La tasa de cambio del renminbi frente al dólar estadounidense rompe el nivel de 7: ¿seguirá subiendo en 2026? Varias instituciones ofrecen sus predicciones

El camino de apreciación del renminbi frente al dólar ya está abierto. El 25 de diciembre, el dólar cayó a 6.9965 frente al renminbi offshore, alcanzando su nivel más bajo desde septiembre de 2024, mientras que el renminbi onshore tocó los 7.0051, siendo la primera vez desde mayo de 2023 que supera esta barrera psicológica. Impulsado por varias rondas de recortes de tasas de la Reserva Federal y el proceso de desdolarización global del año pasado, la apreciación del renminbi se ha convertido en un consenso del mercado.

Múltiples factores impulsan conjuntamente la subida del renminbi

Esta fortaleza del renminbi no es casualidad. Los cambios en el mercado de divisas provienen de la confluencia de tres fuerzas: la depreciación del dólar, la orientación de las políticas del banco central y el efecto de cierre de cambios de fin de año.

La señal de debilitamiento del dólar, más directa, proviene del ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal. Desde 2024, el índice del dólar ha caído más del 10%, con una caída de más del 2% en el último mes. Como la principal moneda de reserva mundial, la debilidad del dólar favorece naturalmente la apreciación del renminbi.

Desde el punto de vista de las políticas, el banco central de China ha estado elevando el tipo de cambio intermedio del renminbi durante todo el año, guiando ordenadamente las expectativas de apreciación. Esta “moderada elevación” evita fluctuaciones bruscas en el tipo de cambio y permite que el mercado asimile plenamente el ritmo de la apreciación.

El cierre de cambios de divisas en periodos específicos de fin de año tampoco puede ser ignorado. En 2024, el superávit comercial de China fue enorme, y cerca del fin de año, las empresas realizaron cambios de divisas para optimizar sus informes financieros, impulsando directamente al renminbi a superar la barrera de 7. Además, la prudencia del banco central en la política monetaria (sin más recortes de tasas) y la tensión en la liquidez del mercado offshore también han contribuido a impulsar la subida del renminbi.

Wang Qing, analista macroeconómico jefe de Orient Securities, señaló: “La debilidad del dólar y la conducta estacional de las exportadoras de realizar cambios de divisas conjuntamente han impulsado la fortaleza del renminbi. Esta apreciación aumentará la atracción de los mercados de capital chinos hacia los fondos globales.”

Las instituciones en general ven una apreciación del renminbi en 2026

Aunque el renminbi ya ha superado la barrera de 7, las instituciones de inversión consideran que aún hay espacio para su apreciación. Desde el índice de peso comercial y la situación de inflación interna, el renminbi sigue estando subvalorado.

El estratega senior de ANZ Bank, Xing Zhaopeng, predice que en la primera mitad de 2026, el dólar frente al renminbi oscilará entre 6.95 y 7.00, lo que indica que el renminbi tiene potencial para seguir apreciándose.

La visión de Goldman Sachs es aún más optimista. La firma considera que el renminbi está subvalorado en aproximadamente un 25% respecto a los fundamentos económicos, y espera que en mediados de 2026, el dólar frente al renminbi caiga a 6.90, y a finales de año, a 6.85. Esta predicción sugiere que el renminbi podría apreciarse más del 2% en el próximo año.

El Bank of America destaca el impacto de la dinámica comercial. Con la mejora de las relaciones entre EE. UU. y China, la escala de ventas de dólares por parte de los exportadores chinos aumentará, y se espera que a finales de 2026, el dólar frente al renminbi caiga a 6.80, siendo esta la predicción más agresiva de apreciación.

En relación con la correlación del dólar australiano frente al dólar, durante el ciclo de apreciación del renminbi, el AUD suele beneficiarse de las mejores expectativas sobre la economía china, lo que refuerza aún más las perspectivas optimistas del mercado sobre el tipo de cambio en los mercados emergentes asiáticos.

En general, la mayoría de los bancos de inversión globales coinciden en que la tendencia de apreciación del renminbi frente al dólar en 2026 continuará, con un aumento potencial del 1-3%, lo cual es una señal positiva para los inversores que poseen activos en renminbi.