Inversores en Taiwán, lectura obligatoria: Guía completa de los bonos del gobierno de EE. UU.

Antes de comenzar, lo que necesitas saber

Muchos inversores en Taiwán han oído hablar de los bonos del gobierno de EE. UU. (también llamados bonos estadounidenses), pero pocos comprenden realmente qué son, cómo comprarlos y cuánto pueden ganar. Hoy te llevaremos a entender sistemáticamente esta herramienta de inversión más segura a nivel mundial.

¿Qué son los bonos del gobierno de EE. UU.?

En términos simples, los bonos del gobierno de EE. UU. son bonos emitidos por el gobierno estadounidense para recaudar fondos de los inversores. Cuando compras un bono del gobierno de EE. UU., equivaldría a prestar dinero al gobierno, que se compromete a devolver el principal y pagar intereses en el plazo acordado.

¿Por qué son tan populares los bonos del gobierno de EE. UU.? La respuesta es sencilla: la calificación crediticia del gobierno estadounidense es de las mejores del mundo. Gracias a esta garantía de crédito, los bonos del gobierno de EE. UU. son considerados uno de los activos con menor riesgo en las carteras de inversión globales. Tanto inversores particulares como institucionales suelen incluir los bonos del gobierno de EE. UU. como una parte importante de su portafolio.

Comparativa de tres formas de comprar bonos del gobierno de EE. UU. en Taiwán

Si quieres comprar bonos del gobierno de EE. UU. en Taiwán, tienes tres opciones. La elección dependerá de tu capital y tu tolerancia al riesgo.

Opción 1: Compra directa de bonos

A través de brokers en el extranjero o brokers nacionales por encargo, puedes comprar en el mercado secundario bonos del gobierno de EE. UU. ya emitidos.

El proceso de compra es muy sencillo:

• Abrir una cuenta de valores en un broker
• Buscar el código del bono o usar herramientas de filtrado (por plazo, rendimiento)
• Realizar la orden de compra (puedes poner orden de mercado o limitada)
• Recibir intereses periódicamente durante la tenencia y vender en el mercado secundario si es necesario

Ventajas y desventajas de comprar directamente:

La ventaja principal es la alta liquidez, puedes negociar en cualquier momento y la asignación es flexible. Pero también tiene desventajas: el monto mínimo de compra suele ser alto (normalmente desde 1,000 USD), se generan comisiones y tasas en la transacción, y el precio del bono puede verse afectado por la volatilidad del mercado. Para inversores con fondos limitados, esta opción puede ser un poco elevada.

Opción 2: Fondos de bonos

La principal ventaja de los fondos de bonos es la “diversificación”. Cuando compras un fondo de bonos, en realidad posees una cesta de bonos, lo que reduce el riesgo asociado a un solo bono.

El monto mínimo para comenzar con fondos de bonos suele ser bajo, alrededor de 100 USD. Pero tienen una desventaja: cobran comisiones de gestión, que pueden reducir tus ganancias. Para principiantes, los fondos de bonos no son la opción más recomendable.

Opción 3: ETF de bonos (recomendado para principiantes)

Los ETF de bonos combinan ventajas de las acciones y los fondos. Se negocian en plataformas de brokers como si fueran acciones, pero ofrecen una cartera de bonos. Lo más importante: los costos de transacción son mucho menores que los de los fondos de bonos, por lo que son ideales para pequeños inversores.

Algunos ETF de bonos del gobierno de EE. UU.:

• TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) — Bonos a largo plazo
• IEF (iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF) — Bonos a mediano plazo
• SHY (iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF) — Bonos a corto plazo
• VGSH (Vanguard Short-Term Treasury Index Fund ETF) — Bonos ultracortos
• TIP (iShares TIPS Bond ETF) — Bonos protegidos contra la inflación
• GOVT (iShares U.S. Treasury Bond ETF) — Cartera diversificada de bonos del Tesoro

Comparativa de las tres formas:

Cuatro categorías de bonos del gobierno de EE. UU.

Bonos a corto plazo (Treasury Bills, T-Bills)

• Plazo: menos de 1 año (normalmente 4, 13, 26 o 52 semanas)
• Características: bonos sin cupón, se venden con descuento y se redimen al valor nominal
• Ejemplo: un T-Bill con tasa del 1%, que compras a 99 USD y al vencimiento te devuelven 100 USD
• Ideal para: inversores que buscan retorno rápido y alta liquidez

La ventaja de los T-Bills es su corto ciclo, rápida recuperación del capital y flexibilidad.

Bonos a medio plazo (Treasury Notes, T-Notes)

• Plazo: 2 a 10 años (común 2, 3, 5, 7, 10 años)
• Características: pagan intereses semestralmente, son los bonos más comunes del mercado
• Indicador clave: la tasa de interés del bono a 10 años es considerada la “ancla” del precio de los activos globales y un referente para el mercado de bonos
• Ideal para: inversores de mediano plazo que buscan ingresos estables

Bonos a largo plazo (Treasury Bonds, T-Bonds)

• Plazo: 10 a 30 años (normalmente 30 años)
• Características: pagan intereses semestralmente, aunque tienen mayor duración, su liquidez en mercado secundario no es mala
• Ideal para: inversores a largo plazo que buscan ingresos estables y altos

Bonos ligados a la inflación (TIPS)

Los TIPS son bonos especiales cuyo principal está indexado a la inflación. Cuando el índice de precios al consumidor (CPI) sube, el principal de los TIPS aumenta; si hay deflación, el principal disminuye (pero al vencimiento, al menos se devuelve el valor original).

Ejemplo:

Supón que compras un TIPS con valor nominal de 1,000 USD y tasa del 1%.

Si la inflación ese año es del 5%:

• El principal se ajusta a: 1,000 USD × 1.05 = 1,050 USD
• Interés semestral = 1,050 USD × 1% ÷ 2 = 5.25 USD

Al vencimiento, el gobierno te devuelve el mayor entre el principal ajustado y el original.

Los TIPS son ideales si te preocupa la inflación que erosiona tu poder adquisitivo.

Cómo calcular y consultar la rentabilidad de los bonos del gobierno de EE. UU.

Dos conceptos clave

Rendimiento actual (current yield): = Interés anual ÷ Precio actual × 100%

Es la forma más sencilla y directa de entender la rentabilidad, pero no refleja toda la realidad. La métrica más completa es:

YTM (Yield to Maturity): La tasa de rendimiento anualizada que un inversor obtiene si mantiene el bono hasta su vencimiento, considerando intereses, ganancias o pérdidas de capital y el tiempo de tenencia.

El cálculo del YTM es más complejo, pero en la práctica, se consulta en plataformas financieras o en los sitios oficiales.

¿Dónde consultar la rentabilidad?

• Fuentes oficiales: La curva de rendimiento publicada diariamente por la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro de EE. UU.
• Sitios financieros: Investing.com, CNBC, WSJ, entre otros, actualizan en tiempo real
• Plataformas de brokers: La mayoría permite consultar el YTM de bonos específicos

La relación inversa entre precio y rendimiento

Este es un concepto fundamental antes de invertir en bonos del gobierno de EE. UU.: el precio de los bonos y su rendimiento (YTM) se mueven en direcciones opuestas.

¿Por qué? Porque los flujos de efectivo futuros son fijos. Cuando el precio del bono sube, el rendimiento efectivo baja; cuando el precio baja, el rendimiento sube. Comprar bonos a precios bajos significa obtener una rentabilidad mayor.

Factores que afectan el precio de los bonos del gobierno de EE. UU.

Factores internos: plazo y tasa de cupón

Cuanto más largo sea el plazo, mayor será el riesgo y, por tanto, mayor será la prima que exigen los inversores. Por eso, los bonos a largo plazo suelen emitirse a precios más bajos para compensar ese riesgo.

Factores externos

1. Entorno de tasas de interés

Es el factor más directo. Cuando el banco central sube las tasas y el mercado en general aumenta las tasas de interés:

• Los bonos nuevos ofrecen cupones más altos
• Los bonos existentes con cupones más bajos bajan de precio
• El rendimiento (YTM) sube

Y viceversa, cuando las tasas bajan, los precios de los bonos existentes suben.

Ejemplo reciente: la subida agresiva de tasas por parte de la Reserva Federal provocó caídas en los precios de los bonos y aumentos en los rendimientos.

2. Estado de la economía

En recesión, la preferencia por activos seguros aumenta, subiendo los precios de los bonos del gobierno. En auge económico, lo contrario.

3. Inflación

La inflación en aumento → tasas de interés en aumento → caída en precios de bonos. Los inversores exigen mayores rendimientos para compensar la pérdida de poder adquisitivo.

4. Emisión de bonos

Cuando el gobierno emite muchos bonos, la oferta aumenta. Si la demanda no crece en paralelo, los precios bajan. Lo contrario, si la demanda es fuerte.

Calendario de subastas de bonos del gobierno de EE. UU.

El gobierno de EE. UU. realiza subastas periódicas para emitir nuevos bonos, estableciendo precios y rendimientos.

Puedes consultar el calendario oficial en la web del Departamento del Tesoro de EE. UU.

¿Qué tipo de bono del gobierno de EE. UU. elegir?

Para ti si:

• Necesitas liquidez a corto plazo: bonos a corto plazo o T-Bills
• Buscas un equilibrio entre rendimiento y liquidez: bonos a medio plazo
• Quieres inversión a largo plazo y estable: bonos a largo plazo
• Te preocupa la inflación: TIPS

Recomendación final

Para inversores en Taiwán, lo más práctico es acceder al mercado de bonos del gobierno de EE. UU. a través de ETF de bonos. Ofrecen bajo costo, flexibilidad y diversificación. Comienza con pequeñas cantidades (por ejemplo, unos pocos miles de NTD), aprende cómo funciona el mercado y ajusta tu cartera según tu tolerancia al riesgo y horizonte de inversión. Los bonos del gobierno de EE. UU. no prometen ganancias rápidas, pero ofrecen retornos estables y predecibles, ideales para una inversión a largo plazo.