## Observación de la tendencia del precio del oro en 2025: Lógica del mercado después de 4400 dólares

Desde que el precio del oro tocó su máximo histórico de 4400 dólares por onza en octubre de este año, el mercado ha experimentado una corrección, pero esta onda alcista está lejos de haber terminado. Según datos de Reuters, la ganancia acumulada del oro en 2024-2025 se acerca al nivel más alto de los últimos 30 años, superando el desempeño de 2007 y 2010. ¿Qué impulsa la continua subida del oro? ¿Cómo será la tendencia futura de precios? Necesitamos analizar los factores de mercado fundamentales uno por uno.

## Tres fuerzas impulsoras principales del aumento continuo del precio del oro

**Las políticas arancelarias disparan la demanda de cobertura de riesgos**

Desde principios de 2025, una serie de políticas arancelarias continúan siendo liberadas, agravando directamente la incertidumbre del mercado. La experiencia histórica muestra que durante períodos similares como la guerra comercial entre EE.UU. y China en 2018, el precio del oro suele registrar ganancias a corto plazo del 5-10%. El sentimiento de cobertura de riesgos actual del mercado es claramente ascendente, convirtiéndose en el catalizador directo que impulsa el precio del XAUUSD.

**La debilidad del dólar y las expectativas de tasas de interés actúan conjuntamente**

Las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal son una variable importante en la tendencia del oro. Los recortes de tasas conducen a la depreciación del dólar, y el costo de oportunidad de mantener oro disminuye correspondientemente, lo que eleva claramente su atractivo. Según datos de herramientas de tasas de la CME, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la próxima reunión de la Reserva Federal es del 84,7%. Es necesario prestar atención al hecho de que las tasas de interés y el precio del oro muestran una correlación negativa clara: **cuando las tasas caen, el oro tiende a fortalecerse**. Los cambios en las tasas de interés reales (tasa de interés nominal menos la tasa de inflación) afectan directamente al atractivo de la asignación de oro.

**Los bancos centrales mundiales continúan aumentando sus reservas de oro**

Según el último informe del (World Gold Council)WGC, la compra neta de oro de los bancos centrales globales en el tercer trimestre de 2025 alcanzó 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. La compra acumulada durante los primeros 9 meses fue de aproximadamente 634 toneladas, aún muy superior al promedio histórico. La encuesta del consejo muestra que el 76% de los bancos centrales espera aumentar la proporción de oro en sus reservas totales durante los próximos cinco años, mientras que anticipa una disminución en la proporción de reservas en dólares. Esto refleja una revaluación de la posición de las reservas de oro como activos en el sistema financiero global.

## Otros factores que sustentan la tendencia a largo plazo del oro

**Ambiente de alto endeudamiento global limita el espacio político**

A partir de 2025, la deuda total mundial alcanza 307 billones de dólares. Los altos niveles de deuda limitan la flexibilidad de las políticas de tipos de interés de los países, y la política monetaria tiende a ser más expansiva, lo que reduce las tasas de interés reales y refuerza indirectamente la función de preservación del valor y el valor de asignación del oro.

**Fluctuaciones de confianza en el dólar y riesgos geopolíticos**

Cuando la confianza del mercado en el dólar disminuye, el oro expresado en dólares se beneficia relativamente. Las guerras ruso-ucranianas continuas, los conflictos en Oriente Medio y otros riesgos geopolíticos permanecen en aumento, impulsando a los inversores a aumentar la demanda de activos de cobertura de riesgos, lo que hace que el oro sea la opción natural.

**Sentimiento comunitario e inyección de capital a corto plazo**

Los reportajes mediáticos continuos y las discusiones en redes sociales refuerzan el sentimiento del mercado, atrayendo grandes cantidades de capital a corto plazo que entra sin considerar costos, formando una tendencia alcista que se auto-refuerza. Sin embargo, estos factores generalmente solo impulsan fluctuaciones a corto plazo y no representan que la tendencia a largo plazo continúe necesariamente.

## Predicciones de precios del oro de instituciones principales

A pesar de las fluctuaciones recientes, muchos bancos de inversión de primer nivel siguen siendo positivos sobre la tendencia del oro a mediano y largo plazo:

- **JPMorgan Chase** considera que esta corrección es un "ajuste saludable" y elevó el precio objetivo para el Q4 de 2026 a 5055 dólares por onza
- **Goldman Sachs** reafirma el precio objetivo de 4900 dólares por onza a finales de 2026, con una actitud continuamente optimista
- **Bank of America** elevó previamente el precio objetivo para 2026 a 5000 dólares, e incluso estrategas recientes han sugerido que el precio del oro podría impactar los 6000 dólares

El precio de referencia de joyas de oro puro de marcas de joyas internacionales conocidas se mantiene por encima de 1100 yuanes por gramo, sin caídas significativas, lo que confirma indirectamente la confianza del mercado en las perspectivas a largo plazo del oro.

## Estrategia de asignación de oro para inversores minoristas

**Oportunidades para operadores a corto plazo**

Si tiene una cierta experiencia en operaciones, el mercado actual de volatilidad proporciona muchas oportunidades de operaciones a corto plazo. El mercado del oro tiene suficiente liquidez y los aspectos técnicos son relativamente fáciles de dominar, especialmente la volatilidad es más severa antes y después de la publicación de datos económicos estadounidenses. El uso de un calendario económico para rastrear datos económicos estadounidenses puede ayudar efectivamente a las decisiones comerciales.

**Advertencia de riesgos para inversores principiantes**

La amplitud de fluctuación anual promedio del oro es del 19,4%, no inferior al mercado de valores. Si es nuevo en el mercado, no compre ciegamente en los máximos siguiendo tendencias. Se recomienda comenzar con un pequeño monto para probar, aprender a controlar riesgos y evitar operaciones con posiciones grandes que causen el colapso del estado mental.

**Preparación psicológica para tenedores a largo plazo**

Si planea comprar oro físico para una asignación a largo plazo, debe estar preparado para soportar fluctuaciones bastante grandes. Los costos de transacción del oro son más altos (típicamente 5-20%), y los ciclos son extremadamente largos. En ciclos de tenencia de más de 10 años, el oro ciertamente puede lograr preservación y apreciación del valor, pero puede experimentar fluctuaciones severas de duplicación o reducción a la mitad en el medio.

**El equilibrio de la asignación de cartera**

Incluir oro en una cartera de inversión es una buena opción, pero no coloque toda su riqueza en ello. Un enfoque más prudente es mantenerlo a largo plazo mientras se captan flexiblemente oportunidades de fluctuación de precios para aumentar posiciones a corto plazo, especialmente cuando la volatilidad se expande antes y después de datos de la sesión estadounidense. Sin embargo, esto requiere que tenga experiencia correspondiente y capacidad de control de riesgos.

**Recordatorio especial**

El ciclo de fluctuación del oro es largo, y es difícil predecir la dirección con precisión a corto plazo. Para inversores taiwaneses, el oro cotizado en moneda extranjera también debe considerar el impacto de los cambios de tipo de cambio dólar estadounidense/dólar taiwanés en los rendimientos reales. Se recomienda diversificar inversiones y evitar una concentración excesiva en un solo activo.

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La lógica de la tendencia actual del precio del oro es clara: la incertidumbre macroeconómica impulsa la demanda de cobertura de riesgos, el aumento de centrales compras proporciona apoyo estructural, y los cambios en las expectativas de tasas de interés impulsan fluctuaciones a corto plazo. Visto a mediano y largo plazo, los factores fundamentales que sustentan la subida del precio del oro aún existen, pero en la operación real aún es necesario estar alerta a los riesgos a corto plazo provocados por la publicación de datos económicos estadounidenses y políticas del banco central. Ya sea para operaciones a corto plazo o asignaciones a largo plazo, el análisis racional es superior al seguimiento ciego de tendencias.