¡El renminbi alcanza un nuevo máximo de apreciación! Goldman Sachs espera que en 2026 se aprecie hasta 6.85 frente al dólar, acelerando el proceso de internacionalización

La tasa de cambio alcanza un nuevo máximo en su fase, ¿por qué el renminbi se fortalece?

Recientemente, el rendimiento del renminbi ha sido notable. Hasta el 26 de noviembre, el dólar estadounidense frente al renminbi onshore (USD/CNY) cayó a 7.0824, y el dólar frente al renminbi offshore (USD/CNH) cayó a 7.0779, ambos alcanzando mínimos de más de un año. El 21 de noviembre, el índice de tipo de cambio del renminbi del CFETS subió a 98.22, alcanzando su punto más alto desde abril de este año. ¿Qué lógica se esconde detrás de esta fuerte tendencia alcista?

La guía del banco central y la reducción de tasas de la Reserva Federal impulsan conjuntamente la tendencia

La apreciación del renminbi no es casualidad. Desde el nivel del banco central, el Banco Popular de China ha estado guiando continuamente la tasa de cambio al establecer la tasa intermedia diaria. Al mismo tiempo, los bancos estatales compran dólares con frecuencia para estabilizar la volatilidad del tipo de cambio, lo que ha llevado a una subida constante del valor del renminbi. El contexto macroeconómico lo constituye la reducción gradual de tasas por parte de la Reserva Federal, lo que ha abierto un espacio mayor para la apreciación del renminbi.

Kiyong Seong, estratega macroeconómico jefe de Asia en BNP Paribas, señala que mostrar estabilidad y fortaleza del renminbi en un entorno de mercado volátil proporciona un apoyo importante para impulsar la internacionalización del renminbi. Esto no es simplemente una fluctuación del tipo de cambio, sino una interpretación de política monetaria con un propósito estratégico claro.

Mejora en la posición internacional y volumen de transacciones en niveles récord

Los datos son los que mejor explican la situación. Según las últimas estadísticas del Banco de Pagos Internacionales, desde la última encuesta en 2022, el volumen diario de transacciones del dólar frente al renminbi ha crecido cerca del 60%, alcanzando actualmente los 781 mil millones de dólares, representando más del 8% del volumen total diario de operaciones en divisas a nivel mundial. Esto indica que la influencia del renminbi en el mercado internacional de divisas está aumentando rápidamente.

Al mismo tiempo, el rendimiento del renminbi frente al euro también merece atención, lo que refleja aún más el avance en el proceso de internacionalización del renminbi. Hasta 2025, el renminbi ha apreciado cerca del 3%, en marcado contraste con la depreciación del 5% causada por la guerra comercial de 2018, evidenciando un cambio claro en la orientación de las políticas.

Comparación histórica: la memoria de la crisis asiática de 1998

Algunos análisis sugieren que la lógica política actual tiene similitudes con la durante la crisis financiera asiática de 1998. En esa ocasión, el renminbi rechazó participar en la ola de devaluaciones competitivas, consolidando así su posición como moneda ancla regional. Hoy en día, al mostrar una imagen de estabilidad, busca establecer credibilidad internacional, una estrategia igualmente clara.

Predicción de Goldman Sachs: se espera que alcance 6.85 en 2026

¿Y qué opinan los mercados sobre el futuro? Los analistas de Goldman Sachs han dado una previsión concreta. Dado el reconocimiento de las autoridades a la tendencia fuerte del renminbi, se espera que a fin de año el tipo de cambio alcance los 7 yuanes por dólar, y que en un año pueda seguir subiendo hasta 6.85 yuanes.

Una evaluación más profunda indica que, basándose en factores económicos y no económicos, la internacionalización del renminbi se ha convertido en una prioridad clara para el gobierno chino. En los próximos años, se espera que este proceso se acelere significativamente, lo que tendrá un impacto profundo en la estructura financiera global. Para los operadores, esto representa tanto una advertencia de riesgo como una oportunidad.