¿La libra esterlina enfrenta una "crisis a largo plazo"? Goldman Sachs advierte: la presión fiscal podría convertirse en la próxima preocupación ocultada

Según las últimas noticias sobre la libra esterlina, aunque recientemente la libra frente al dólar estadounidense (GBP/USD) ha tenido un rebote a corto plazo, las instituciones en general mantienen una visión bajista a largo plazo. Goldman Sachs afirma claramente que las restricciones fiscales del Reino Unido serán el factor central que seguirá presionando a la libra.

La “falsa apariencia” detrás del rebote a corto plazo

En la sesión del 3 de diciembre, la libra esterlina frente al dólar (GBP/USD) subió hasta 1.3350, alcanzando un máximo de un mes, con una subida del 1.08%. Al mismo tiempo, el euro frente a la libra (EUR/USD) cayó un 0.63% hasta 0.8737, tocando un mínimo mensual.

Este movimiento alcista a corto plazo se debe a la debilidad del dólar estadounidense. Los datos de ADP de noviembre en EE. UU. fueron peores de lo esperado, y el mercado anticipa que el nuevo presidente de la Reserva Federal adoptará una política acomodaticia, lo que reaviva las expectativas de recortes de tasas, afectando negativamente al dólar. Además, tras la publicación del nuevo presupuesto del Reino Unido, la actitud de espera del mercado se ha relajado, brindando espacio para que la libra rebote.

El estratega de Ebury comentó: «La eliminación de la incertidumbre presupuestaria podría ofrecer espacio para que la libra rebote antes de fin de año», pero aún existe duda sobre si esta oportunidad de descanso podrá mantenerse.

Datos económicos positivos, pero las preocupaciones estructurales persisten

Un informe reciente de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) trae buenas noticias para la economía del Reino Unido. La organización pronostica que el Banco de Inglaterra realizará dos recortes de tasas antes de junio del próximo año, llevando las tasas al 3.5%. Al mismo tiempo, la OCDE ha revisado al alza sus expectativas de crecimiento para el Reino Unido, elevando la tasa de crecimiento de 2026 del 1% anterior al 1.2%, y proyectando un crecimiento del 1.3% en 2027.

El ministro de Finanzas del Reino Unido, Rees, acogió con satisfacción estas previsiones, afirmando que el crecimiento económico del país superará las expectativas. Sin embargo, tras estas previsiones optimistas, las últimas noticias sobre la libra reflejan que no todo es un panorama brillante.

Divergencias institucionales: un dilema entre corto plazo alcista y largo plazo bajista

A pesar de las señales de rebote a corto plazo, instituciones de peso como Goldman Sachs y el Deutsche Bank siguen siendo pesimistas respecto a las perspectivas a largo plazo de la libra.

El Deutsche Bank opina que la libra aún no ha salido de su crisis. La entidad señala que en los próximos dos años, el gasto del Reino Unido aumentará significativamente, y posteriormente enfrentará medidas de austeridad, «los problemas presupuestarios del Reino Unido serán un desafío a largo plazo, y las noticias negativas relacionadas podrían seguir surgiendo».

La visión de Goldman Sachs es aún más directa. La firma enfatiza que las restricciones fiscales del Reino Unido siguen siendo el principal desafío para la libra, especialmente en comparación con otras monedas del G-10 en Europa. Lo que es aún más importante, el mercado laboral del Reino Unido enfrenta riesgos crecientes, lo que genera una presión adicional a la baja en las tasas de interés.

Goldman Sachs resume: «La combinación de austeridad fiscal y política monetaria expansiva tendrá un impacto negativo en la libra, especialmente en comparación con otras monedas europeas». Basándose en esta evaluación, Goldman Sachs ha revisado al alza sus expectativas para el tipo de cambio EUR/GBP: se espera que en tres meses sea 0.89, en seis meses suba a 0.90 y en un año alcance 0.92.

Las enseñanzas de las últimas noticias sobre la libra

El rebote a corto plazo es, sin duda, alentador, pero los problemas fiscales y laborales que enfrenta el Reino Unido no se han resuelto. Esto implica que el potencial de subida de la libra puede ser limitado, mientras que el riesgo de caída sigue latente.