Por qué el AUD sigue cayendo a pesar de las señales de inflación—y qué nos dicen los gráficos

El mercado está en una situación complicada: las expectativas de inflación de Australia acaban de saltar a 4.7%, lo que indica que el RBA podría actuar antes, pero el Dólar Australiano aún no logra captar interés frente al dólar estadounidense. Esto es lo que realmente está sucediendo.

La paradoja: La postura hawkish frente a la inflación no está salvando al AUD

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) debe estar frustrado. Las Expectativas de Inflación del Consumidor en Australia subieron a 4.7% en diciembre, frente al 4.5% de noviembre, lo que normalmente indica “próximas subidas de tasas”. Commonwealth Bank of Australia y National Australia Bank ya están anticipando un ciclo de endurecimiento del RBA que podría comenzar en febrero, con swaps que valoran una probabilidad del 28% de una subida entonces y del 41% en marzo.

Sin embargo, a pesar de esta postura hawkish, el Dólar Australiano (AUD) ha caído durante seis días consecutivos frente al Dólar estadounidense (USD). El par AUD/USD ahora se negocia por debajo de 0.6600, en una zona de soporte confluente crítica. Esta desconexión indica algo importante: los operadores de AUD no están comprando tanto la historia de inflación como la narrativa de debilidad del USD.

Espera—borrón eso. En realidad, están comprando el USD. Aquí está la verdadera razón.

La Fed aún no ha terminado—Ese es el problema

Mientras el RBA prepara subidas de tasas, la Reserva Federal está señalando lo contrario. Sí, el informe de empleo de EE. UU. fue débil (64K de crecimiento en nóminas en noviembre, la tasa de desempleo subió a 4.6%), pero eso no ha convencido a los funcionarios de la Fed de reducir aún más las tasas. El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo explícitamente que preferiría mantener las tasas sin cambios, y su razonamiento merece ser destacado: las empresas están trasladando aumentos de precios para defender márgenes, y “las presiones de precios no provienen solo de aranceles.”

El oficial medio de la Fed proyecta solo una reducción de tasas para 2026—mucho menos de lo que esperaban los traders. El mercado está valorando una probabilidad implícita del 74.4% de que la Fed mantenga las tasas estables en su reunión de enero, frente a casi el 70% de hace una semana. Eso proporciona un apoyo político persistente al Dólar estadounidense.

El índice del Dólar (DXY), que mide el dólar frente a seis pares principales, se mantiene firme en torno a 98.40, reflejando esta dinámica hawkish de mantener las tasas.

La desaceleración de China tampoco ayuda al AUD

Sumemos datos económicos débiles de China, y tenemos una tormenta perfecta para monedas sensibles al riesgo como el AUD. Las ventas minoristas de noviembre en China fueron de solo 1.3% interanual, por debajo del pronóstico del 2.9%. La producción industrial subió un 4.8%, por debajo del 5.0% esperado. La inversión en activos fijos cayó aún más en territorio negativo, con -2.6% en lo que va del año, peor que el consenso del -2.3%.

Un crecimiento chino más lento = menor demanda de commodities = presión sobre el Dólar Australiano. Así de simple.

La imagen técnica confirma la debilidad

Veamos los gráficos. El par AUD/USD se negocia por debajo de la media móvil exponencial de nueve días (EMA) en 0.6619, señalando un deterioro en el impulso a corto plazo. Más críticamente, el par ha caído por debajo de la línea de tendencia del canal ascendente, lo que significa que el sesgo alcista se está desvaneciendo.

Si la debilidad continúa, el AUD/USD podría probar el nivel psicológico de 0.6500 y posiblemente testear el mínimo de seis meses en 0.6414 (21 de agosto). Por otro lado, una recuperación requeriría superar esa EMA de 0.6619 para reactivar a los compradores. Por encima, la resistencia se sitúa en el máximo de tres meses de 0.6685, seguido por 0.6707 (el más alto desde octubre de 2024). Romper por encima de 0.6760—el límite superior del canal ascendente—indicará una reversión completa.

Pronóstico del AUD: ¿Qué ya está descontado?

Para los traders que construyen una previsión del AUD, la configuración es así: las subidas de tasas del RBA probablemente llegarán, pero la persistencia de la Fed y la desaceleración de China están pesando más que ese beneficio. El Dólar Australiano necesita ya sea una sorpresa de recorte de tasas por parte de la Fed, una sorpresa de estímulo chino, o una ruptura por encima de la resistencia técnica para recuperar tracción.

En el corto plazo, vigilen ese nivel de soporte en 0.6500. Una ruptura a la baja abre la puerta a 0.6414. Por encima de 0.6619, estamos probando los máximos recientes nuevamente. Hasta que uno de estos movimientos direccionales se materialice, los traders de AUD deberían esperar consolidación con tendencia bajista—inflación o no.