#代币估值与机制 La ruptura de nuevas criptomonedas en 2025 ya se ha convertido en la norma. Mirando estos datos, es difícil mantener la calma: de las 118 criptomonedas con TGE, el 84.7% de los proyectos han visto su FDV caer por debajo del precio de emisión, lo que equivale a que 4 de cada 5 monedas han tenido una ruptura. La mediana ha caído directamente un 71%, y los FDV "en papel" de 870 mil millones de dólares simplemente se han evaporado.

Lo más absurdo son los proyectos que han caído más del 90%, como Berachain, Animecoin y otros que alguna vez fueron populares. Ahora, la caída de estos proyectos es cada vez más severa. Todo el mercado ha pasado de un FDV de 139 mil millones de dólares a solo 54 mil millones.

Pero, volviendo a lo positivo, también existen proyectos que han tenido un buen desempeño, como Aster, que ha subido un 745%, y Yooldo Games, que ha multiplicado su valor por más de 5 veces. Estos proyectos tienen un punto en común: en su mayoría, se lanzaron en la segunda mitad del año y su valoración inicial no era alta.

Por lo tanto, la lógica actual es clara: las valoraciones excesivamente altas en las etapas tempranas facilitan las rupturas, pero si un proyecto tiene una valoración relativamente racional y un mecanismo de emisión bien diseñado, en la etapa posterior puede tener oportunidades. Esto también indica que el mercado está madurando gradualmente; los proyectos con valoraciones infladas están siendo eliminados, y solo los proyectos con fundamentos sólidos podrán sobrevivir.