Análisis de la tendencia del oro en 2025: ¿cómo se moverán los precios en el futuro?

Entre 2024 y 2025, la volatilidad del mercado global es frecuente y el oro vuelve a convertirse en un foco de inversión. Después de superar en octubre un nuevo récord histórico de 4,400 dólares por onza, aunque hubo una corrección, el entusiasmo del mercado no ha disminuido. ¿Qué lógica se esconde detrás del rendimiento fuerte de esta tendencia del oro? ¿Deberían los inversores entrar ahora?

Causas fundamentales del aumento explosivo del precio del oro

¿Qué tan fuerte ha sido esta subida?

Según datos de Reuters, la subida del oro en 2024–2025 ha alcanzado el nivel más alto en casi 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. El XAU/USD ha superado con fuerza los 4,300 dólares, creando un nuevo récord.

Los factores principales que impulsan la fortaleza de esta tendencia del oro provienen principalmente de tres aspectos:

Primero: aumento de la incertidumbre en las políticas comerciales

A principios de 2025, una serie de medidas arancelarias implementadas por el nuevo gobierno de EE. UU. han provocado un aumento en la aversión al riesgo en el mercado. Según experiencias históricas (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018), durante períodos de incertidumbre política, el oro suele registrar aumentos a corto plazo del 5–10%. La continua volatilidad política ha acelerado la compra de oro por parte de los inversores como herramienta de cobertura contra riesgos.

Segundo: tendencia de las tasas de interés y debilitamiento del dólar

Las expectativas de recortes en las tasas de la Reserva Federal afectan directamente las tasas reales. Cuando las tasas nominales bajan y el dólar se debilita, el costo de mantener oro en dólares disminuye, aumentando su atractivo. La observación histórica muestra que los precios del oro tienen una correlación negativa clara con las tasas reales: tasas más bajas → mayor atractivo del oro.

Según las herramientas de tasas de interés de CME, la probabilidad de que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos en la próxima reunión de diciembre alcanza el 84.7%. Cada cambio en las expectativas de recortes se refleja en tiempo real en el precio del oro, convirtiéndose en un indicador importante para juzgar la tendencia del oro.

Tercero: aumento continuo de las reservas de los bancos centrales

Datos de la Asociación Mundial de Oro (WGC) muestran que en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros 9 meses, las compras totales de los bancos centrales sumaron aproximadamente 634 toneladas, aunque ligeramente inferiores a las del mismo período del año pasado, siguen siendo mucho más altas que en otros momentos.

Cabe destacar que, en un informe publicado en junio de 2025, la WGC indicó que el 76% de los bancos centrales encuestados planean aumentar su proporción de oro en sus reservas en los próximos cinco años, y la mayoría espera que la proporción de reservas en dólares disminuya. Esto refleja una confianza a largo plazo en el oro que continúa fortaleciéndose en los países.

Otros factores que respaldan la subida del oro

Además de los tres principales impulsores mencionados, los siguientes factores también han elevado el precio del oro:

Alta deuda y bajo crecimiento en la economía

Para 2025, la deuda global alcanza los 307 billones de dólares (datos del FMI). Un entorno de alta deuda limita la flexibilidad de las políticas de tasas de interés de los países, y los bancos centrales tienden a adoptar políticas monetarias más laxas, lo que indirectamente reduce las tasas reales y aumenta el atractivo relativo del oro.

Incremento de riesgos geopolíticos

El prolongado conflicto entre Rusia y Ucrania, y el aumento de tensiones en Oriente Medio, continúan elevando la demanda de refugio. El oro, como activo no político, suele convertirse en un refugio en tiempos de tensión geopolítica.

Efecto de opinión pública y emociones

La cobertura mediática constante y la discusión en redes sociales han impulsado una gran entrada de fondos a corto plazo en el mercado del oro, reforzando aún más la tendencia alcista.

Predicciones de instituciones sobre la tendencia del oro

Aunque en el corto plazo se han visto fluctuaciones, las principales instituciones financieras mantienen una visión optimista a largo plazo para el oro:

• Equipo de productos básicos de JPMorgan: considera que esta corrección es una “ajuste saludable” y ha elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.
• Goldman Sachs: mantiene su objetivo para finales de 2026 en 4,900 dólares por onza.
• Bank of America: ha ajustado su objetivo para 2026 a 5,000 dólares por onza, y su estratega ha mencionado que el oro podría alcanzar los 6,000 dólares el próximo año.

En el mercado minorista, las principales marcas de joyería mantienen el precio del oro en más de 1100 yuanes por gramo, sin mostrar una caída significativa, lo que refleja un optimismo en la percepción de la tendencia del oro.

Estrategias de participación para diferentes inversores

Para traders experimentados a corto plazo

La volatilidad ofrece excelentes oportunidades de operación. El mercado del oro tiene suficiente liquidez y la lógica de las subidas y bajadas a corto plazo es relativamente clara. Conocer los momentos de publicación del calendario económico de EE. UU. y capturar las fluctuaciones antes y después de los datos puede aumentar las probabilidades de beneficio.

Para inversores principiantes

Si desean participar en la reciente volatilidad, se recomienda comenzar con pequeñas cantidades y evitar apalancamientos excesivos. Mantener una mentalidad estable es crucial en mercados volátiles; el apalancamiento excesivo suele conducir a pérdidas.

Para quienes poseen oro físico

Comprar oro físico implica soportar una mayor volatilidad a corto plazo. La amplitud media anual del oro es del 19.4%, no muy diferente a la del mercado de acciones (S&P 500 con 14.7%). Además, los costos de transacción son relativamente altos (normalmente entre el 5% y el 20%), y el ciclo de retorno del oro es muy largo: en diez años, puede duplicarse o reducirse a la mitad.

Para gestores de carteras

Incluir oro en una cartera de inversión es una opción viable, pero debe controlarse la proporción. Dado el alto nivel de volatilidad del oro, no es recomendable concentrar todos los fondos en un solo activo. La diversificación sigue siendo la estrategia más sólida.

Opciones para optimizar la cartera

Los inversores con experiencia pueden combinar posiciones a largo plazo con operaciones de corto plazo. Antes y después de los datos del mercado estadounidense, la volatilidad del oro suele aumentar, siendo un buen momento para operaciones a corto plazo, siempre que se tenga una gestión de riesgos adecuada.

Últimos consejos

• La volatilidad del oro no debe subestimarse; la amplitud media anual del 19.4% es comparable a la de las acciones.
• El oro es un activo de conservación de valor a largo plazo; el período de inversión debe ser de al menos 10 años para suavizar los riesgos de volatilidad a corto plazo.
• Los costos de transacción del oro físico son elevados; evaluar cuidadosamente antes de mantener posiciones.
• No invertir todos los fondos en un solo activo; la diversificación puede reducir riesgos efectivamente.
• Para los inversores en Taiwán, las fluctuaciones en el tipo de cambio USD/TWD también afectarán los beneficios reales de las inversiones en oro denominadas en moneda extranjera.

En general, los factores que sustentan la tendencia alcista del oro a medio y largo plazo no han cambiado, pero no se deben ignorar los riesgos de volatilidad a corto plazo. Conociendo claramente la capacidad de tolerancia al riesgo personal y ajustando las estrategias según las condiciones del mercado, se puede adoptar la actitud correcta frente a la actual tendencia del oro.