¡La plata rompe la barrera de los 54 dólares! ¿En qué se diferencia esta tendencia de metales preciosos en comparación con los precios históricos del petróleo?

**Situación actual del mercado: la plata alcanza máximos históricos, el rally supera las expectativas**

Desde principios de 2025, la plata ha mostrado un rendimiento destacado. Los futuros de plata COMEX( en la Bolsa de Nueva York alcanzaron los 54.65 dólares por onza el 28 de noviembre, estableciendo un nuevo récord histórico. El mercado spot también está en auge, con el precio de la plata cerca de 54.22 dólares por onza. Hasta la fecha, la plata ha acumulado un aumento del 87%, muy por encima del 57% de aumento del oro en el mismo período, convirtiéndose en uno de los metales preciosos más destacados.

En comparación con la tendencia histórica del precio del petróleo, este ciclo de subida de los metales preciosos presenta características diferentes: la volatilidad del petróleo está impulsada por factores geopolíticos, mientras que la plata está dominada por un desequilibrio estructural en la oferta y la demanda, con lógicas completamente distintas.

**Escasez de suministro como motor principal, el mercado de futuros ya envía señales de presión**

Detrás del fuerte aumento del precio de la plata hay dos fuerzas clave en acción. Primero, un grave desequilibrio en el lado de la oferta. La plata mundial ha estado en un estado de demanda insatisfecha durante varios años. La expectativa de que EE. UU. imponga aranceles a la plata ha provocado un aumento en la transferencia de inventarios hacia la Bolsa de Nueva York, lo que ha llevado a una rápida reducción de las existencias en otros mercados mundiales.

Este cambio en las existencias ha desencadenado operaciones de arbitraje de vencimiento, amplificando aún más el riesgo de presión en el mercado. El contrato de plata COMEX) 2512 ha entrado en el período de aviso de entrega, y la volatilidad continúa aumentando.

**Expectativa de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en aumento, impulsando la fortaleza general de los metales preciosos**

La demanda también está siendo impulsada por un fuerte impulso. Recientemente, los funcionarios de la Reserva Federal han enviado señales dovish, y la probabilidad de que recorten las tasas en diciembre en 25 puntos básicos ha subido al 85%. Un entorno de política monetaria flexible siempre favorece a los activos de metales preciosos. El precio del oro se acerca a los 4200 dólares, y la plata, el platino y el paladio también están en alza.

**La brecha estructural en 2026 podría persistir, aumentando la demanda de asignaciones de inversión**

De cara a 2026, varias instituciones mantienen una postura optimista. Michael DiRienzo, director ejecutivo de la Asociación Mundial de Plata, afirmó que la brecha estructural probablemente seguirá ampliándose en ese año. Deutsche Bank pronostica que la plata continuará en déficit en 2025, con un precio promedio anual de 55 dólares por onza, y que las participaciones en fondos cotizados en bolsa de plata podrían superar los picos de 2021.

Goldman Sachs opina que, bajo el impulso de un ciclo de flexibilización de la Reserva Federal y la necesidad de diversificación de activos, los inversores privados seguirán considerando la plata, el platino y el paladio como alternativas al oro. A corto plazo, la tendencia alcista de estos metales todavía cuenta con soporte.

La brecha en la oferta no se ha cerrado, las expectativas de política monetaria flexible persisten, y la plata podría seguir subiendo en 2026; esto es resultado de la resonancia entre oportunidades estructurales y políticas.