## Hacer cortos no es especulación, sino la herramienta de inversores racionales

El mercado siempre tiene subidas y bajadas, y los mercados alcistas siempre tienen sus bajistas. Muchas personas ven el hacer cortos como una apuesta, pero en realidad el significado de hacer cortos va mucho más allá: es una estrategia de inversión simétrica que ayuda a los inversores a obtener beneficios en mercados bajistas, y también es una herramienta importante para cubrir riesgos.

### Significado de hacer cortos: en pocas palabras, "vender alto y comprar bajo"

Hacer cortos es muy directo: cuando esperas que el precio de un activo caiga, primero pides prestado ese activo a un corredor y lo vendes en el precio actual alto. Cuando el precio baja, lo compras de nuevo para devolverlo, y así ganas la diferencia. Esto es completamente opuesto a hacer largos (comprar bajo y vender alto).

Por ejemplo, si las acciones de Tesla en principios de 2022 experimentan una corrección, bajando desde aproximadamente 1200 dólares. Si un inversor pide prestado 1 acción a 1200 dólares para hacer un corto, y la compra a 980 dólares para devolverla, obtiene una ganancia de 220 dólares — siempre que su predicción sea correcta.

### ¿Por qué el mercado necesita hacer cortos?

¿Y qué pasaría si en el mercado solo se pudiera hacer largos y no cortos? La respuesta sería muy aterradora: el mercado sería extremadamente inestable. En momentos de optimismo extremo, subiría sin control, y en cuanto cambie la tendencia, colapsaría instantáneamente. Esto es típico en mercados sin mecanismos de cortos.

Con mecanismos de cortos, el mercado puede tener una lucha entre compradores y vendedores. Los activos sobrevalorados serán atacados por los cortos, las burbujas infladas se irán disipando gradualmente, y la liquidez del mercado aumentará. Esto no es especulación, sino un proceso de autorregulación del mercado.

### Tres formas prácticas de hacer cortos en acciones

**Forma 1: Venta en corto con préstamo de valores (mercado de acciones tradicional)**

Hacer cortos mediante el préstamo de valores a través de un corredor es la forma más directa. Los inversores necesitan abrir una cuenta de margen y la mayoría de los corredores regulados ofrecen este servicio tras verificar el saldo y las posiciones de la cuenta. Este método tiene un umbral relativamente alto, generalmente requiere un capital inicial superior a 2000 dólares, y mantener un porcentaje de patrimonio neto en la cuenta.

**Forma 2: Contratos por diferencia (CFD) para hacer cortos (instrumentos derivados)**

El CFD es la herramienta de cortos más popular en los últimos años. En comparación con el préstamo de valores tradicional, los CFD tienen ventajas como un umbral bajo (puede ser desde 50 dólares), flexibilidad en operaciones, y soporte para múltiples activos. Los inversores pueden hacer cortos en acciones, índices, divisas, commodities y otros activos en la misma plataforma, lo cual es especialmente atractivo para quienes quieren diversificar riesgos.

**Forma 3: ETF inversos (corto pasivo)**

¿No quieres tener que juzgar el mercado tú mismo? Puedes comprar ETF inversos, como el QID para hacer cortos al índice Nasdaq o el DXD para el Dow Jones. Estos ETF son gestionados por equipos profesionales, con riesgos relativamente controlados, aunque los costos pueden aumentar por factores como el cambio de posición.

### Hacer cortos en divisas: la sutileza del trading bidireccional

El mercado de divisas es inherentemente bidireccional. Hacer cortos en divisas significa que crees que una moneda se depreciará respecto a otra.

Por ejemplo, un inversor abre una posición corta en el par GBP/USD a 1.18039, usando 590 dólares de margen con apalancamiento de 200 veces en una operación de 1 lote. Cuando el tipo de cambio cae a 1.17796, obtiene una ganancia de 219 dólares, con una rentabilidad del 37%. Esa es una demostración práctica de hacer cortos en divisas.

Pero hay que tener en cuenta que las fluctuaciones del tipo de cambio están influenciadas por múltiples factores — tasas de interés, balanza de pagos, inflación, políticas macroeconómicas, etc. Hacer cortos en divisas requiere habilidades de análisis más especializadas.

### Riesgos de hacer cortos: la trampa de las pérdidas ilimitadas

Esta es la debilidad más mortal del hacer cortos: **las pérdidas en cortos son ilimitadas**.

Al comprar acciones en largo, el máximo que puedes perder es que el precio caiga a 0 y tengas que vender. Pero en cortos, no: teóricamente, una acción puede subir indefinidamente. Si haces un corto a 10 dólares y la acción sube a 100 dólares, ¡perderás un 9000%! Además, bajo el sistema de margen, si las pérdidas superan el porcentaje de margen, el corredor te forzará a cerrar la posición.

También, el corredor puede en cualquier momento retirar los valores prestados, lo que representa otro gran riesgo para los cortos.

### Tres disciplinas para tener éxito en cortos

**Disciplina 1: Nunca hacer cortos a largo plazo**

El potencial de ganancia en cortos ya es limitado: las acciones solo pueden caer hasta 0. Pero en largo, las acciones pueden seguir subiendo. Por eso, hacer cortos debe ser una estrategia a corto plazo, para recoger beneficios rápidamente. Mantener una posición larga por mucho tiempo solo aumenta el riesgo de liquidación forzada y de que el corredor retire los valores.

**Disciplina 2: Hacer cortos solo como cobertura, no como estrategia principal**

Muchos consideran los cortos como su principal estrategia de inversión, pero eso es un gran error. Los cortos deben usarse para cubrir riesgos en posiciones largas, y la proporción de la cartera debe mantenerse en niveles razonables, sin invertir todo en cortos.

**Disciplina 3: No aumentar la posición en pérdidas**

Este es el error más común y fatal. Muchos inversores, ante pérdidas, aumentan sus cortos en lugar de reducir, y terminan perdiendo aún más. La clave en cortos es ser flexible y tomar decisiones rápidas: tanto en ganancias como en pérdidas, hay que cerrar la posición a tiempo, sin confiar en la suerte.

### La verdad sobre hacer cortos

Hacer cortos no es apostar a que el mercado caerá, sino una forma racional de obtener beneficios en medio de la volatilidad. Es un mecanismo necesario para equilibrar las posiciones largas y cortas, y una herramienta importante para gestionar riesgos. Pero también es peligroso: siempre existe el riesgo de pérdidas ilimitadas.

Los inversores verdaderamente inteligentes operan con plena conciencia de los riesgos, y adaptan sus estrategias de hacer largos y cortos según las condiciones del mercado, sin ser demasiado optimistas ni demasiado pesimistas, logrando un crecimiento estable en un entorno de doble dirección.