El oro mantiene su posición mientras la incertidumbre de la Fed y las tensiones geopolíticas mantienen las cotizaciones elevadas

El oro sigue siendo un refugio seguro mientras la incertidumbre en torno a la política de la Reserva Federal y las negociaciones de paz estancadas continúan apoyando los precios. Después de alcanzar un máximo de siete semanas de $4,353, el XAU/USD se ha retirado ligeramente, pero sigue manteniéndose por encima de los $4,300, reflejando el delicado equilibrio entre la toma de ganancias y el interés de compra sostenido.

Sentimiento del mercado: Narrativas en competencia mantienen el soporte del oro

La resistencia del metal precioso sigue siendo impresionante a pesar de la toma de ganancias del fin de semana. En $4,302, las cotizaciones del oro continúan beneficiándose de una combinación de señales dovish de la Fed, indicadores débiles del mercado laboral y riesgos geopolíticos en escalada. Aunque los traders aseguraron ganancias tras el fuerte rendimiento semanal, con el metal subiendo un 0,51% para el viernes, la estructura de soporte subyacente sugiere un potencial alcista adicional.

Las opiniones divergentes de los funcionarios de la Fed han ensombrecido las perspectivas de política. Jeffrey Schmid, de la Fed de Kansas City, expresó preocupación de que la inflación sigue siendo “demasiado alta”, abogando por una postura más restrictiva en adelante. Mientras tanto, Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago, se inclinó hacia la paciencia, proyectando recortes de tasas de 50 puntos básicos si las condiciones económicas siguen sus expectativas. Anna Paulson, de Filadelfia, reconoció la debilidad del mercado laboral, pero ve que la inflación se moderará durante el próximo año a medida que disminuyen los impactos de los aranceles, mientras que Beth Hammack, de la Fed de Cleveland, mantiene una postura hawkish sobre la inflación y prefiere una política más restrictiva.

Esta cacofonía de opiniones crea exactamente el tipo de incertidumbre que beneficia al oro. Con escasos datos económicos disponibles debido a las interrupciones gubernamentales y el retraso del Índice de Precios al Consumidor, los próximos movimientos de la Fed siguen siendo opacos. Esa ambigüedad por sí sola mantiene elevadas las cotizaciones del oro.

Datos que refuerzan el caso del oro

Las señales del mercado laboral resultaron más débiles de lo anticipado. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo para la semana que terminó el 6 de diciembre aumentaron a 236,000 desde 192,000 previamente, sugiriendo grietas en la resiliencia del empleo. Las solicitudes continuas sí disminuyeron a 1.838 millones, lo que indica una estabilización en el desempleo a largo plazo, pero el aumento en las nuevas solicitudes señala cautela.

En el frente geopolítico, las negociaciones de paz entre Rusia y Ucrania se han estancado, con la Casa Blanca indicando frustración por el ritmo de las conversaciones. Este estancamiento mantiene vivo el sentimiento de aversión al riesgo, apoyando activos defensivos como los metales preciosos.

Los rendimientos del Tesoro han subido ligeramente, con el bono a 10 años en 4.19%, subiendo cuatro puntos básicos. Más importante para el oro, los rendimientos reales —que se mueven en sentido inverso a los precios del lingote— cayeron a 1.872%, proporcionando un impulso adicional. El índice del dólar se mantiene estable en torno a 98.35, sin ofrecer vientos en contra ni a favor significativos para el oro.

Panorama técnico: Los alcistas hacen una pausa pero siguen en control

La tendencia alcista del oro sigue intacta a pesar de la retirada modesta. El Índice de Fuerza Relativa indica un fuerte impulso de compra, con señales de sobrecompra que señalan una demanda subyacente robusta. Si el XAU/USD rompe por encima del máximo del viernes de $4,353, entra en juego el récord histórico de $4,381, con objetivos adicionales en $4,400, $4,450 y $4,500.

Niveles de soporte a vigilar: si las cotizaciones del oro caen por debajo del máximo del 11 de diciembre de $4,285, se debe estar atento a una presión de venta adicional hacia $4,250 y $4,200. Los aspectos técnicos siguen siendo alcistas, sugiriendo que los alcistas simplemente están tomando un respiro en lugar de capitular.

El oro sigue siendo una herramienta de posicionamiento convincente en un entorno de incertidumbre política y fricciones geopolíticas.