La desaceleración de la inflación impulsa el optimismo del mercado, las acciones estadounidenses alcanzan máximos, el oro corrige y aumenta la expectativa de recortes de tasas

12月19日 la economía del mercado recibe una serie de señales positivas. El IPC de EE. UU. en noviembre cayó a una tasa anual del 2.7%, la tasa de crecimiento más lenta desde principios de 2021, y el IPC subyacente bajó aún más al 2.6%, ambos por debajo de las expectativas. Estos datos marcan un giro en la tendencia reciente de inflación persistente.

La lógica del mercado tras la caída del IPC

Sobre si un IPC alto o bajo es mejor, el mercado ya ha dado su respuesta con acciones. Una moderada caída de la inflación se interpreta ampliamente como una señal de que la Reserva Federal podría reducir las tasas de interés, lo que ha encendido las expectativas de los inversores de una política monetaria más flexible. El índice de pánico VIX cayó un 4.37%, la rentabilidad del bono a 2 años bajó hasta el 3.43%, alcanzando un mínimo de dos meses, y la del bono a 10 años descendió a 4.12%.

Sin embargo, algunos economistas cuestionan la veracidad de estos datos. Un analista de Capital Economics señaló que los precios de la vivienda, que constituyen la mayor parte del IPC, se han mantenido prácticamente estables en dos meses, lo cual resulta extraño. Un economista de Morgan Stanley opina que la volatilidad de los datos podría reflejar problemas metodológicos y que solo con la publicación de los datos de diciembre se podrá confirmar si se trata de una anomalía estadística o de una verdadera disminución de la inflación.

Doble impulso en acciones y bonos, liderazgo en activos de riesgo

Impulsados por las expectativas de recorte de tasas, las acciones estadounidenses subieron en todas sus categorías, el Dow subió un 0.14%, el S&P 500 un 0.79%, poniendo fin a cuatro días consecutivos de caída, y el Nasdaq subió un 1.38% hasta 23006 puntos. El índice de dragón dorado de China subió un 0.97%. Las bolsas europeas también mostraron fortaleza, con el DAX subiendo un 1%, el CAC un 0.8% y el FTSE un 0.65%.

Entre las acciones más destacadas, la fabricante de chips de memoria Micron Technology anunció perspectivas de buenos resultados, con un aumento en su precio superior al 10%, convirtiéndose en foco del mercado. Amazon subió un 2.5%, Tesla un 3.5%, y Nvidia un 1.9%, mostrando un rendimiento sólido en el sector tecnológico.

El número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. cayó en 13,000 hasta 224,000, ligeramente por debajo de lo esperado, lo que respalda la resiliencia del mercado laboral.

Divergencias en el mercado de commodities, oro sube y luego corrige

El oro subió brevemente en las primeras fases de expectativas de recorte de tasas, pero luego retrocedió, bajando un 0.15% hasta 4332.5 dólares por onza. Los analistas consideran que la reacción del oro ante los recortes de tasas se está volviendo más racional, y algunos beneficios comienzan a salir. El petróleo WTI cayó un 1.48% hasta 55.9 dólares por barril.

En contraste, el precio del cobre se mantiene fuerte. El cobre en futuros de Nueva York ha subido un 34% en lo que va de año, y la semana pasada alcanzó un nuevo máximo de 11952 dólares por tonelada en Londres. El CEO de BHP indicó que la tensión en la oferta de cobre probablemente continuará hasta el próximo año o incluso 2030, y UBS espera que el precio del cobre pueda llegar a 13,000 dólares a finales del próximo año.

En el mercado de divisas, el índice del dólar subió un 0.02% hasta 98.4, el dólar/yen cayó un 0.08%, y el euro/dólar bajó un 0.14%.

Tendencias en criptomonedas y mercado de Hong Kong

Las criptomonedas muestran un rendimiento débil, con Bitcoin cayendo un 0.94% en 24 horas hasta 85406 dólares, y Ethereum bajando un 0.25% hasta 2825 dólares. Los futuros del mercado nocturno de Hong Kong cerraron en 25675 puntos, subiendo 161 puntos, con un diferencial de 177 puntos.

La política de los bancos centrales enfrenta un giro

El Banco de Inglaterra anunció el jueves una reducción de tasas de 25 puntos básicos hasta el 3.75%, en línea con las expectativas del mercado. El gobernador del banco, Bailey, afirmó que el ritmo de recortes probablemente se desacelerará en algún momento. La votación interna fue de 5 a 4, reflejando una postura más cautelosa respecto a futuras flexibilizaciones.

El Banco Central Europeo mantuvo las tasas sin cambios en su cuarta reunión consecutiva, y fuentes informaron que el ciclo de recortes de tasas probablemente ha llegado a su fin. Tras ocho recortes, a menos que ocurra un impacto significativo, las tasas de depósito deberían mantenerse en torno al 2%. El consejo subrayó que si la inflación se mantiene por debajo del objetivo durante varios meses, aún existe la posibilidad de una mayor flexibilización monetaria.

Movimientos corporativos y riesgos del mercado

Nike cayó casi un 10% en after-hours hasta 59.2 dólares, con un beneficio neto del segundo trimestre que cayó un 32% interanual, y un crecimiento de ingresos del 0.6%. Meta está desarrollando un nuevo modelo de IA para imágenes y videos, con nombre en clave Mango, que se espera lance en la primera mitad de 2026. Oracle y OpenAI recibieron aprobación para su plan de suministro eléctrico en un gran centro de datos en Michigan, con una capacidad combinada en EE. UU. que superará los 8 GW, con una inversión superior a 4500 millones de dólares en tres años.

Un estudio de Deutsche Bank muestra que las valoraciones de IA ya representan la mayor amenaza para la estabilidad del mercado en 2026, con un 57% de los encuestados considerando que una caída en las valoraciones tecnológicas será el mayor riesgo del próximo año. Aproximadamente el 71% prefiere invertir en otras partes del mercado estadounidense en lugar de en las “siete grandes”.

Puntos clave de hoy

El Banco de Japón anunciará su decisión de tasas, los datos del IPC subyacente de noviembre en Japón están pendientes, y el gobernador Ueda tendrá una rueda de prensa. Alemania publicará el índice de confianza del consumidor de enero y la variación mensual del índice de precios al productor de noviembre. La zona euro publicará la primera estimación del índice de confianza del consumidor de diciembre. EE. UU. publicará la cifra definitiva del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de diciembre, las ventas de viviendas existentes de noviembre y el total de plataformas petroleras en la semana hasta el 19 de diciembre.