Principiantes en inversión en acciones, ¡deben leer esto: ¿en qué se diferencian la cotización en bolsa, en OTC y en OTC de comercio? ¡Un artículo para entender cómo comprar!

Tres tipos de mercados bursátiles, ¿por dónde empezar a invertir?

En el mercado de acciones de Taiwán, escucharás los términos “listado”, “OTC” y “興櫃” (Emerging Stock Board). Estos términos representan diferentes niveles de mercados de negociación, con distintos riesgos y retornos. Pero, ¿qué significa exactamente 興櫃? ¿Y en qué se diferencian estos tres mercados? Para los inversores principiantes, entender estos conceptos es el primer paso hacia una inversión exitosa.

Conoce las tres principales plataformas de negociación bursátil

Acciones listadas: la opción de inversión más madura

¿Qué es el listado?

El listado se refiere a que una empresa cotiza en una bolsa de valores oficial. En Taiwán, las empresas listadas negocian en la “Bolsa de Valores de Taiwán” (TWSE); en Estados Unidos, en la Bolsa de Nueva York (NYSE) y en el NASDAQ.

Las empresas listadas suelen ser grandes y ya consolidadas, como TSMC, Delta Electronics, MediaTek, etc. Para calificar para el listado, deben cumplir con estrictos estándares de la bolsa y divulgar datos financieros trimestralmente. Las empresas que no cumplen con los requisitos son eliminadas y dejan de cotizar.

Características de las acciones listadas:

• Alto volumen de negociación y excelente liquidez, se pueden comprar y vender en cualquier momento
• La volatilidad del precio es relativamente moderada, con menor riesgo
• Alta transparencia financiera, apto para principiantes y inversores conservadores

Acciones OTC: equilibrio entre oportunidades de crecimiento y riesgo moderado

¿Qué es OTC?

La negociación OTC se realiza en el “TPEx” (Taipei Exchange). A diferencia de las acciones listadas, en OTC las transacciones se hacen mediante corredores que mantienen inventarios de acciones para facilitar la negociación, en lugar de una bolsa centralizada. Además de acciones, en OTC también se negocian bonos, divisas, criptomonedas, ADR y derivados financieros.

Las empresas OTC tienen requisitos de selección más flexibles, por lo que atraen a muchas empresas en crecimiento y medianas. Estas empresas suelen tener temáticas interesantes y gran potencial de crecimiento.

Características de las acciones OTC:

• Barreras de entrada más bajas que las acciones listadas
• Mayor volatilidad en los precios, pero también más oportunidades de crecimiento
• Adecuado para inversores dispuestos a asumir riesgo moderado y buscar acciones en crecimiento

Acciones興櫃: escenario de alto riesgo y altas oportunidades

¿Qué significa興櫃? Etapa de transición de la empresa

興櫃 (Emerging Stock Board) suele ser para empresas que aún no cumplen con los estándares OTC, pero desean realizar financiamiento público y construir reconocimiento en el mercado. Empresas emergentes, biotecnológicas, startups, pymes y equipos con proyectos prometedores suelen estar en興櫃.

Características de las acciones興櫃:

• Sin límites de variación en el precio, los precios pueden fluctuar bruscamente
• Volumen de negociación muy bajo, mala liquidez, frecuente no poder comprar o vender
• Transparencia financiera mucho menor que en listado y OTC, información incompleta
• Oportunidades y riesgos coexistentes, no recomendable para principiantes sin experiencia

Comparación completa de los tres mercados

¿Dónde se negocian? Diferencias en la operación

Negociación de acciones listadas

Acciones listadas en Taiwán:

Solo necesitas abrir una cuenta en un corredor de bolsa taiwanés para comenzar a negociar.

Acciones listadas en EE. UU.:

A través de un corredor extranjero o mediante un servicio de subcorretaje en un corredor local. El horario de negociación en EE. UU. es en horario ET (hora del este), de lunes a viernes de 9:30 a 16:00. Debido a la diferencia horaria, los inversores taiwaneses operan en horario nocturno:

• Horario de verano (marzo a noviembre): 21:30 a 4:00 hora taiwanesa
• Horario de invierno (noviembre a marzo): 22:30 a 5:00 hora taiwanesa

Los días festivos nacionales en EE. UU. las bolsas permanecen cerradas, atención especial.

Negociación de acciones OTC

Acciones OTC en Taiwán:

Se requiere solicitar autorización al corredor para operar en OTC, firmar contrato y completar el proceso.

Acciones OTC en EE. UU.:

La mayoría de los corredores internacionales soportan la negociación OTC. Los principales mercados OTC en EE. UU. son:

1. Mercado OTCQX — el más regulado

El mercado OTCQX tiene la regulación más estricta. No permite acciones de empresas en quiebra o con baja capitalización. Las empresas deben reportar su situación financiera a la SEC y divulgar información. Muchas empresas ya cotizadas en otros mercados o que planean listar en NYSE o NASDAQ están aquí.

2. Mercado OTCQB — regulación intermedia

Entre OTCQX y Pink. Enfocado en empresas en etapa temprana y en desarrollo. No hay requisitos mínimos de finanzas, pero deben presentar informes anuales auditados según normas contables. Empresas en quiebra no califican.

3. Mercado Pink — regulación mínima

Mercado muy heterogéneo, casi sin barreras de entrada. Solo necesitan presentar un formulario a FINRA para cotizar, sin requisitos financieros ni registro en la SEC. El nivel de riesgo es muy alto. (El protagonista de la película “Lobo de Wall Street” vendía acciones en Pink Market).

Negociación OTC興櫃

La compra de acciones興櫃 es más compleja. Primero, verificar que el corredor tenga autorización para OTC興櫃, luego activar la función en línea o en oficina. Debido a su alto riesgo, se requiere firmar documentos de advertencia de riesgo.

Una vez habilitado, solo se puede usar orden de compra de acciones en propiedad (sin margen ni day trading). La negociación se realiza por negociación negociada (precio negociado), no automáticamente. La velocidad de ejecución es lenta, los precios saltan mucho, sin límites de variación, con baja liquidez.

Público recomendado: inversores con alta tolerancia al riesgo, investigación individual, bajo porcentaje de fondos, traders de momentum.

¿Qué tan estrictos son los requisitos para listar o entrar en OTC?

Requisitos para listar

Para listar en Taiwán: La empresa debe cumplir con:

1. Estar registrada bajo la Ley de Sociedades por más de 3 años
2. Capital social pagado de al menos NT$6 millones
3. Rentabilidad antes de impuestos según ciertos estándares (por ejemplo, más del 6% en los últimos dos años o más del 3% en cinco años)
4. Tener al menos 500 accionistas, excluyendo internos, con participación del 20% o más, o 1,000,000 de acciones en circulación

Para listar en EE. UU.: Los requisitos varían según la bolsa

NYSE generalmente exige requisitos más altos que NASDAQ. NASDAQ, para mayor inclusión, tiene tres mercados:

• Mercado Global de NASDAQ — más estricto
• Mercado NASDAQ — estándar medio
• Mercado NASDAQ SmallCap — más flexible, para startups

Por ejemplo, una empresa sin beneficios, con 2 años de operación y 5 millones de accionistas, puede listar en NASDAQ. En EE. UU., los requisitos son más flexibles y con mayor margen de adaptación.

Requisitos para OTC

Para OTC en Taiwán: Requisitos más laxos

1. Registrar más de 2 años completos según la Ley de Sociedades
2. Capital social pagado de NT$50 millones o más
3. Rentabilidad antes de impuestos en el último año superior al 4% del capital social, o más del 3% en los últimos dos años
4. Al menos 300 accionistas, con participación del 20% o más, o más de 10 millones de acciones en circulación

Para OTC en EE. UU.: Requisitos mucho menores

Solo hay que presentar ciertos documentos y que el precio en los últimos 30 días no sea inferior a $0.01. Para Pink Market, basta con un formulario.

Retorno de inversión vs evaluación de riesgos

Acciones listadas: símbolo de rentabilidad estable

Ventajas de inversión:

• Alto potencial de retorno: Según Motley Fool, el S&P 500 en promedio ha retornado cerca del 10% en 30 años, mucho más que los bonos (~5%)
• Ingresos pasivos por dividendos: Muchas empresas distribuyen dividendos periódicamente (generalmente trimestrales), retornando beneficios a los accionistas
• Capacidad antiinflación: La rentabilidad del mercado de acciones suele superar la inflación. El S&P 500 en 30 años ha retornado un 10%, el Dow Jones un 8.7%, cubriendo fácilmente la pérdida de valor del dinero

Riesgos de inversión:

• Riesgo de volatilidad del mercado: En cortos períodos, se puede perder un 10% o más del capital, algo común en mercados
• Costos de investigación elevados: Requiere tiempo para aprender análisis fundamental y técnico, y seguir continuamente las empresas y el mercado

Acciones OTC: crecimiento y volatilidad coexistentes

Ventajas de inversión:

• Amplio rango de inversión: Muchas empresas extranjeras prefieren OTC en lugar de listar en bolsa, ofreciendo más opciones (como VWAGY.US en Pink Market)
• Bajo costo de entrada: Los precios de las acciones son bajos, permitiendo inversión con poco capital. Por ejemplo, una acción de $1 que sube a $1.5 genera un 50% de retorno

Riesgos de inversión:

• Regulación limitada: La información divulgada por las empresas OTC es mucho menor que en listado, especialmente en Pink Market, donde casi no hay divulgación, alto riesgo y especulación
• Baja liquidez: Puede haber “sin mercado” — no poder comprar o vender, retrasos en la ejecución, spreads amplios
• Alta sensibilidad a datos macroeconómicos: Las acciones OTC reaccionan mucho a cambios en datos económicos, con volatilidad fuerte en anuncios, dificultando decisiones de trading

Consejos prácticos para inversores principiantes

Para quienes recién ingresan al mercado, se recomienda comenzar con acciones listadas y, tras ganar experiencia, considerar OTC. Antes de invertir, reflexiona sobre:

Evaluar tu situación financiera

Determina cuánto dinero puedes invertir. Calcula ingresos, gastos, deudas y ahorros, y evalúa racionalmente tu capacidad de inversión. La inversión es una forma de aumentar la riqueza, no un método para hacerse rico rápidamente. No pongas todos tus ahorros en la bolsa de un solo golpe.

Realizar análisis básico

Conocer los fundamentos ayuda a tomar decisiones más acertadas. Leer informes financieros y asistir a conferencias telefónicas es imprescindible. Los principiantes también pueden consultar informes sectoriales de instituciones de inversión, que contienen análisis más comprensibles.

Establecer metas de inversión claras

Tener objetivos lleva al éxito. Puedes definir metas financieras mensuales y anuales, y seguir un plan de inversión constante. Sin metas, te dejarás llevar por noticias diarias y volatilidad a corto plazo. Con metas claras, podrás mantener la racionalidad y evitar distracciones del mercado.

Último consejo: Independientemente del mercado elegido, la gestión del riesgo es primordial. Establece límites de pérdida, controla el tamaño de tus posiciones y mantén la calma mental; esto es clave para el éxito a largo plazo.