La verdad detrás del impacto del Nikkei 225 en su máximo de 33 años: ¿Podrá la bolsa japonesa continuar con la tendencia alcista?【Guía completa de inversión en Japón】

Desde una caída abrupta hasta una recuperación: ¿Qué ha pasado en el mercado de valores japonés?

En la primera mitad de 2025, el mercado de valores japonés experimentó una tendencia de reversión en forma de “V”. Primero cayó hasta aproximadamente 31,136 puntos en abril, alcanzando un mínimo de más de un año, y luego, impulsado por la recuperación de las valoraciones, el ajuste en los flujos de fondos globales y la mejora de los fundamentales, rebotó con fuerza. Para finales de junio, el Índice Nikkei 225 logró superar los 40,000 puntos, alcanzando un máximo de 40,487 puntos, marcando un nuevo récord en casi 33 años.

La lógica detrás de este aumento merece una reflexión profunda. La transformación del mercado se originó principalmente en una reevaluación del valor de las empresas japonesas. Cuando Trump anunció en abril la imposición de nuevos aranceles, los inversores globales entraron en pánico, y el PER del Nikkei cayó a 12 veces, convirtiéndose en la opción con la valoración más baja entre los principales mercados desarrollados. Sin embargo, a medida que los inversores vieron que las preocupaciones previas sobre las perspectivas económicas eran demasiado pesimistas, el PER se recuperó gradualmente hasta alrededor de 13 veces, y la reevaluación del valor se convirtió en el motor principal de esta ronda de rebote.

Al mismo tiempo, los capitales internacionales están realizando ajustes masivos en la asignación de activos. La tendencia a reducir las posiciones en acciones estadounidenses ha ido en aumento, mientras que una gran cantidad de fondos extranjeros han entrado en Japón atraídos por los precios relativamente bajos del mercado bursátil japonés. Pero esto no es solo un rebote técnico; las reformas en la gobernanza corporativa impulsadas por la Bolsa de Tokio han motivado a más empresas a aumentar dividendos y a implementar programas de recompra de acciones, mejorando realmente los fundamentos.

El resurgimiento de la cadena de valor de la industria tecnológica global tampoco puede ser ignorado. Las acciones relacionadas con semiconductores y equipos de precisión han recibido apoyo, fortaleciendo la confianza en las posiciones largas del mercado.

¿Podrá mantenerse esta tendencia? La clave está en estos factores

La continuidad del mercado dependerá en gran medida de la dirección de la política monetaria del Banco de Japón. Actualmente, el banco central mantiene una postura acomodaticia, pero el mercado está atento a las señales de posibles cambios en su política futura. Si el Banco de Japón inicia un ciclo de aumento de tasas, las valoraciones de las acciones financieras podrían beneficiarse, y la normalización del tipo de cambio del yen también mejoraría la calidad de las ganancias corporativas.

A corto plazo, el comportamiento del mercado japonés dependerá principalmente de la evolución de las políticas comerciales globales. Aunque los aranceles puedan reducirse, la desaceleración económica mundial y el débil impulso de las exportaciones japonesas dificultan un cambio significativo. Los analistas esperan que el índice Nikkei oscile entre 37,000 y 38,000 puntos. Es importante tener en cuenta que, por ahora, la entrada de capital extranjero sigue siendo principalmente para aprovechar las diferencias de valoración, y la duración de esta corriente de dinero caliente aún es incierta.

A largo plazo, para que el índice Nikkei supere nuevos máximos, se necesitan varios factores positivos que se desarrollen simultáneamente: reformas en la gobernanza corporativa que mejoren el ROE, el crecimiento gradual de industrias emergentes y avances sustanciales en las relaciones comerciales entre EE. UU. y Japón. Desde la situación actual, estos aspectos aún requieren tiempo para consolidarse.

La señal de Buffett: Cinco grandes empresas comerciales que merecen atención

Las inversiones del legendario Warren Buffett suelen reflejar las verdaderas intenciones de las instituciones del mercado. Desde su primera incursión en las cinco principales empresas comerciales de Japón (Mitsubishi Corporation, Mitsui & Co., Itochu Corporation, Sumitomo Corporation y Marubeni Corporation) en 2019, Berkshire Hathaway ha aumentado su participación en ellas en junio de este año. En la asamblea anual de Berkshire, Buffett declaró por primera vez que no vendería las acciones de estas empresas “en cincuenta años”, demostrando su confianza en su valor a largo plazo.

Las razones por las que Buffett prefiere estas empresas comerciales japonesas incluyen: una eficiencia destacada en el uso del capital, una gestión de alta calidad y un fuerte enfoque en los derechos de los accionistas. Estas empresas controlan o participan en numerosos proyectos de energía, recursos e infraestructura a nivel global, con una base sólida.

Análisis profundo de siete acciones japonesas de alta calidad

Keyence (6861.JP) — Camarón invisible en automatización industrial

Keyence es un líder en automatización industrial, fundado en 1974. La compañía mantiene una filosofía de “diseño orientado” y se especializa en sensores de automatización de alto valor añadido, sistemas visuales, equipos de marcado láser y instrumentos de medición industrial, con una red de ventas global que cubre 46 países y regiones.

Sus productos abarcan automatización industrial (sensores, lectores de códigos de barras), medición de precisión (microscopios digitales, instrumentos de medición) y control de procesos (equipos de procesamiento láser), presentes en sectores como semiconductores, automoción y biomedicina.

El rendimiento en el año fiscal 2024 fue sólido: ingresos de 1.059 billones de yenes, beneficio operativo de 549.78 mil millones de yenes y beneficio neto de 398.66 mil millones de yenes. Los analistas de Wall Street estiman un precio objetivo promedio de 74,282.41 yenes en 12 meses, con un máximo de 80,075.16 yenes. Comparado con el precio actual de 56,800 yenes, el potencial de subida es de aproximadamente un 30%, lo que lo convierte en una inversión japonesa a seguir.

Tokyo Electron (8035.JP) — Líder en equipos para semiconductores

Tokyo Electron es un proveedor clave en la cadena de suministro global de semiconductores, con una valoración de 12.6 billones de yenes. La compañía suministra sistemas de limpieza de obleas, equipos de deposición y otros procesos críticos a gigantes como Samsung y TSMC.

El desempeño en 2024 fue destacado: ingresos consolidados de 2.43 billones de yenes, un aumento del 32.8%. Las ventas internacionales crecieron rápidamente, alcanzando 2.24 billones de yenes (incremento del 36.2% anual), representando el 92.2% del total. La gestión de costos fue eficiente, con un margen bruto que creció un 38.1% hasta 1.15 billones de yenes y un margen bruto del 47.1%. El beneficio operativo aumentó un 52.8% hasta 697.32 mil millones de yenes, y el beneficio neto después de impuestos creció un 49.5% hasta 544.13 mil millones de yenes.

Los analistas mantienen una visión optimista, con un precio objetivo de 32,000 yenes, reflejando confianza en su desempeño futuro.

Mitsubishi Heavy Industries (7011.JP) — La esencia de la industria japonesa

Mitsubishi Heavy Industries es considerado un “fósil viviente de la industria japonesa”, con historia que remonta a 1884 en Mitsubishi Shipbuilding. Hoy en día, es un conglomerado que abarca aeroespacial, energía y maquinaria industrial.

Las perspectivas recientes son optimistas: se espera que en 2025-26 el beneficio operativo crezca un 9.6% hasta 420 mil millones de yenes. Se prevé un aumento del 40% en beneficios en aeroespacial y defensa, y un crecimiento del 17% en sistemas energéticos. Los analistas de Wall Street fijan un precio objetivo medio de 3,743.76 yenes en 12 meses, con un máximo de 4,100 yenes. Comparado con el precio actual de 3,185 yenes, el potencial de subida es de aproximadamente un 17.54%.

Nintendo (7974.JP) — Innovador en la industria del videojuego

Los resultados de Nintendo en 2024 mostraron ajustes: ingresos de 1.16 billones de yenes, una caída del 30.3%, y beneficio operativo de 282.5 mil millones de yenes, una caída del 46.6%. La razón principal fue que la vida útil de la consola Switch está llegando a su fin, y las expectativas para la próxima generación han reducido la demanda. América aportó el 44.2% de los ingresos, Europa y Japón representaron el 24.5% y 23.6%, respectivamente.

No obstante, los analistas consideran que la industria del videojuego vuelve a mostrar valor de inversión. El crecimiento del sector supera continuamente al PIB global, impulsado por la expansión de la base de jugadores y la diversificación de modelos de monetización (suscripciones, artículos virtuales, contenido estacional). Los 11 analistas de Wall Street fijan un precio objetivo medio de 14,035.27 yenes en 12 meses, con un máximo de 20,780 yenes.

Sony Group (6758.JP) — Redefiniendo el ecosistema de contenidos

Los últimos resultados de Sony muestran un aumento del 4.6% en beneficios netos trimestrales, hasta 197.7 mil millones de yenes, pero las previsiones para el nuevo año fiscal indican una caída del 13%, principalmente por el impacto de las políticas arancelarias en EE. UU. Los departamentos de música y cine son los principales motores de beneficios, gracias a adquisiciones como Bungie y Crunchyroll.

El negocio de hardware enfrenta presión: las ventas de PS5 se ajustaron a la baja, de 18.5 millones a 15 millones de unidades. Se espera que los aranceles en EE. UU. reduzcan en 100 mil millones de yenes los beneficios operativos. Sony está tomando medidas para diversificar las bases de producción y ajustar precios, adoptando una estrategia que combina “suavidad y dureza”: mantener el hardware mientras acelera la transformación hacia servicios de contenido.

Nueve analistas de Wall Street fijan un precio objetivo medio de 4,389.49 yenes en 12 meses, con un máximo de 4,910 yenes. Comparado con el precio actual de 3,607 yenes, el potencial de subida es del 21.69%.

Mitsubishi Corporation (8058.JP) — Líder en las cinco grandes empresas comerciales japonesas

Mitsubishi Corporation es una de las empresas japonesas que Buffett sigue de cerca. Tras su aumento de participación en junio, la proporción de acciones en las cinco principales empresas comerciales japonesas alcanzó entre el 8.5% y el 9.8%. Buffett ha obtenido el consentimiento de Japón para elevar su participación por encima del 9.9%.

Las perspectivas para 2025 (hasta marzo) muestran: ingresos de 18.6 billones de yenes (caída del 4.9% anual), pero un beneficio antes de impuestos de 1.4 billones de yenes, un crecimiento del 2.3%. El beneficio neto atribuible a los accionistas, de 950.7 mil millones de yenes, cayó ligeramente un 1.4%, pero demuestra la resiliencia de las empresas comerciales en períodos de desaceleración económica.

Actualmente, el precio de la acción está algo alto; se recomienda a los inversores esperar una corrección a precios razonables antes de entrar. A largo plazo, el apoyo continuo de Buffett hace que la inversión tenga un valor destacado.

Hitachi (6501.JP) — Modelo de transformación industrial

Hitachi, con 111 años de historia, adquirió recientemente por 9.6 mil millones de dólares la empresa estadounidense de servicios digitales GlobalLogic, en un esfuerzo por transformarse en un proveedor de servicios de software. Fundada en 1910, Hitachi es conocida por su agresiva estrategia de adquisiciones y ha ido saliendo progresivamente del mercado de electrónica de consumo, vendiendo en años recientes negocios como herramientas eléctricas y química, que han mostrado estancamiento.

Su estrategia es clara: mantener los negocios de equipos de transporte ferroviario, componentes automotrices y maquinaria pesada, y centrarse en impulsar la digitalización industrial para facilitar la transformación digital de sus clientes manufactureros. Aunque en abril hubo una caída temporal por las políticas arancelarias, rápidamente volvió a subir a niveles cercanos a los máximos de 20 años. La profesora de la Universidad de California en San Diego, Ulrike Schaede, comenta que la reestructuración de activos de Hitachi ha creado un “impacto Hitachi”, y su transformación de fabricante eléctrico a proveedor de soluciones de infraestructura digital es un ejemplo de éxito en transformación empresarial.

La fortaleza de Hitachi radica en su estrategia clara y en su fuerte capacidad de ejecución, y en los últimos años, su rendimiento en bolsa ha demostrado que el mercado reconoce su proceso de transformación.

Canales de inversión en Japón para inversores taiwaneses

Inversión directa en índices bursátiles japoneses

Invertir en índices es la forma más sencilla y eficiente. Aunque el rendimiento puede ser menor que el de acciones individuales, siempre que el mercado japonés en su conjunto suba, se obtendrán beneficios con mayor certeza. Para inversores que buscan rentabilidad estable, la inversión en índices es la mejor opción.

El índice Nikkei 225 incluye las 225 empresas cotizadas más destacadas de Japón y es un barómetro del mercado japonés. En la primera mitad de 2025, este índice mostró una tendencia de caída seguida de recuperación, subiendo desde 31,136 puntos hasta 40,487 puntos, evidenciando un rebote fuerte. Aunque no se puede garantizar que esta recuperación continúe, el mercado japonés ya ha dejado atrás una postura excesivamente cautelosa, por lo que vale la pena considerarlo en la asignación de activos.

Inversión en empresas japonesas a través de canales en EE. UU.

Muchas empresas japonesas cotizan en EE. UU. mediante certificados de depósito (ADR), como Toyota (TM.US), SoftBank (SFTBY.US), Sumitomo Mitsui (SMFG.US), Nintendo (NTDOY.US), entre otras. Solo con una cuenta en bolsa estadounidense, es fácil invertir en ellas, y su comportamiento suele estar bastante sincronizado con las acciones en Japón.

Corretaje en Taiwán para operaciones de repetición

Yuan Ta Securities y Fubon Securities ofrecen servicios de intermediación para operaciones repetidas en acciones japonesas. Aunque el proceso es algo más complejo, con mayores restricciones y comisiones, sigue siendo una opción para quienes desean tener acciones japonesas en propiedad directa. Para más detalles, se recomienda consultar con el servicio de atención al cliente de la correduría correspondiente.

Perspectivas a medio plazo para la inversión en Japón

Se espera que en el corto plazo el mercado oscile entre 37,000 y 38,000 puntos, con atención a los movimientos de capital caliente. La variable clave a medio plazo será el cambio en la política monetaria del Banco de Japón: si inicia un ciclo de subida de tasas, las valoraciones de las acciones financieras podrían mejorar, y la calidad de las ganancias empresariales también. A largo plazo, para superar máximos históricos, se requiere que reformas en la gobernanza, la competitividad industrial y las relaciones comerciales entre EE. UU. y Japón avancen de manera conjunta.

Para los inversores en Japón, los activos que combinen características defensivas y de crecimiento son los más adecuados en esta etapa. Aprovechando la tendencia alcista a medio plazo del mercado japonés y la mejora en los fundamentales de algunas empresas, la selección de empresas de calidad puede ofrecer retornos atractivos.