Oportunidades de inversión en la libra esterlina en 2025: perspectivas del GBP desde la ola de desdolarización

El libra esterlina, como una de las cuatro principales monedas de comercio global, representa aproximadamente el 13% del volumen diario en el mercado de divisas, pero su rendimiento en los últimos diez años ha sido muy volátil. Tras la agresiva reducción de tasas por parte del Banco de Inglaterra en 2008, el tipo de cambio de la libra frente al dólar cayó desde un máximo histórico de 2 dólares hasta un mínimo de 1.03 dólares en 2022, casi a la mitad. Bajo el impacto del Brexit y las dificultades económicas, muchos inversores llegaron a ser pesimistas respecto a la libra.

Sin embargo, al entrar en 2025, con la aceleración de la tendencia de desdolarización global y la expectativa cada vez más clara de que Estados Unidos entre en un ciclo de reducción de tasas, la lógica de negociación de la libra ha cambiado notablemente. A principios de año, el tipo de cambio de la libra frente al dólar oscilaba alrededor de 1.26, y el mercado comenzó a reevaluar el valor de inversión en esta moneda tradicionalmente considerada refugio.

Factores clave que afectan el tipo de cambio de la libra

GBP (libra esterlina), como moneda oficial del Reino Unido, tiene su movimiento influenciado por múltiples factores. Comprender estos factores es crucial para aprovechar las oportunidades de negociación con la libra.

La estabilidad política es el desencadenante más sensible. La noche del referéndum del Brexit en 2016, la libra cayó de 1.47 a 1.22 frente al dólar en un solo día, la mayor caída en décadas. En 2022, el anuncio del “mini presupuesto” por parte de la primera ministra Truss generó pánico en el mercado, llevando a la libra a un nuevo mínimo histórico de 1.03. Estos casos muestran que cada vez que hay incertidumbre interna en el Reino Unido, la libra es la primera en reaccionar. La valoración del riesgo político en el mercado es sumamente sensible, y cualquier cambio en la situación política se refleja rápidamente en el tipo de cambio.

Las diferencias en tasas de interés constituyen un ancla de precios. La libra es la tercera moneda con mayor peso en el índice del dólar, con un 11.9%, por lo que está estrechamente relacionada con las políticas de la Reserva Federal. Cuando EE. UU. sube tasas, el dólar se fortalece y la libra se ve presionada; cuando EE. UU. comienza a bajar tasas y el Reino Unido mantiene tasas altas, el flujo de capital se invierte. Actualmente, el mercado espera que la Fed reduzca las tasas en 75-100 puntos básicos en la segunda mitad de 2025, mientras que el Banco de Inglaterra mantiene tasas en torno al 3% debido a la persistente inflación, lo que sugiere que las tasas altas se mantendrán a largo plazo. Esta divergencia de políticas proporciona un soporte estructural para la apreciación de la libra.

Los fundamentos económicos determinan la tendencia a medio plazo. La tasa de desempleo en el Reino Unido se mantiene en 4.1%, con un crecimiento salarial sólido, y en el cuarto trimestre de 2024, el PIB creció un 0.3%. Aunque el impulso es moderado, ya se ha superado una recesión técnica. Se estima que el crecimiento anual en 2025 estará entre 1.1% y 1.3%. Estos fundamentos relativamente estables, en contraste con las dificultades económicas en Europa, brindan soporte a la libra frente al euro.

Patrones históricos en la tendencia de la libra

El comportamiento de los últimos diez años ofrece tres lógicas de negociación claras:

Primero, los eventos políticos provocan ajustes rápidos. Desde el Brexit hasta el “mini presupuesto”, cada impacto político ha provocado caídas profundas en la libra. Esto implica que los inversores deben seguir de cerca el calendario político del Reino Unido, especialmente los ciclos electorales y anuncios de políticas importantes.

Segundo, el ciclo de tasas de EE. UU. determina la tendencia a largo plazo. Desde 2015, la tendencia de la libra en grandes escalas ha sido en línea con las políticas de la Reserva Federal. Cuando suben las tasas, la libra se deprecia; cuando se esperan recortes, la libra se recupera. Esta regla es especialmente relevante en el entorno actual: con EE. UU. entrando en un ciclo de reducción de tasas, la libra podría tener una oportunidad de alivio.

Tercero, la publicación de datos económicos genera mayor volatilidad. La libra/dólar es el par con mayor volumen de negociación en el mundo para la libra, con buena liquidez pero mayor volatilidad relativa. Particularmente en las decisiones del Banco de Inglaterra, datos de PIB y empleo, la volatilidad a corto plazo suele superar a la del euro y el dólar.

Perspectivas de la libra en 2025

Basándose en las dimensiones de tasas, diferencial de divisas y fundamentos económicos, la libra tiene espacio para subir en 2025.

La divergencia en políticas de tasas es el principal motor. Tras la entrada de EE. UU. en un ciclo de recortes, la atracción del dólar disminuye. Al mismo tiempo, debido a la persistente inflación, el Banco de Inglaterra probablemente será el último en comenzar a reducir tasas entre los principales bancos centrales, ampliando así la brecha de tasas. Según estimaciones del mercado, en este escenario, la libra podría rebotar hasta 1.30 e incluso desafiar la zona de 1.35.

La tendencia de desdolarización global proporciona un contexto macro. Los bancos centrales y capitales especulativos están diversificando sus reservas en divisas, y la libra, como moneda de reserva tradicional, se beneficiará de este cambio. Especialmente en mercados con apertura de capital, la atracción por activos en libra aumentará.

La resiliencia económica del Reino Unido supera las expectativas. Aunque el impulso de crecimiento es moderado, el mercado laboral es sólido y los salarios crecen con fuerza. Si la economía británica mantiene su estabilidad en 2025, respaldará una postura hawkish del banco central, fortaleciendo la libra.

También hay riesgos a la baja. Si los datos económicos no mejoran, el banco central podría verse obligado a recortar tasas antes de lo previsto, y la libra podría volver a probar niveles de 1.20 o incluso más bajos. Además, cualquier nuevo evento político (como un nuevo referéndum de independencia en Escocia) podría provocar ajustes rápidos.

Puntos prácticos para negociar con la libra

Elegir la ventana de tiempo adecuada. La negociación de la libra es más activa durante la apertura del mercado europeo hasta el cierre del mercado estadounidense (de 14:00 a 2:00 del día siguiente, hora de Asia). En este período, la cantidad de órdenes es mayor y los spreads más estrechos. Especialmente, tras la apertura en Londres, los movimientos suelen ser más volátiles.

Prestar atención al calendario de publicación de datos. Decisiones del Banco de Inglaterra (normalmente a las 20:00 hora de Asia), datos de PIB (17-18 horas), informes de empleo y otros datos económicos importantes suelen generar tendencias en la libra. En torno a estas fechas, la volatilidad aumenta notablemente.

La flexibilidad en operaciones bidireccionales es clave. La libra presenta movimientos amplios en tendencias claras y cambios rápidos en reversiones. Los inversores deben estar preparados para cambiar entre posiciones largas y cortas en cualquier momento, en lugar de aferrarse a una sola dirección. Establecer stops adecuados y gestionar el riesgo en cada operación es fundamental para la estabilidad a largo plazo.

Utilizar análisis técnico para confirmar entradas y salidas. Además de los fundamentos y políticas, el análisis técnico ayuda a identificar niveles clave. Los soportes en 1.20-1.22 y los máximos previos en 1.30-1.35 suelen determinar las tendencias a corto plazo.

Tres ideas clave para invertir en la libra

Primero, si confías en la apreciación de la libra, puedes abrir posiciones largas en el rango de 1.24-1.25, con objetivo por encima de 1.30. El stop puede colocarse por debajo de 1.22. Esta estrategia se basa en la continuación de la divergencia de tasas y la tendencia de desdolarización.

Segundo, si tienes incertidumbre sobre la dirección de la libra, puedes intentar posiciones cortas en los máximos importantes antes de los datos económicos o comprar en soportes. Evita abrir posiciones masivas en momentos de alta sensibilidad política.

Tercero, a largo plazo, la tendencia de la libra dependerá de tres variables: la estabilidad política en el Reino Unido, la magnitud de los recortes de la Reserva Federal, y la firmeza del Banco de Inglaterra en mantener una postura hawkish. Mientras las dos primeras avancen en la dirección favorable, la tercera se reforzará automáticamente.

La libra ha conocido momentos de gloria y de crisis. El entorno de 2025 ofrece una oportunidad única de rebote, pero no está garantizada. Los inversores deben seguir atentos a las políticas y datos económicos, dominar las reglas de tendencia, gestionar riesgos y ajustar con flexibilidad. Solo así podrán maximizar sus posibilidades en la negociación con la libra.