La inversión más segura del mundo

¿Qué son en esencia los bonos del Tesoro de EE. UU.? En pocas palabras, son instrumentos de deuda que el gobierno de EE. UU. emite para financiarse en el mercado. El gobierno se compromete a devolver el principal y pagar intereses en un plazo determinado.

¿Por qué los bonos del Tesoro de EE. UU. son tan codiciados por inversores de todo el mundo? La razón principal es que la calificación crediticia del gobierno de EE. UU. es la más alta a nivel global, con un riesgo de incumplimiento casi nulo. Por ello, los bonos del Tesoro de EE. UU. son la opción preferida para refugiarse en la asignación de activos internacionales y también constituyen la base de muchas carteras de inversión.

Ya sea para inversores particulares, instituciones o bancos centrales, los bonos del Tesoro de EE. UU. son una fuente clave de ingresos estables. Su alta liquidez y volumen de mercado garantizan que los inversores puedan entrar y salir en cualquier momento.

Los cuatro principales tipos de bonos del Tesoro de EE. UU.

Según el vencimiento y la forma de pago de intereses, los bonos del Tesoro de EE. UU. se dividen en cuatro categorías principales:

Letras del Tesoro (T-Bills)

Características: Vencimiento inferior a 1 año, generalmente emitidas con plazos de 4, 13, 26 o 52 semanas.

Forma de pago: Bonos cero cupón, se emiten con descuento. Los inversores compran por debajo del valor nominal y al vencimiento se redimen al valor nominal, obteniendo la diferencia como ganancia de intereses.

Ejemplo: Una letra del Tesoro con valor nominal de 100 USD y tasa de interés del 1% se emite a un precio de 99 USD, y al vencimiento se recibe 100 USD, ganando 1 USD.

Para qué inversores: Inversores a corto plazo con alta demanda de liquidez, gestores de efectivo.

Notas del Tesoro (T-Notes)

Características: Vencimientos de 2 a 10 años, con emisiones comunes de 2, 3, 5, 7 y 10 años.

Forma de pago: Intereses pagados semestralmente, proporcionando ingresos periódicos estables.

Posición en el mercado: La nota a 10 años es un referente clave para la valoración de activos globales y un indicador de tendencia en el mercado de bonos.

Para qué inversores: Buscadores de rentabilidad a medio plazo con necesidad de flujo de caja periódico.

Bonos del Tesoro a largo plazo (T-Bonds)

Características: Vencimientos de 20 a 30 años, mayormente emitidos con plazo de 30 años.

Forma de pago: Intereses semestrales.

Liquidez: Aunque tienen vencimientos largos, su negociación en mercado secundario mantiene la liquidez sin problemas.

Para qué inversores: Inversores a largo plazo, que buscan ingresos pasivos estables, fondos de pensiones y jubilados.

Bonos ligados a la inflación (TIPS)

Mecanismo: El principal se ajusta periódicamente según el índice de precios al consumidor (CPI).

Lógica de ajuste:

• Inflación sube → principal aumenta → intereses también
• Inflación baja → principal se ajusta a la baja (pero no por debajo del valor original al vencimiento)

Ejemplo de cálculo: Compra un TIPS con valor nominal de 1,000 USD y interés del 1% anual. Si la inflación del año es del 5%:

• Principal ajustado: 1,050 USD
• Interés semestral: 1,050 × 1% ÷ 2 = 5.25 USD (superior a los 5 USD previstos inicialmente)

Para qué inversores: Personas preocupadas por la erosión del poder adquisitivo por inflación, que buscan protección del valor de sus activos.

¿Qué es la rentabilidad de los bonos? Cómo entender el cálculo de rendimientos

Dos conceptos clave de rentabilidad

Rentabilidad corriente: La forma más sencilla de medir, se calcula dividiendo los intereses anuales por el precio actual de compra.

Rentabilidad corriente = Interés anual ÷ Precio actual × 100%

Rentabilidad hasta el vencimiento (YTM): Es la medida más precisa del rendimiento anual real de la inversión, considerando intereses, diferencias de capital y tiempo de tenencia. La fórmula de YTM es más compleja y requiere resolver ecuaciones con múltiples variables.

Cómo consultar la rentabilidad de los bonos en la práctica

Los inversores no necesitan calcular el YTM por sí mismos, ya que pueden acceder a datos en tiempo real a través de:

Canales oficiales: La Reserva Federal y el Departamento del Tesoro publican diariamente la curva de rendimiento, con máxima autoridad.

Plataformas financieras: Investing.com, CNBC, WSJ y otros sitios de noticias financieras actualizan en tiempo real los rendimientos de bonos de diferentes vencimientos.

Plataformas de trading: Los sistemas de los brokers suelen ofrecer filtros para consultar datos de YTM de bonos específicos.

Tres formas de comprar bonos del Tesoro de EE. UU. en Taiwán

Opción 1: Compra directa de bonos

Proceso: A través de brokers internacionales o locales, encomendando la compra de bonos en circulación.

Ventajas:

• Control total sobre el plazo y los tipos de bonos
• Alta liquidez, posibilidad de vender en mercado secundario en cualquier momento
• Sin costos de gestión

Desventajas:

• Monto mínimo de compra elevado (usualmente desde 1,000 USD)
• Comisiones y spreads relativamente altos
• Requiere capital de inversión suficiente

Recomendación: Los brokers internacionales ofrecen mayor variedad, precios más competitivos y menores costos, siendo más ventajosos que los brokers locales.

Opción 2: Fondos de bonos

Funcionamiento: Los gestores de fondos invierten en múltiples bonos, y los inversores compran participaciones del fondo para compartir beneficios.

Características:

• Monto mínimo bajo (a partir de unos pocos dólares)
• Diversificación de riesgos, no dependiente de un solo bono
• Gestión profesional que facilita decisiones

Costos: Se paga una comisión de gestión, generalmente entre 0.3% y 0.8% anual.

Opción 3: ETFs de bonos (recomendados)

Características: Se negocian en bolsa como acciones, combinando la diversificación de fondos con la conveniencia de la negociación bursátil.

Ventajas en costos: Comisiones mucho menores que los fondos tradicionales, con costos de transacción mínimos.

Ejemplos comunes:

• TLT - Bonos a muy largo plazo (más de 20 años)
• IEF - Bonos a medio plazo (7-10 años)
• SHY - Bonos a corto plazo (1-3 años)
• VGSH - Índice de bonos a corto plazo
• TIP - Fondos especializados en bonos ligados a la inflación
• GOVT - Fondo de inversión en bonos del gobierno estadounidense

Para quién: Inversores con poco capital, que buscan bajo costo y simplicidad, ideal para principiantes.

Factores clave que determinan el precio y la rentabilidad de los bonos

Relación inversa entre precio y rendimiento

Esta es la regla más importante en inversión en bonos: Cuando el precio sube, la rentabilidad baja; cuando el precio baja, la rentabilidad sube.

La razón es que los flujos de caja son fijos, por lo que una subida en el precio reduce la rentabilidad efectiva, y viceversa.

Factores internos: condiciones de emisión

El plazo y la tasa de interés nominal afectan directamente el precio de emisión. Los bonos a largo plazo, por mayor riesgo, se emiten a precios más bajos para atraer a los inversores.

Factores externos: entorno del mercado

Cambios en las tasas de interés: Cuando las tasas suben, los nuevos bonos ofrecen cupones más altos, lo que hace que los bonos existentes pierdan valor. Lo contrario sucede cuando las tasas bajan. En el ciclo de subida de tasas de la Fed en años recientes, esto se ha evidenciado claramente: los precios de los bonos del gobierno han caído y las rentabilidades han alcanzado niveles históricos altos.

Situación económica: En recesión, la aversión al riesgo aumenta, y los inversores compran bonos del gobierno para refugiarse, elevando su precio. En épocas de auge económico, el dinero fluye hacia activos de mayor rendimiento, reduciendo la demanda de bonos.

Expectativas de inflación: La inflación elevada eleva las tasas de interés en general, bajando los precios de los bonos. Los inversores temen la pérdida de poder adquisitivo, lo que reduce el atractivo de los ingresos fijos. Los TIPS nacen precisamente para hacer frente a esta problemática.

Emisión y tamaño del mercado: Una emisión moderada no perturba el mercado, pero una emisión excesiva puede desequilibrar la oferta y la demanda, provocando caídas en precios y subidas en los rendimientos.

Consejos prácticos para invertir en bonos del Tesoro de EE. UU.

Para inversores en Taiwán, los ETFs de bonos son la mejor opción inicial. Ofrecen diversificación a bajo costo, ideales para quienes tienen presupuesto limitado y desean centrarse en una asignación de activos principal.

Al elegir el plazo, considere su horizonte temporal: para fondos a corto plazo, SHY o VGSH; para medio plazo, IEF; para largo plazo, TLT. Si teme la inflación, puede incluir TIP como cobertura.

La rentabilidad de los bonos fluctúa constantemente, por lo que las decisiones de inversión deben basarse en el análisis del contexto económico actual, las expectativas de la Fed, datos de inflación y otros factores. Revisar periódicamente la cartera y ajustar según las condiciones del mercado permitirá obtener rendimientos estables con riesgo controlado.