Riesgo en el precio del oro: XAU/USD lucha por superar los $4,100 mientras la postura hawkish de la Fed limita la tendencia alcista

El oro se acerca a los $4,105 pero enfrenta resistencia por los vientos en contra de la política de la Fed. - Las próximas declaraciones de varios funcionarios de la Fed podrían reforzar una postura monetaria dovish-resistente. - La demora en la publicación de datos económicos genera señales mixtas para la demanda de metales preciosos.

El metal amarillo intenta recuperar terreno alrededor de $4,105 en las operaciones tempranas del viernes, recuperándose de una caída de dos días, ya que la debilidad del USD proporciona un soporte temporal. Sin embargo, la narrativa general sigue siendo desafiante, con los responsables de la Reserva Federal programados para ofrecer declaraciones que podrían limitar el potencial alcista para los inversores en oro.

La postura hawkish de la Fed sigue siendo el principal obstáculo para el oro

El principal obstáculo para los metales preciosos proviene de los comentarios hawkish persistentes de los funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU. La presidenta de la Fed de Kansas City, Jeffery Schmid, reforzó este tono el viernes, afirmando que la política monetaria debería “inclinarse en contra del crecimiento de la demanda” y calificando la política actual de la Fed como “moderadamente restrictiva”, una posición que considera justificada dadas las condiciones económicas actuales.

Este mensaje ha cambiado significativamente las expectativas del mercado respecto a los recortes de tasas. La probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre de la Fed se ha reducido a aproximadamente el 54%, desde un 62.9% hace solo una semana, según la herramienta CME FedWatch. Cuando la Fed mantiene una política restrictiva y señala una menor probabilidad de recortes, el oro—que no genera rendimiento—pierde atractivo en comparación con las alternativas de renta fija.

Se espera mayor presión cuando los funcionarios de la Fed John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari y Christopher Waller tomen la palabra en sus discursos programados. Los inversores examinarán estos comentarios en busca de pistas sobre posibles ajustes en la política, aunque el consenso actual se inclina hacia mantener la postura hawkish.

La avalancha de datos económicos podría ofrecer un segundo catalizador

Con la reanudación de las operaciones del gobierno de EE. UU. tras la firma de la ley de financiamiento por parte del presidente Trump la semana pasada—que puso fin a un cierre de 43 días, el más largo en la historia de EE. UU.—los mercados ahora se preparan para una avalancha de datos económicos retrasados.

La reanudación de las publicaciones de datos tiene una importancia particular porque los analistas anticipan que los informes revelarán una debilidad subyacente en el mercado laboral y una desaceleración económica. Tradicionalmente, tal debilidad respalda los precios de activos refugio como el oro, ya que los inversores buscan protección en medio de la incertidumbre. Además, un crecimiento económico más débil de lo esperado probablemente presionará al dólar estadounidense, y dado que el oro se cotiza en USD, un dólar más débil suele respaldar las valoraciones de los metales preciosos.

¿Puede el oro limitar sus pérdidas?

La dinámica actual presenta una paradoja: aunque la incertidumbre económica debería apoyar teóricamente al oro, la renuencia de la Reserva Federal a cambiar hacia una política monetaria más flexible limita el potencial alcista del metal. A corto plazo, el XAU/USD enfrenta una prueba crítica en torno a los $4,100, donde la retórica hawkish de la Fed y las expectativas reducidas de recortes de tasas podrían limitar cualquier rally sostenido.

Los inversores que siguen al oro deberían centrarse en dos narrativas en competencia: si la resolución de la Fed finalmente se debilita a medida que los datos económicos decepcionan, o si el banco central mantiene su postura actual, limitando el potencial de apreciación de los metales preciosos.