La demanda de discos duros con IA explota y los avances en blancos nacionales, Koyo Tech(1785) se sitúa de repente en 69,3 yuanes—¿todavía hay espacio para más imaginación?

El 23 de diciembre, el enfoque de la onda de inversión en Taiwan se centró en una acción del sector industrial que rara vez recibe atención de inversores minoristas. Guang Yang (1785) presentó un fuerte límite de ganancia hoy durante la sesión, cerrando a 69,3 yuanes, un nivel de precio que ya representa el máximo en más de 18 meses desde julio del año pasado. Sin embargo, lo realmente digno de investigar no es solo que el precio de la acción alcance nuevos máximos, sino las tres fuerzas impulsoras detrás de esta tendencia alcista: ¿cuál tiene la mayor sostenibilidad?

Señales rojas duales en fichas técnicas: La señal de corrección de instituciones

Desde la perspectiva del gráfico de velas, el movimiento de Guang Yang es extremadamente limpio. El precio de la acción rompió directamente el área de consolidación de 60-64 yuanes de los últimos seis meses con una brecha de agrandamiento de volumen, formando una hermosa brecha de ruptura. ¿Qué significa esto? Las posiciones bloqueadas ya se han liquidado, y el poder de ataque alcista no encuentra resistencia.

Más crítico es el movimiento de fichas. Según estadísticas posteriores al cierre, los inversores extranjeros compraron masivamente Guang Yang en un solo día, lo que para inversores extranjeros relativamente conservadores representa un cambio de actitud. Simultáneamente, la concentración de fichas de los operadores principales está aumentando, los saldos de margen se mantienen en niveles bajos, indicando que la estructura de participantes del mercado es saludable y no es fácil de intimidar por fluctuaciones a corto plazo.

En los indicadores técnicos, KD y MACD ya han formado un alineamiento alcista estándar, con volumen de transacciones ampliado a más de 44.000 acciones, esto no es jactancia vana, sino dinero real entrando al mercado. Este es el primer nivel de soporte: tanto el aspecto de fichas como el técnico ya han establecido un patrón alcista a corto plazo.

Cambio cualitativo en estructura de ingresos y ganancias: ¿Por qué el negocio VAS merece atención?

La empresa Guang Yang publicó recientemente ingresos consolidados de noviembre de 3.816 millones de yuanes, con un aumento mensual del 14% y un aumento anual del 26,39%, no solo estableciendo un nuevo máximo histórico mensual, sino que los ingresos acumulados de los primeros 11 meses también continuaron estableciendo un nuevo récord para el mismo período en casi 10 años. Los números lucen bien, pero los inversores necesitan ver más allá de la superficie.

La clave está en el negocio VAS (servicios de valor agregado), es decir, los ingresos de servicios técnicos sustanciales proporcionados por la empresa después de deducir los precios de los metales preciosos. En comparación con el simple comercio de metales preciosos, el margen bruto del negocio VAS es mucho más alto, reflejando mejor la competitividad central de la empresa. Esto significa que Guang Yang no solo está vendiendo metales preciosos, sino que vende tecnología, servicios y capacidad de procesos patentados.

¿Por qué es importante esto? Porque cuando los precios de los metales preciosos fluctúan, solo los ingresos de servicios técnicos pueden proporcionar a la empresa una base de ganancias estable. El EPS de un solo trimestre en el tercer trimestre alcanzó 1,17 yuanes, ya demostrando el aumento de capacidad de ganancias traído por esta transformación. El mercado anticipa que el cuarto trimestre hasta el primer trimestre del próximo año continuará siendo fuerte.

Demanda de almacenamiento de alta capacidad de centros de datos de IA: Preludio de la revolución de discos duros

El equipo de gestión reveló en la conferencia de ganancias un cambio que todos en la industria están monitoreando: la demanda de los centros de datos de IA por almacenamiento de alta capacidad ya ha entrado en un período de explosión. El entrenamiento e inferencia de modelos de IA generan datos masivos, con demanda sostenida de discos duros de alta capacidad de más de 30TB.

Además, la introducción de la nueva tecnología HAMR (grabación magnética asistida térmicamente) significa que los fabricantes de discos duros necesitan adoptar más materiales de esparcimiento de precisión. La visibilidad de órdenes de Guang Yang en este campo ya se ha extendido a más de 12 meses, lo que prácticamente equivale a ingresos ya confirmados para la empresa. Con el aumento de la proporción de envíos de productos de alto margen, se espera que la curva de ganancias de los próximos trimestres continúe subiendo.

Localización de objetivos de procesos frontal de semiconductores: De la dependencia de importaciones al control de lo crítico

Esta es realmente la historia a largo plazo más emocionante de Guang Yang. Anteriormente, la industria de semiconductores de Taiwan dependía profundamente de materiales de esparcimiento, dependiendo a largo plazo de grandes fabricantes de sistemas japoneses (JX Metals) y estadounidenses (Honeywell) para suministros. Pero la evolución de la situación geopolítica y los esfuerzos activos del líder de fundición de obleas para promover la localización de la cadena de suministro han cambiado las reglas del juego.

Guang Yang ha entrado exitosamente en los procesos más avanzados de 3 nanómetros y 5 nanómetros de Taiwan, con sus materiales de esparcimiento de cobre, aluminio, titanio y tántalo ya validados y manteniendo suministro estable. Esto no es una simple sustitución de productos, sino que implica procesos de alta certificación y verificación técnica de sustitución localizada. Una vez que se certifica en la fundición de obleas, la relación de suministro generalmente es estable a largo plazo, lo que significa que Guang Yang obtendrá órdenes estables a largo plazo en el futuro.

El plan de escisión del grupo de negocios de semiconductores iniciado a finales de 2024 tiene el propósito de permitir que este departamento realice inversiones en I+D y operaciones de capital de manera más flexible. Se estima que, con la expansión continua de la capacidad de chips de IA, la proporción de ingresos de Guang Yang del frente de semiconductores desafiará el crecimiento duplicado en los próximos dos años.

Economía circular de metales preciosos y posicionamiento industrial de reciclaje de cobre rojo

En un momento en que el mundo promueve activamente cadenas de suministro verdes, el papel de economía circular de metales preciosos de Guang Yang se vuelve cada vez más importante. La empresa no solo se ocupa de la refinación de metales preciosos en desechos electrónicos, sino que también participa en reciclaje de cobre rojo y otros metales básicos de utilización circular. Estos materiales reciclados, después de purificación, se pueden transformar en materias primas para materiales de esparcimiento de grado semiconductor. La construcción de esta “cadena de suministro de circuito cerrado” forma barreras técnicas únicas en la competencia internacional y también se alinea con la tendencia actual mundial de localización de cadenas de suministro y transición verde.

La volatilidad del precio del reciclaje de cobre rojo refleja en realidad la temperatura de prosperidad de toda la industria de fabricación electrónica. Cuando se acelera la construcción de centros de datos de IA, el alcance del descarte y reciclaje de equipos electrónicos relacionados también aumentará correspondientemente, ampliando aún más el espacio de crecimiento de Guang Yang en el dominio de la economía circular.

Ventajas diferenciadas en comparación con Zhong Sha (1560)

En el segmento de materiales consumibles de semiconductores de Taiwan, Guang Yang se compara frecuentemente con Zhong Sha (1560). La ventaja de Zhong Sha está en los productos de disco de diamante en procesos de CMP (planarización química mecánica), con margen bruto superior al 30%, pero la escala de ingresos es relativamente limitada.

La diferenciación de Guang Yang está en su “amplia aplicación de ciencia de materiales metálicos”, cubriendo simultáneamente dispositivos de almacenamiento, paneles, semiconductores y reciclaje de metales preciosos. En comparación con la estrecha vinculación de Zhong Sha con procesos avanzados de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, la lógica de inversión de Guang Yang es más “resistente”, porque se beneficia de múltiples dinámicas industriales: localización de semiconductores, demanda de hardware de IA, reciclaje de desechos electrónicos y economía circular, cualquiera de ellas es suficiente para sustentar el crecimiento de ganancias.

Precio del oro con nuevos máximos: Catalizador del sentimiento de cobertura de riesgos

El precio del oro en lingote internacional hoy se acercó a 4.500 dólares estadounidenses por onza, un máximo histórico, esto no es coincidencia, sino resultado de tensiones geopolíticas globales y el entusiasmo de compra de oro de los principales bancos centrales. Como líder de reciclaje de metales preciosos de Taiwan, la tendencia del precio de acción de Guang Yang tiene alta correlación positiva con el precio del oro.

El aumento del precio del oro trae dos ventajas directas a Guang Yang: primero, el aumento del valor de los activos de inventario, los inventarios de circulación de metales preciosos que mantiene la empresa se revalualizan inmediatamente en el balance cuando el precio del oro sube significativamente; segundo, la expansión del espacio de ganancia de reciclaje, cuando el precio del oro está en niveles altos, la voluntad de reciclaje de metales preciosos del sector privado y empresarial aumenta, Guang Yang, con su tecnología superior de refinación y reciclaje, puede obtener márgenes de diferencia de servicios técnicos y diferenciales de compra-venta más generosos.

En un ambiente de mercado donde el sentimiento de cobertura de riesgos se calienta, los fondos prefieren primero objetivos con “ganancias estables + concepto de economía circular”, Guang Yang encaja completamente en este retrato.

Perspectiva: ¿Resonancia multifactorial o breve destello?

La ruptura fuerte de Guang Yang esta vez es impulsada por la resonancia en tres niveles: fichas técnicas y aspecto técnico ya han establecido un patrón alcista; el aspecto fundamental de optimización de ganancias de negocio VAS y extensión de visibilidad de órdenes de semiconductores; el nivel industrial de demanda de hardware de IA y dividendos de localización.

A mediano-largo plazo, si el precio de la acción puede mantener el soporte de 65-66 yuanes, el patrón alcista tiene oportunidad de continuar. La clave está en si inversores extranjeros e inversores de fondos de inversión mantienen tendencia de compra neta, y si el precio internacional del oro puede mantener niveles altos.

A corto plazo, debido a que el precio de la acción tiró un límite de ganancia hoy, la tasa de desviación de la línea de 5 días es relativamente grande, los perseguidores a precios más altos necesitan prestar atención al riesgo de venta de realización de ganancias.

Perspectiva 2026, con el avance gradual del caso de escisión del negocio de semiconductores, Guang Yang tiene la oportunidad de completar la transformación de la tradicional fábrica de reciclaje de metales preciosos a proveedor de materiales de procesos semiconductores de alto contenido técnico y hardware de IA. Este upgrade de identidad también significa un upgrade del sistema de valoración. En este precio actual, quizás sea solo el comienzo de la historia del mediano plazo.