Señales de debilidad en el mercado laboral de EE. UU. llevan al oro a su nivel más alto en 7 semanas... Preocupación por mayor volatilidad antes del anuncio del PCE

El precio de (XAU/USD) superó los 4.300 dólares en las operaciones asiáticas del miércoles, alcanzando niveles cercanos a los máximos de 7 semanas. Tras el anuncio de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS), la interpretación del mercado se centró en una señal de desaceleración, lo que profundizó la debilidad del dólar, y esto tuvo un impacto directo en el oro, un activo denominado en dólares.

Mercado laboral mixto, posibilidad de recortes adicionales por parte de la Fed

El empleo no agrícola de noviembre (NFP) aumentó en 64,000 personas. Superó la expectativa del mercado (50,000), pero considerando la disminución de 105,000 en octubre, no se puede negar una tendencia de desaceleración. Lo que llama más la atención es que la tasa de desempleo subió del 4.4% al 4.6%. Además, el aumento en el salario promedio por hora fue de solo 0.1% respecto al mes anterior, mucho menor que el 0.4% del mes previo (0.4%), indicando una desaceleración significativa en el ritmo de crecimiento.

El consumo también muestra signos de debilitamiento. Las ventas minoristas de octubre se mantuvieron estables (0.0%), en contra de las expectativas, y las cifras de septiembre también fueron revisadas a la baja. Estas señales son interpretadas en el mercado como un factor que respalda la posibilidad de que la Reserva Federal realice recortes adicionales.

Persistencia del impulso técnico, los 4,305 dólares como umbral clave

Desde el punto de vista técnico, el oro mantiene un fuerte impulso a corto plazo. En el gráfico de 4 horas, se encuentra soportado por encima de la media móvil exponencial de 100 días (100-day EMA), y el RSI de 14 días también se sitúa por encima de la línea central, lo que indica que el sentimiento de compra sigue vivo. El patrón de expansión de las Bandas de Bollinger también respalda la fortaleza de la tendencia.

La resistencia superior se encuentra en los 4,305 dólares, en la banda superior de Bollinger. Si este nivel se rompe de manera sostenida, se abriría la posibilidad de volver a intentar los máximos del 15 de diciembre en 4,350 dólares. Si la tendencia alcista continúa, el oro podría acercarse a su máximo histórico de 4,381 dólares.

En caso de corrección, el primer soporte sería en los 4,271 dólares, correspondientes al mínimo del 16 de diciembre, y por debajo de ese nivel, la siguiente línea de defensa sería la media móvil exponencial de 100 días en 4,220 dólares.

Anuncio del PCE y declaraciones de la Fed, reordenamiento de las expectativas de tasas de interés

Las variables futuras son muchas. Se espera que en las declaraciones de los miembros de la Fed programadas para el miércoles se detecten cambios en el tono. El presidente de la Reserva de Nueva York, John Williams, y el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, están previstos, y si adoptan un tono más hawkish, esto podría fortalecer al dólar y presionar al oro a corto plazo.

Lo más importante será la publicación del índice de precios al consumidor (CPI) de EE. UU. de noviembre el jueves y del gasto personal (PCE) el viernes. La publicación del PCE es la base principal para que la Fed evalúe la posibilidad de recortes reales, por lo que puede reconfigurar significativamente las expectativas del mercado respecto a las tasas de interés.

Actualmente, el mercado anticipa dos recortes en el próximo año, y según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de mantener las tasas en la reunión de enero es del 75.6%. Esto ha aumentado desde aproximadamente el 70% de hace una semana, lo que indica que el mercado está empezando a reducir sus expectativas de recortes.

La Fed recortó en 25 puntos básicos en la reunión de política de diciembre pasado, pero hay desacuerdos internos sobre si habrá recortes adicionales en 2026. Se espera que esta incertidumbre contribuya a la volatilidad en el precio del oro.